Первый месяц весны для российского рынка проходит в рамках достаточно уверенного роста. Однако хотелось бы заметить, что отечественные акции, а как следствие, и индексы имеют гораздо лучшую динамику, нежели американские и европейские. Многие говорят, что отечественный рынок слабее Европы и США, мы хотели бы оспорить эти высказывания и показать в сравнении, что благодаря достаточно жесткому регулированию со стороны Правительства, ЦБ и ФСФР финансовый рынок России выглядит значительно позитивней.
Ситуация в сентябре - октябре на отечественных рынках подчас называлась кризисной, однако, скорее всего, ее можно было бы назвать ситуацией финансовой нестабильности, ситуацией переоценки финансовых потоков и коррекции.
Достигнув минимумов в октябре-ноябре, фондовый рынок России начал сначала боковое движение, а потом, с января 2009, начался достаточно уверенный рост.
В октябре 2008 на внешних рынках сложилась одинаковая ситуация, и почти все инструменты финансовых рынков показывали минимальные значения. В условиях нестабильности финансового сектора, замедления темпов развития и потребления товаров, а как следствие, и производства, появляется достаточно сильный "металлический" спрос со стороны инвесторов. С давних пор желтый металл являлся так называемым "убежищем" капиталов. Дело в том, что цена этого актива обычно растет тогда, когда та или иная финансовая система имеет отрицательную динамику. Приведем в пример корреляцию цен на золото на американской бирже NYMEX с ценами на нефть марки Brent на лондонской ICE. Как видно из графика, когда цена на нефть снижалась, цена на металл росла, так как отмечался устойчивый спрос инвесторов на этот инструмент хеджирования финансовых рисков. В конце лета и начале осени оба инструмента падали под давлением экономических процессов в мире. Однако потом ситуация вновь выровнялась. Золото показало свой минимум в двадцатых числах октября (т.е. тогда, когда большинство финансовых показателей показали локальные минимумы). После этого у инвесторов появился спрос на желтый металл, а вот цена "черного золота" продолжила снижение и достигла минимальных значений лишь в конце декабря 2008 года по ценам ниже "панической планки" в 40 долл/баррель.
При этом наблюдается положительная корреляция между стоимостью нефти и значением индексов индустриально развитых стран. С учетом того, что нефть зачастую является опережающим индикатором изменения индексов, можно проследить, как Brent достигла в 20-х числах февраля 2009 года уровня поддержки в районе 39,5 долл/баррель, буквально через несколько дней после этого индексы DJIA и FTSE достигли своих минимальных значений. Фактически рост на этих рынках начался лишь в марте и то благодаря подросшей нефти.
Резюмируя, хотелось бы подчеркнуть, что российский фондовый рынок выглядит гораздо лучше своих "старших братьев", в ближайшее время можно ожидать коррекционное движение в район нижней линии ценового канала (720-740 пунктов). Локальная поддержка ЕМА (65) на уровне 690-700. Так называемая "паническая планка" определена значением в 600 пунктов. Что касается роста, то вероятно достижение локального максимума со значением в 900 пунктов.
Капускин Алексей (ИК "Стратегия технологических инвестиций")
Ситуация в сентябре - октябре на отечественных рынках подчас называлась кризисной, однако, скорее всего, ее можно было бы назвать ситуацией финансовой нестабильности, ситуацией переоценки финансовых потоков и коррекции.
Достигнув минимумов в октябре-ноябре, фондовый рынок России начал сначала боковое движение, а потом, с января 2009, начался достаточно уверенный рост.
В октябре 2008 на внешних рынках сложилась одинаковая ситуация, и почти все инструменты финансовых рынков показывали минимальные значения. В условиях нестабильности финансового сектора, замедления темпов развития и потребления товаров, а как следствие, и производства, появляется достаточно сильный "металлический" спрос со стороны инвесторов. С давних пор желтый металл являлся так называемым "убежищем" капиталов. Дело в том, что цена этого актива обычно растет тогда, когда та или иная финансовая система имеет отрицательную динамику. Приведем в пример корреляцию цен на золото на американской бирже NYMEX с ценами на нефть марки Brent на лондонской ICE. Как видно из графика, когда цена на нефть снижалась, цена на металл росла, так как отмечался устойчивый спрос инвесторов на этот инструмент хеджирования финансовых рисков. В конце лета и начале осени оба инструмента падали под давлением экономических процессов в мире. Однако потом ситуация вновь выровнялась. Золото показало свой минимум в двадцатых числах октября (т.е. тогда, когда большинство финансовых показателей показали локальные минимумы). После этого у инвесторов появился спрос на желтый металл, а вот цена "черного золота" продолжила снижение и достигла минимальных значений лишь в конце декабря 2008 года по ценам ниже "панической планки" в 40 долл/баррель.
При этом наблюдается положительная корреляция между стоимостью нефти и значением индексов индустриально развитых стран. С учетом того, что нефть зачастую является опережающим индикатором изменения индексов, можно проследить, как Brent достигла в 20-х числах февраля 2009 года уровня поддержки в районе 39,5 долл/баррель, буквально через несколько дней после этого индексы DJIA и FTSE достигли своих минимальных значений. Фактически рост на этих рынках начался лишь в марте и то благодаря подросшей нефти.
Резюмируя, хотелось бы подчеркнуть, что российский фондовый рынок выглядит гораздо лучше своих "старших братьев", в ближайшее время можно ожидать коррекционное движение в район нижней линии ценового канала (720-740 пунктов). Локальная поддержка ЕМА (65) на уровне 690-700. Так называемая "паническая планка" определена значением в 600 пунктов. Что касается роста, то вероятно достижение локального максимума со значением в 900 пунктов.
Капускин Алексей (ИК "Стратегия технологических инвестиций")
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба