24 июня 2019 Precious metals Нечаев Андрей
Френк Холмс в своём обзоре прошедшей недели пишет: «После выхода из пятилетнего торгового диапазона на этой неделе цена на #золото поднялась выше $ 1400 за унцию впервые с 2013 года на ожиданиях снижения ставки в США. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала примерно до 2 процентов, самого низкого уровня с ноября 2016 года. Между тем, пул правительственных облигаций с отрицательной доходностью во всем мире достиг нового рекордного уровня в 13 триллионов долларов. <...> Как и управляющий хедж-фондом миллиардер Пол Тюдор Джонс, я полагаю, что золото теперь может достичь $ 1700 за унцию «довольно быстро», так как более универсальные инвесторы решают [сейчас] участвовать [в гонке]».
Однако я пока затрудняюсь прогнозировать это ралли цен на золото. Из-за чрезвычайно высокого левереджа, присущего фьючерсам на золото, трейдеры на COMEX имеют огромное влияние на краткосрочную цену на него. Скажем, при цене золота в $ 1400 за унцию, каждый контракт GC на 100 унций контролирует сумму в $ 140 тыс. При этом трейдеры теперь (после повышения ГО в пятницу) должны иметь только $ 3700 на своём счёте за этот контракт. Это соответствует абсурдному максимальному кредитному плечу 37,8х. Каждый вложенный в GC доллар имеет почти в 40 раз большее влияние на цену золота, чем доллар, вложенный напрямую в физ. металл.
При низком уровне шортов риск краткосрочной продажи золота остаётся высоким. Но сильный рост цен на золото подавляет желание трейдеров шортить. При плече 37,8х рост цены золота всего лишь на 2,5% может уничтожить 100% капитала, которым рискуют шортисты. Поэтому в течение нескольких месяцев после сильных попыток прорыва верхнего уровня диапазона в районе $ 1350 в последние годы объёмы шортов спекулей оставались низкими. Они не лезли в них, пока золото не начинало падать.
Все ралли цены на золото можно разделить на три этапа. Первоначально они запускаются коротким покрытием фьючерсов, которое быстро истощается через пару месяцев или около того. Заметьте, что рост золота на 15,9% по состоянию на среду был в значительной степени подпитан крупным покрытием шортов на 153,7 тыс. контрактов. Это произошло после того, как в конце августа прошлого года объёмы шортов выросли до рекордного максимума, вынудив золото опуститься до минимумов.
После покрытия шортов на первом этапе, второй этап подпитывается покупками лонгов крупными спекулянтами. Пока что по последним данным COT объёмы лонгов составляют 327 тыс. контрактов (Large Speculators + Small Speculators). Это намного ниже, чем было при прошлых попытках прорыва верхних уровней диапазона. В начале июля 2016 года, когда золото взлетело до пика в $ 1365, объёмы лонгов вросли до 440,4 тыс. контрактов. Тогда был очень сильный недельный рост на 141,3 тыс. контрактов (47,2%).
Следующая крупная попытка прорыва уровня $ 1350 была предпринята в начале сентября 2017 года. Тогда объёмы лонгов выросли до 400,1 тыс. контрактов, на 101,0 тыс. (33,8%) выше за неделю. В конце января 2018 года это верхнее сопротивление отразило очередную попытку прорыва диапазона. Объёмы лонгов спекулянтов выросли тогда до 356,4 тыс. контрактов на 57,3 тыс. (19,2%) выше за неделю. Пока мы не видим столь крупных покупок, да и открытый интерес растёт незначительно. Хотя инвесторы в #ETF активно золото покупают.
Это говорит о том, что трейдеры пока не определились со своей дальнейшей стратегией. Тем не менее, мы пока не знаем, как изменилась ситуация со среды уходящей недели. Торговля на следующей неделе, возможно, определит дальнейшее развитие тренда. Если золото продолжит дорожать, может наступить третий этап, когда многие трейдеры и инвесторы станут возвращаться на рынок золота. Новые бычьи максимумы будут возвращать золото в центр внимания, делая его снова привлекательным. Трейдеры любят гоняться за победителями, чтобы использовать их потенциал роста, и покупка порождает покупку.
Использовал материалы Adam Hamilton
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Однако я пока затрудняюсь прогнозировать это ралли цен на золото. Из-за чрезвычайно высокого левереджа, присущего фьючерсам на золото, трейдеры на COMEX имеют огромное влияние на краткосрочную цену на него. Скажем, при цене золота в $ 1400 за унцию, каждый контракт GC на 100 унций контролирует сумму в $ 140 тыс. При этом трейдеры теперь (после повышения ГО в пятницу) должны иметь только $ 3700 на своём счёте за этот контракт. Это соответствует абсурдному максимальному кредитному плечу 37,8х. Каждый вложенный в GC доллар имеет почти в 40 раз большее влияние на цену золота, чем доллар, вложенный напрямую в физ. металл.
При низком уровне шортов риск краткосрочной продажи золота остаётся высоким. Но сильный рост цен на золото подавляет желание трейдеров шортить. При плече 37,8х рост цены золота всего лишь на 2,5% может уничтожить 100% капитала, которым рискуют шортисты. Поэтому в течение нескольких месяцев после сильных попыток прорыва верхнего уровня диапазона в районе $ 1350 в последние годы объёмы шортов спекулей оставались низкими. Они не лезли в них, пока золото не начинало падать.
Все ралли цены на золото можно разделить на три этапа. Первоначально они запускаются коротким покрытием фьючерсов, которое быстро истощается через пару месяцев или около того. Заметьте, что рост золота на 15,9% по состоянию на среду был в значительной степени подпитан крупным покрытием шортов на 153,7 тыс. контрактов. Это произошло после того, как в конце августа прошлого года объёмы шортов выросли до рекордного максимума, вынудив золото опуститься до минимумов.
После покрытия шортов на первом этапе, второй этап подпитывается покупками лонгов крупными спекулянтами. Пока что по последним данным COT объёмы лонгов составляют 327 тыс. контрактов (Large Speculators + Small Speculators). Это намного ниже, чем было при прошлых попытках прорыва верхних уровней диапазона. В начале июля 2016 года, когда золото взлетело до пика в $ 1365, объёмы лонгов вросли до 440,4 тыс. контрактов. Тогда был очень сильный недельный рост на 141,3 тыс. контрактов (47,2%).
Следующая крупная попытка прорыва уровня $ 1350 была предпринята в начале сентября 2017 года. Тогда объёмы лонгов выросли до 400,1 тыс. контрактов, на 101,0 тыс. (33,8%) выше за неделю. В конце января 2018 года это верхнее сопротивление отразило очередную попытку прорыва диапазона. Объёмы лонгов спекулянтов выросли тогда до 356,4 тыс. контрактов на 57,3 тыс. (19,2%) выше за неделю. Пока мы не видим столь крупных покупок, да и открытый интерес растёт незначительно. Хотя инвесторы в #ETF активно золото покупают.
Это говорит о том, что трейдеры пока не определились со своей дальнейшей стратегией. Тем не менее, мы пока не знаем, как изменилась ситуация со среды уходящей недели. Торговля на следующей неделе, возможно, определит дальнейшее развитие тренда. Если золото продолжит дорожать, может наступить третий этап, когда многие трейдеры и инвесторы станут возвращаться на рынок золота. Новые бычьи максимумы будут возвращать золото в центр внимания, делая его снова привлекательным. Трейдеры любят гоняться за победителями, чтобы использовать их потенциал роста, и покупка порождает покупку.
Использовал материалы Adam Hamilton
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу