19 июля 2019 АЛРОСА | Альфа-Капитал
АЛРОСА (ALRS:RX; ВЫШЕ РЫНКА; РЦ 129 руб./акцию) вчера представила операционные результаты за 2К19. Мы хотели бы отметить сильный поквартальный и годовой рост совокупных объемов производства алмазов. Второй квартал года характеризовался началом производства на россыпных месторождениях, где себестоимость добычи традиционно ниже, чем при добыче подземным способом. В конце 2018 г. компания запустила Верхне-Мунское месторождение алмазов, которое в сочетании с операционными улучшениями на других месторождениях, оказало вклад в годовой рост добычи. Содержание металла в руде обычно ниже на россыпных месторождениях. Динамика продаж в 2К19, как видно из помесячных отчетов о продажах, не совпадает с объемами производства, что ведет к увеличению запасов. Так как спрос конечных покупателей, по данным компании, остается устойчивым, мы можем предположить, что АЛРОСА будет хорошо подготовлена к тому, чтобы продавать больше в случае улучшения ситуации в гранильном секторе. Тем не менее, мы считаем, что рост добычи может оказать давление на рентабельность за 2К19.
Основные итоги пресс-релиза мы приводим ниже:
Добыча алмазов выросла на 24% г/г до 9,7 млн кар. на фоне сезонного возобновления производства на россыпных месторождениях. В 1П19 АЛРОСА произвела в общей сложности 17,5 млн кар., что эквивалентно 46% годового прогноза (38 млн кар.)
Обработка руды и песков выросла соответственно на 64% к/к.
Среднее содержание алмазов в руде сезонно снизилось на 24% к/к до 0,93 кар./т.
Продажи алмазов в 2К отражают снижение спроса, обусловленного сохраняющимся избыточным уровнем запасов алмазно-бриллиантовой продукции в гранильном секторе и ритейле, а также продолжающимися сложностями с привлечением доступного финансирования индийских огранщиков на фоне макроэкономической неопределенности в мире.
Запасы выросли на 14% до 15,9 млн кар.
Средняя цена реализации алмазов ювелирного качества выросла на 5% к/к до $130/кар.
Компания с осторожным оптимизмом смотрит на окончание 3К19
Основные итоги пресс-релиза мы приводим ниже:
Добыча алмазов выросла на 24% г/г до 9,7 млн кар. на фоне сезонного возобновления производства на россыпных месторождениях. В 1П19 АЛРОСА произвела в общей сложности 17,5 млн кар., что эквивалентно 46% годового прогноза (38 млн кар.)
Обработка руды и песков выросла соответственно на 64% к/к.
Среднее содержание алмазов в руде сезонно снизилось на 24% к/к до 0,93 кар./т.
Продажи алмазов в 2К отражают снижение спроса, обусловленного сохраняющимся избыточным уровнем запасов алмазно-бриллиантовой продукции в гранильном секторе и ритейле, а также продолжающимися сложностями с привлечением доступного финансирования индийских огранщиков на фоне макроэкономической неопределенности в мире.
Запасы выросли на 14% до 15,9 млн кар.
Средняя цена реализации алмазов ювелирного качества выросла на 5% к/к до $130/кар.
Компания с осторожным оптимизмом смотрит на окончание 3К19
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба