Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Елена Чернолецкая, "Ралли" в Ростелеком преф еще не завершено, но мы начинаем аккуратно сокращать позицию » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Елена Чернолецкая, "Ралли" в Ростелеком преф еще не завершено, но мы начинаем аккуратно сокращать позицию

Российский рынок по большинству бумаг, как и ожидалось, показывает высокую волатильность. Техническая ситуация укладывается в рамки коррекции и пока не вызывает особого опасения. Отсутствие важных макроэкономических данных позволяет спекулянтам сыграть на понижение, но Ростелеком преф (RTKMP) и "Газпром Нефть" (SIBN) заставляют основные индексы держаться в положительной зоне
25 марта 2009 Европейский Трастовый Банк
Российский рынок по большинству бумаг, как и ожидалось, показывает высокую волатильность. Техническая ситуация укладывается в рамки коррекции и пока не вызывает особого опасения. Отсутствие важных макроэкономических данных позволяет спекулянтам сыграть на понижение, но Ростелеком преф (RTKMP) и "Газпром Нефть" (SIBN) заставляют основные индексы держаться в положительной зоне.

Это, в свою очередь, заставляет расти и остальные "голубые фишки" - получив перекос по доли бумаг в основных индексах, фонды и те, кто ориентируется на их структуру, докупает остальные акции.

Тем не менее, кроме указанных инструментов иных идей на рынке нет. Акции Сургутнефтегаза (SNGS) сегодня сходили к нижней границе канала на 22,2 руб., показали технический отскок. Верхней границей является уровень 24,9 руб., так что спекулятивно можно поиграть в данный инструмент, но на период более недели акции Сургутнефтегаза становятся довольно рискованным активом, так как здесь накоплен серьезный потенциал коррекции – в случае ухудшения ситуации на рынке падение может достигать 19% от текущих уровней.

Подобная картина наблюдается в акциях Роснефти (ROSN) и Газпрома (GAZP), а также Сбербанка (SBER).

Лучше рынка по-прежнему смотрятся акции региональных телекомов – их рост может последовать после того, как завершится скупка акций Ростелеком преф. Пока сложно говорить о том, действительно ли покупка акций ведется под конвертацию их в обыкновенные в целях предотвращения скупки блок-пакета со стороны миноритариев, которые будут против объединения МРК на базе Ростелекома. По слухам, точная схема реорганизации будет известна в первой половине апреля. Но если это и правда является причиной роста, то префы Ростелекома могут удвоиться от текущих уровней, при этом, уровень дивидендов уже не является принципиальным.

Но мы сейчас стараемся соблюдать осторожную позицию и постепенно начинаем сокращать акции указанного инструмента, полагая, что вариант реорганизации будет более прозаичным – конвертация обыкновенных акций МРК в обычку Ростелекома и конвертация префов МРК в префы Ростелекома.

В этом случае мы можем увидеть еще неплохой виток роста по акциям МРК, но вот движение в Ростелекоме вскоре завершиться. На середину сегодняшнего дня мы сокращаем долю привилегированных акций Ростелекома на 25%.

Денежные средства в портфеле в течение следующего месяца могут пригодиться для среднесрочного приобретения других представителей II эшелона, имеющих значительный потенциал роста. К таким /помимо телекомов/ мы относим энергетику, фармацевтику, Сургутнефтегаз /в случае коррекции котировок/, ЛУКОЙЛ (LKOH)