На финансовых рынках сохраняются достаточно оптимистичные настроения, что влечет за собой не только рост фондовых котировок, но и продажи доллара. Хотя вполне однозначной ситуацию назвать нельзя.
В понедельник Казначейство США обнародовало детали программы выкупа у банков "токсичных" активов на сумму до 1 трлн долл., участвовать в которой будет не только государство, но и частные инвесторы. Ведомство пообещало израсходовать на частно-государственную инвестиционную программу 75-100 млрд долл. из пакета спасения финансового сектора объемом 700 млрд долл. На фоне ситуации вокруг AIG и попыток Конгресса лишить руководство компании полученных бонусов многие инвесторы опасаются партнерства с правительством. Однако Казначейство подчеркнуло, что не будет вводить жестких ограничений на выплаты топ-менеджерам для частных инвесторов, которые примут участие в новой программе. Стоит отметить, что менеджеры AIG все-таки пообещали генеральному прокурору Нью-Йорка Эндрю Куомо частично вернуть полученные бонусы. Как говорится в официальном заявлении прокурора, из полученных 165 млн долл. они согласились вернуть примерно 50 млн долл.
Между тем Казначейство США сообщило, что вместе с частными инвесторами обеспечит первоначальное финансирование программы, однако в дальнейшем средства также будут предоставлять ФРС и Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC). Так, в рамках одного из направлений программы Казначейство предоставит до 80% первоначального капитала для создания частно-государственных инвестфондов, которые займутся выкупом "токсичных" активов. Затем FDIC обеспечит долговое финансирование. В рамках другого направления ФРС должна будет увеличить объем срочного кредитования под залог обеспеченных активами ценных бумаг с 200 млрд до 1 трлн долл. и расширить список инструментов, принимаемых в качестве обеспечения по кредитам. Казначейство также назначит пять или более инвестиционных управляющих, которые должны будут привлекать частный капитал. Кроме того, ведомство предоставит управляющим долговое финансирование в размере 50% от общего капитала, собранного для выкупа ценных бумаг. Секретарь Казначейства Тимоти Гейтнер считает, что предложенные меры помогут определить стоимость проблемных долговых обязательств, оставшихся со времен бума на рынке недвижимости США, а наличие рыночных механизмов инвестирования устранит риск того, что налогоплательщикам придется переплачивать за "токсичные" активы. Он отметил, что пока непонятно, понадобятся ли для спасения банковского сектора дополнительные средства, однако сказал, что в настоящий момент средств из фонда TARP, уже одобренных Конгрессом, будет достаточно для запуска программы.
Кроме того, в совместном заявлении Казначейства и ФРС говорится о том, что финансовые власти страны сохраняют полную решимость предотвращать неупорядоченный крах системно важных финансовых институтов. Для их защиты ведомство вместе с ФРС собирается выработать эффективный режим раннего обнаружения возможных будущих угроз. Они намерены предложить Конгрессу законодательно закрепить и этот режим, и их собственную роль в его поддержании. В документе акцентируется внимание на полной независимости Резерва в проведении денежно-кредитной политики и его центральной роли в антикризисных усилиях. Пока кризис продолжается, ФРС будет и далее использовать все свои инструменты для улучшения функционирования кредитных рынков, предотвращения краха институтов, способного причинять системный ущерб, и содействия стабилизации и оздоровлению финансовой системы. В других пунктах документа подчеркивается необходимость для ФРС избегать кредитного риска и собственного участия в распределении кредитов по секторам или классам заемщиков, а также необходимость сохранять денежно-кредитную стабильность. Цель денежно-кредитной политики США, согласно заявлению, заключается в содействии максимально устойчивой занятости в стране и стабильности цен. В заключении авторы документа еще раз пообещали, что в более долгосрочной перспективе Казначейство постарается убрать с баланса Резерва или ликвидировать те программы, на которые американский центробанк пошел в рамках усилий по стабилизации системно важнейших финансовых институтов.
Не остались без внимания 23 марта и макроэкономические новости. Национальная ассоциация риелторов сообщила, что годовой объем продаж домов на вторичном рынке жилья в США в феврале 2009г. неожиданно повысился на 5,1% по сравнению с аналогичным показателем января 2009г. и составил 4,72 млн единиц.
Несмотря на то что обнародованный план американского правительства усилил оптимизм инвесторов в отношении перспектив кредитного рынка, реакция была все-таки сдержанной. Доля сомнений в эффективности таких мер достаточно велика, финансовые вливания и налоговые послабления настораживают игроков. Кроме того, рынок еще не получил исчерпывающих деталей плана, и вопрос доли частных инвесторов, которые будут участвовать в программе, пока открыт. Этот вопрос имеет большое значение, поскольку ранее экономисты не раз высказывались относительно рисков чрезмерного увеличения государственной доли в экономике, что может стать причиной падения эффективности компаний и, соответственно, инвестиционного интереса, поскольку компании будут вынуждены следовать требованиям правительства и корректировать политику ведения бизнеса, отказываясь от рыночных методов. Несмотря на достаточно большое количество деталей, участники рынка все же волнуются по поводу практической реализации программы.
Утром во вторник, 24 марта, основные валютные пары изменяются в узких диапазонах. По состоянию на 10:30 мск курс пары евро/доллар находился чуть выше уровня 1,36. Британский фунт стоил около 1,4650 долл. Пара доллар/иена котировалась в районе отметки 98,50.
В целом оптимистичные настроения пока, вероятно, будут преобладать на финансовых рынках, что означает сохранение давления на американскую валюту.
Наталья Щербакова
В понедельник Казначейство США обнародовало детали программы выкупа у банков "токсичных" активов на сумму до 1 трлн долл., участвовать в которой будет не только государство, но и частные инвесторы. Ведомство пообещало израсходовать на частно-государственную инвестиционную программу 75-100 млрд долл. из пакета спасения финансового сектора объемом 700 млрд долл. На фоне ситуации вокруг AIG и попыток Конгресса лишить руководство компании полученных бонусов многие инвесторы опасаются партнерства с правительством. Однако Казначейство подчеркнуло, что не будет вводить жестких ограничений на выплаты топ-менеджерам для частных инвесторов, которые примут участие в новой программе. Стоит отметить, что менеджеры AIG все-таки пообещали генеральному прокурору Нью-Йорка Эндрю Куомо частично вернуть полученные бонусы. Как говорится в официальном заявлении прокурора, из полученных 165 млн долл. они согласились вернуть примерно 50 млн долл.
Между тем Казначейство США сообщило, что вместе с частными инвесторами обеспечит первоначальное финансирование программы, однако в дальнейшем средства также будут предоставлять ФРС и Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC). Так, в рамках одного из направлений программы Казначейство предоставит до 80% первоначального капитала для создания частно-государственных инвестфондов, которые займутся выкупом "токсичных" активов. Затем FDIC обеспечит долговое финансирование. В рамках другого направления ФРС должна будет увеличить объем срочного кредитования под залог обеспеченных активами ценных бумаг с 200 млрд до 1 трлн долл. и расширить список инструментов, принимаемых в качестве обеспечения по кредитам. Казначейство также назначит пять или более инвестиционных управляющих, которые должны будут привлекать частный капитал. Кроме того, ведомство предоставит управляющим долговое финансирование в размере 50% от общего капитала, собранного для выкупа ценных бумаг. Секретарь Казначейства Тимоти Гейтнер считает, что предложенные меры помогут определить стоимость проблемных долговых обязательств, оставшихся со времен бума на рынке недвижимости США, а наличие рыночных механизмов инвестирования устранит риск того, что налогоплательщикам придется переплачивать за "токсичные" активы. Он отметил, что пока непонятно, понадобятся ли для спасения банковского сектора дополнительные средства, однако сказал, что в настоящий момент средств из фонда TARP, уже одобренных Конгрессом, будет достаточно для запуска программы.
Кроме того, в совместном заявлении Казначейства и ФРС говорится о том, что финансовые власти страны сохраняют полную решимость предотвращать неупорядоченный крах системно важных финансовых институтов. Для их защиты ведомство вместе с ФРС собирается выработать эффективный режим раннего обнаружения возможных будущих угроз. Они намерены предложить Конгрессу законодательно закрепить и этот режим, и их собственную роль в его поддержании. В документе акцентируется внимание на полной независимости Резерва в проведении денежно-кредитной политики и его центральной роли в антикризисных усилиях. Пока кризис продолжается, ФРС будет и далее использовать все свои инструменты для улучшения функционирования кредитных рынков, предотвращения краха институтов, способного причинять системный ущерб, и содействия стабилизации и оздоровлению финансовой системы. В других пунктах документа подчеркивается необходимость для ФРС избегать кредитного риска и собственного участия в распределении кредитов по секторам или классам заемщиков, а также необходимость сохранять денежно-кредитную стабильность. Цель денежно-кредитной политики США, согласно заявлению, заключается в содействии максимально устойчивой занятости в стране и стабильности цен. В заключении авторы документа еще раз пообещали, что в более долгосрочной перспективе Казначейство постарается убрать с баланса Резерва или ликвидировать те программы, на которые американский центробанк пошел в рамках усилий по стабилизации системно важнейших финансовых институтов.
Не остались без внимания 23 марта и макроэкономические новости. Национальная ассоциация риелторов сообщила, что годовой объем продаж домов на вторичном рынке жилья в США в феврале 2009г. неожиданно повысился на 5,1% по сравнению с аналогичным показателем января 2009г. и составил 4,72 млн единиц.
Несмотря на то что обнародованный план американского правительства усилил оптимизм инвесторов в отношении перспектив кредитного рынка, реакция была все-таки сдержанной. Доля сомнений в эффективности таких мер достаточно велика, финансовые вливания и налоговые послабления настораживают игроков. Кроме того, рынок еще не получил исчерпывающих деталей плана, и вопрос доли частных инвесторов, которые будут участвовать в программе, пока открыт. Этот вопрос имеет большое значение, поскольку ранее экономисты не раз высказывались относительно рисков чрезмерного увеличения государственной доли в экономике, что может стать причиной падения эффективности компаний и, соответственно, инвестиционного интереса, поскольку компании будут вынуждены следовать требованиям правительства и корректировать политику ведения бизнеса, отказываясь от рыночных методов. Несмотря на достаточно большое количество деталей, участники рынка все же волнуются по поводу практической реализации программы.
Утром во вторник, 24 марта, основные валютные пары изменяются в узких диапазонах. По состоянию на 10:30 мск курс пары евро/доллар находился чуть выше уровня 1,36. Британский фунт стоил около 1,4650 долл. Пара доллар/иена котировалась в районе отметки 98,50.
В целом оптимистичные настроения пока, вероятно, будут преобладать на финансовых рынках, что означает сохранение давления на американскую валюту.
Наталья Щербакова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба