7 октября 2019 investing.com Лиен Кэти
Не дайте сентябрьскому отчету о занятости в США вас обмануть. Несмотря на падение уровня безработицы до самого низкого уровня за последние 50 лет, состояние рынка труда в целом ухудшается. В то время как данные свидетельствуют о достижении полной занятости, и, следовательно, ограничивают рост числа рабочих мест, замедление активности секторов производства и услуг создает серьезные предпосылки для падения показателя занятости в предстоящие месяцы. В прошлом месяце было создано всего 136 тысяч рабочих мест, но главной проблемой оказалось отсутствие роста заработной платы. В месячном отношении рост не наблюдался, а в годовом отношении показатель опустился до 12-месячного минимума. Экономика замедляется и тянет за собой доллар США. Единственная причина, по которой мы не наблюдали более резкого снижения, заключается в том, что этот отчет был слабым, но не ужасным. Рынок труда по-прежнему является самым сильным за последние десятилетия, но нет никаких сомнений в том, что он вступает в фазу замедления.
Фьючерсы на ставку ФРС отразили снижение шансов на очередной раунд смягчения политики регулятора. Сейчас рынок оценивает шансы снижения ставки на октябрьском заседании в 73%, а на декабрьском – в 90%, тогда как еще в четверг показатель для октября составлял 85%. Мы рассматриваем эти ожидания как агрессивные, учитывая прогнозы ФРС, сделанные в прошлом месяце, и выступление председателя Пауэлла в пятницу. Он подтвердил, что экономика столкнулась с рисками, но в целом считает, что она остается сильной. Мы полагаем, что чиновники FOMC не разделяют стремление рынка к смягчению политики, и макростатистика будет определять ожидания рынков и ФРС. На предстоящей неделе будет опубликован протокол последнего заседания FOMC и свежий отчет по инфляции. Протокол должен помочь доллару, но инфляционное давление остается слабым. Инвесторы должны следить за новостями с торгового фронта, поскольку в пятницу президент Трамп отметил «очень высокий шанс на заключение торговой сделки с Китаем». С технической точки зрения пара USD/JPY движется к отметке 106, но положительные новости могут легко изменить картину.
Эта неделя будет важна и для фунта. 11 октября истекает крайний срок предоставления приемлемого предложения со стороны Великобритании. К сожалению, похоже, что премьер-министр Борис Джонсон не разрабатывает проект соглашения с изменениями, достаточными для возобновления переговоров. В пятницу Джонсон отправил свое окончательное предложение, содержащее несущественные уступки. В течение недели фунт торговался в узком диапазоне по отношению к доллару США и сейчас оказался на грани. ЕС отказался рассматривать проект Джонсона в эти выходные и планирует провести заседание на неделе. Отклонение его проекта может привести к падению фунта. Экономические данные минувшей недели были смешанными: индекс деловой активности в секторе производства вырос, но индексы секторов услуг и строительства упали. Тем не менее, активность всех трех секторов замедляется, что подчеркивает слабость экономики Великобритании.
Евро укреплялся по отношению к доллару США в ходе четырех из пяти последних торговых дней. По большей части, эта динамика объясняется слабыми данными по США, распродажей доллара и ожиданиями смягчения ставки ФРС. Однако единая валюта сильно перепродана, и отсутствие важной макростатистики по еврозоне предполагало восстановление евро. С учетом вышесказанного, перспективы для региона мрачные, особенно после того, как США ввели новые тарифы на товары из региона. Пошлины на итальянский сыр, французское вино, испанские оливки и британское печенье увеличатся до 25%. Ожидаются ответные тарифы, и объявление об этом приведет к снижению евро. Экономические релизы предстоящей недели включают отчет о производственных заказах Германии, а также по промышленному производству и торговому балансу.
Австралийский и новозеландский доллары выросли против доллара США, а канадский доллар достиг месячного минимума. Хотя РБА снизил ставки в третий раз в этом году, AUD укрепился на фоне слабой валюты США, роста индекса деловой активности в секторе производства и услуг, а также позитивных новостей с торгового фронта. Новозеландский доллар последовал за AUD, поскольку в календаре не было крупных отчетов по Новой Зеландии. С другой стороны, CAD не смог участвовать в ралли из-за слабой макростатистики. В июле замедлился рост ВВП, а индекс PMI от IVEY упал на 11,9 пункта до самого низкого уровня за последние 3 года. Отчет показал, что производственная активность сократилась впервые с мая 2016 года из-за значительного падения занятости, запасов и поставок. Этот отчет, безусловно, спровоцирует разговоры о снижении ставок Банка Канады, сделав предстоящий отчет по рынку труда исключительно важным.
Фьючерсы на ставку ФРС отразили снижение шансов на очередной раунд смягчения политики регулятора. Сейчас рынок оценивает шансы снижения ставки на октябрьском заседании в 73%, а на декабрьском – в 90%, тогда как еще в четверг показатель для октября составлял 85%. Мы рассматриваем эти ожидания как агрессивные, учитывая прогнозы ФРС, сделанные в прошлом месяце, и выступление председателя Пауэлла в пятницу. Он подтвердил, что экономика столкнулась с рисками, но в целом считает, что она остается сильной. Мы полагаем, что чиновники FOMC не разделяют стремление рынка к смягчению политики, и макростатистика будет определять ожидания рынков и ФРС. На предстоящей неделе будет опубликован протокол последнего заседания FOMC и свежий отчет по инфляции. Протокол должен помочь доллару, но инфляционное давление остается слабым. Инвесторы должны следить за новостями с торгового фронта, поскольку в пятницу президент Трамп отметил «очень высокий шанс на заключение торговой сделки с Китаем». С технической точки зрения пара USD/JPY движется к отметке 106, но положительные новости могут легко изменить картину.
Эта неделя будет важна и для фунта. 11 октября истекает крайний срок предоставления приемлемого предложения со стороны Великобритании. К сожалению, похоже, что премьер-министр Борис Джонсон не разрабатывает проект соглашения с изменениями, достаточными для возобновления переговоров. В пятницу Джонсон отправил свое окончательное предложение, содержащее несущественные уступки. В течение недели фунт торговался в узком диапазоне по отношению к доллару США и сейчас оказался на грани. ЕС отказался рассматривать проект Джонсона в эти выходные и планирует провести заседание на неделе. Отклонение его проекта может привести к падению фунта. Экономические данные минувшей недели были смешанными: индекс деловой активности в секторе производства вырос, но индексы секторов услуг и строительства упали. Тем не менее, активность всех трех секторов замедляется, что подчеркивает слабость экономики Великобритании.
Евро укреплялся по отношению к доллару США в ходе четырех из пяти последних торговых дней. По большей части, эта динамика объясняется слабыми данными по США, распродажей доллара и ожиданиями смягчения ставки ФРС. Однако единая валюта сильно перепродана, и отсутствие важной макростатистики по еврозоне предполагало восстановление евро. С учетом вышесказанного, перспективы для региона мрачные, особенно после того, как США ввели новые тарифы на товары из региона. Пошлины на итальянский сыр, французское вино, испанские оливки и британское печенье увеличатся до 25%. Ожидаются ответные тарифы, и объявление об этом приведет к снижению евро. Экономические релизы предстоящей недели включают отчет о производственных заказах Германии, а также по промышленному производству и торговому балансу.
Австралийский и новозеландский доллары выросли против доллара США, а канадский доллар достиг месячного минимума. Хотя РБА снизил ставки в третий раз в этом году, AUD укрепился на фоне слабой валюты США, роста индекса деловой активности в секторе производства и услуг, а также позитивных новостей с торгового фронта. Новозеландский доллар последовал за AUD, поскольку в календаре не было крупных отчетов по Новой Зеландии. С другой стороны, CAD не смог участвовать в ралли из-за слабой макростатистики. В июле замедлился рост ВВП, а индекс PMI от IVEY упал на 11,9 пункта до самого низкого уровня за последние 3 года. Отчет показал, что производственная активность сократилась впервые с мая 2016 года из-за значительного падения занятости, запасов и поставок. Этот отчет, безусловно, спровоцирует разговоры о снижении ставок Банка Канады, сделав предстоящий отчет по рынку труда исключительно важным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба