30 сентября 2019 | Сбербанк (SBER)
Саша Грин, начинающая актриса 31 лет от роду, наконец, стала рублёвой миллионершей. В погоне за заветным миллионом она отказывала себе во многом, хотя очень хотела купить iPhone. У Саши дел – по горло, поэтому нет времени разбираться в тонкостях инвестиций. Она слышала про Сбербанк и доверяет ему.
Поможем Саше разобраться в том, сколько она заработает на 3х продуктах Сбербанка за 1 год – вкладе, облигации и акции, и какой iPhone сможет себе позволить?
Вклад в Сбербанке +5,75%. Для скромных и малоопытных. Вклад – самый понятный и простой продукт, но ставки снизились, и сейчас при открытии депозита онлайн максимальная ставка составляет 5,75% за годовой вклад на сумму от 1 млн рублей. В этом продукте за год Саша заработает на один iPhone 8 Plus (256) за 53 тыс руб. Для девушки её статуса – диагональ все-таки маловата.
Риски: минимальные. Гарантия АСВ обеспечивает возврат вклада при любом раскладе. Pravda, если Сбербанк надо будет спасать от банкротства, Саше будет не до вклада.
2. Облигация самого Сбербанка +7,65%. Надёжный бондаж Сбербанка.
Вместо вклада Саша приходит к брокеру и приобретает облигацию СберБ БO4R с погашением в 2021 году, которую ей посоветовали как альтернативу вкладу.
Купив сегодня эту облигацию по 99,74% от номинала и продержав год, она получит:
· Гарантированный купон +6,9% (положенные проценты к выплате);
· Вероятное изменение цены +0,75% (пояснения далее).
Саша слышала, что ЦБ РФ постепенно снижает ключевую ставку (текущая 7%), т.к. замедляется инфляция и необходимо поддержать экономику. Текущая инфляция уже 4% в годовом выражении и в следующем году будет еще ниже. Это позволяет ЦБ РФ продолжить снижать ставку еще минимум 2 раза на годовом горизонте.
Ей, как малоопытному инвестору объясняют, что облигации с фиксированным купоном вырастут в цене, и чем больше дюрация (чем дальше срок до погашения), тем больше они вырастут.
Наша облигация погашается в 2021 году и имеет дюрацию 1,7 (через несколько месяцев будет 1,5). Если ставку снизят 2 раза по 0,25% в ближайшие полгода, это даст рост цены облигации ~на 1,5*0,5=0,75%. Саше нравится размер дюрации, и она покупает облигацию. Тем более, что ей показали, как росла цена на облигацию в предыдущие периоды снижения ключевой ставки:
Таким образом, её 1 млн рублей превратиться при продаже этой облигации через год в 1 076 500. На прибыль можно купить новый iPhone 11 256 Гб за 74 тыс руб. Новая модель ей нравится больше, т.к. Саше очень важно качество видео.
Риски: умеренные. Цена облигации может не вырасти, если ключевую ставку снижать не будут или санкции введут. То, что Сбер не заплатит купон или откажется погашать облигацию – маловероятное событие, 7,0-7,15% данная облигация принесет при любом раскладе, кроме банкротства Сбербанка.
3.Потенциал роста акций Сбербанка +29%. Сашины вкусы весьма специфичны – Сбербанк преф.
Брокер предлагает Саше 3-й вариант – купить акций Сбербанка.
Сбербанк торгуется на МосБирже и является одной из голубых фишек (популярные и ликвидные акции). Имеется 2 вида акций – обычная (ао, обычка) и привилегированная (ап, префы). По обоим типам акций выплачивается одинаковый дивиденд. Обыкновенная акция ещё даёт право ходить на собрание акционеров, влиять на принимаемые решения, но Саше — это неинтересно. Ей важна только дивидендная доходность, которая больше в префах – привилегированных акциях, т.к. они чуть дешевле обычки.
Сбербанк в следующем году планирует заплатить 50% от своей чистой прибыли по МСФО. Почему?
· Это сказал глава Сбербанка Герман Греф на встрече с Путиным. Саша считает, что Путина обманывать нельзя.
· Это соответствует 3х летней дивидендной политике, принятой в 2017 году. 3 – магическое число для неё.
· Минфин заложил в бюджет доходы от дивидендов Сбербанка в размере 217,1 млрд. руб. Саша доверяет Минфину.
В июне 2019 года перед выплатой дивиденда в размере 16 рублей Сбербанк преф стоил 220 рублей. Это даёт дивидендную доходность 7,2%.
Сейчас цена на Сбербанк преф 203 рубля. При сохранении дивидендной доходности, цена на июнь 2020 года при дивиденде 19,2 рубля вполне может быть 264. Это даёт потенциал +29% от текущей цены!
Уж кому-кому, а Саше можно не объяснять, что 19,2 – это лучше, чем 16, поэтому она с радостью покупает Сбербанк ап.
Если купить сейчас по 203 руб., и все наши предположения и расчёты верны, то летом 2020 Саша получит прибыль 290 тысяч рублей. После вычета налога в 13%, добавив всего 7 тысяч, на эти деньги она купит:
· MacBook Pro 15’ Core i7 2,2 ГГц, 16Гб, 256SSD за 169 тыс руб для монтажа видео.
· iPhone 11 Pro 64 Гб за 90 тыс руб. С тройной камерой для лучшей съёмки.
Риски: умеренные. Сбербанк может заработать меньше чистой прибыли, но за 1 полугодие уже успел заработать 477 млрд по МСФО. Также может не заплатить 50% от МСФО, что даст меньший дивиденд – но с Минфином шутить не стоит. Конечно, если введут санкции или произойдёт форс-мажор, цена может упасть, но высокая дивидендная доходность всё равно будет удерживать цену акции высокой.
Подведём итоги:
При желании, Саша может взять одновременно все 3 продукта и получить среднюю премию за риск. Но что не сделаешь ради осуществления мечты?
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Поможем Саше разобраться в том, сколько она заработает на 3х продуктах Сбербанка за 1 год – вкладе, облигации и акции, и какой iPhone сможет себе позволить?
Вклад в Сбербанке +5,75%. Для скромных и малоопытных. Вклад – самый понятный и простой продукт, но ставки снизились, и сейчас при открытии депозита онлайн максимальная ставка составляет 5,75% за годовой вклад на сумму от 1 млн рублей. В этом продукте за год Саша заработает на один iPhone 8 Plus (256) за 53 тыс руб. Для девушки её статуса – диагональ все-таки маловата.
Риски: минимальные. Гарантия АСВ обеспечивает возврат вклада при любом раскладе. Pravda, если Сбербанк надо будет спасать от банкротства, Саше будет не до вклада.
2. Облигация самого Сбербанка +7,65%. Надёжный бондаж Сбербанка.
Вместо вклада Саша приходит к брокеру и приобретает облигацию СберБ БO4R с погашением в 2021 году, которую ей посоветовали как альтернативу вкладу.
Купив сегодня эту облигацию по 99,74% от номинала и продержав год, она получит:
· Гарантированный купон +6,9% (положенные проценты к выплате);
· Вероятное изменение цены +0,75% (пояснения далее).
Саша слышала, что ЦБ РФ постепенно снижает ключевую ставку (текущая 7%), т.к. замедляется инфляция и необходимо поддержать экономику. Текущая инфляция уже 4% в годовом выражении и в следующем году будет еще ниже. Это позволяет ЦБ РФ продолжить снижать ставку еще минимум 2 раза на годовом горизонте.
Ей, как малоопытному инвестору объясняют, что облигации с фиксированным купоном вырастут в цене, и чем больше дюрация (чем дальше срок до погашения), тем больше они вырастут.
Наша облигация погашается в 2021 году и имеет дюрацию 1,7 (через несколько месяцев будет 1,5). Если ставку снизят 2 раза по 0,25% в ближайшие полгода, это даст рост цены облигации ~на 1,5*0,5=0,75%. Саше нравится размер дюрации, и она покупает облигацию. Тем более, что ей показали, как росла цена на облигацию в предыдущие периоды снижения ключевой ставки:
Таким образом, её 1 млн рублей превратиться при продаже этой облигации через год в 1 076 500. На прибыль можно купить новый iPhone 11 256 Гб за 74 тыс руб. Новая модель ей нравится больше, т.к. Саше очень важно качество видео.
Риски: умеренные. Цена облигации может не вырасти, если ключевую ставку снижать не будут или санкции введут. То, что Сбер не заплатит купон или откажется погашать облигацию – маловероятное событие, 7,0-7,15% данная облигация принесет при любом раскладе, кроме банкротства Сбербанка.
3.Потенциал роста акций Сбербанка +29%. Сашины вкусы весьма специфичны – Сбербанк преф.
Брокер предлагает Саше 3-й вариант – купить акций Сбербанка.
Сбербанк торгуется на МосБирже и является одной из голубых фишек (популярные и ликвидные акции). Имеется 2 вида акций – обычная (ао, обычка) и привилегированная (ап, префы). По обоим типам акций выплачивается одинаковый дивиденд. Обыкновенная акция ещё даёт право ходить на собрание акционеров, влиять на принимаемые решения, но Саше — это неинтересно. Ей важна только дивидендная доходность, которая больше в префах – привилегированных акциях, т.к. они чуть дешевле обычки.
Сбербанк в следующем году планирует заплатить 50% от своей чистой прибыли по МСФО. Почему?
· Это сказал глава Сбербанка Герман Греф на встрече с Путиным. Саша считает, что Путина обманывать нельзя.
· Это соответствует 3х летней дивидендной политике, принятой в 2017 году. 3 – магическое число для неё.
· Минфин заложил в бюджет доходы от дивидендов Сбербанка в размере 217,1 млрд. руб. Саша доверяет Минфину.
В июне 2019 года перед выплатой дивиденда в размере 16 рублей Сбербанк преф стоил 220 рублей. Это даёт дивидендную доходность 7,2%.
Сейчас цена на Сбербанк преф 203 рубля. При сохранении дивидендной доходности, цена на июнь 2020 года при дивиденде 19,2 рубля вполне может быть 264. Это даёт потенциал +29% от текущей цены!
Уж кому-кому, а Саше можно не объяснять, что 19,2 – это лучше, чем 16, поэтому она с радостью покупает Сбербанк ап.
Если купить сейчас по 203 руб., и все наши предположения и расчёты верны, то летом 2020 Саша получит прибыль 290 тысяч рублей. После вычета налога в 13%, добавив всего 7 тысяч, на эти деньги она купит:
· MacBook Pro 15’ Core i7 2,2 ГГц, 16Гб, 256SSD за 169 тыс руб для монтажа видео.
· iPhone 11 Pro 64 Гб за 90 тыс руб. С тройной камерой для лучшей съёмки.
Риски: умеренные. Сбербанк может заработать меньше чистой прибыли, но за 1 полугодие уже успел заработать 477 млрд по МСФО. Также может не заплатить 50% от МСФО, что даст меньший дивиденд – но с Минфином шутить не стоит. Конечно, если введут санкции или произойдёт форс-мажор, цена может упасть, но высокая дивидендная доходность всё равно будет удерживать цену акции высокой.
Подведём итоги:
При желании, Саша может взять одновременно все 3 продукта и получить среднюю премию за риск. Но что не сделаешь ради осуществления мечты?
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter