1 апреля 2009 Финмаркет
Первое апреля - не только день дурака (какое-то не очень шутливое настроение сейчас, да?), но и момент, когда можно поговорить о первых итогах первого квартала 2009 года.
Итоги известны пока лишь по тем рыночным индикаторам, что рассчитываются в реальном времени - т.е. сразу. Видно, что фондовый рынок РФ в первом квартале неплохо вырос - причем вырос, что важно, в долларовом выражении - индекс РТС поднялся, и хоть и не смог удержать достигнутый в последней мартовской декаде уровень 700 пунктов, все же вырос - более чем на 8% с начала года и на 25% - собственно за март.
В марте росли фондовые индексы по всему миру. По Bloomberg, индекс S&P 500 в марте увеличился на 8,5%, что стало максимальным подъемом этого индикатора с октября 2002 года. MSCI World подскочил за месяц на 7,2% - это самое значительное месячное повышение индекса с 2003 года.
В свою очередь, доллар, заметно укрепившийся за первые два месяца 2009 года практически ко всем заметным валютам, стал в марте сдавать позиции. Что здесь оказалось важным - то ли рост всемирного фондового оптимизма, то ли американский план, предполагающий довольно-таки заметную эмиссию и (даже без эмиссии) очень серьезное расширение денежного предложения. Наверное, и то, и другое: план подтолкнул участников рынка к покупкам акций.
Очень возможно, что без американских намерений проводить денежное расширение вряд ли начался бы и рост цен нефти, который вывел "черное золото" с уровня $40 на уровень $50 за баррель. А уж рост нефти, конечно, способствовал тому, что на российском рынке наблюдался очень высокий темп повышения, а также появились процессы оживления в самых разных отраслях.
Есть, конечно, соблазн объяснить всплеск российских экономических надежд чем-либо иным - например, завершением девальвации рубля, а возможно даже каким-то гениальным управлением властей экономикой, которое, мол, позволило предприятиям увидеть свет в конце тоннеля. Увы: объяснения подобного рода лишь мешают понять те реальные риски, которые российской (ну и мировой) экономике по-прежнему грозят.
В чем риски? Да хотя бы в том, что корень проблем экономики США, спад на рынке недвижимости, продолжается: данные индекса S&P/Case-Shiller, опубликованные вчера вечером, говорят, что цены на жилье в 20 крупнейших городах США рухнули в январе на 19% по сравнению с тем же месяцем 2008 года. "Что является рекордным падением с начала отслеживания этих данных в 2001 году", - пишет Bloomberg. Падает недвижимость - продолжают дешеветь залоги; а значит, положение банков (американских) по-прежнему внушает тревогу.
Любопытно, долго ли продлится период восстановления у нес, если рынки США вновь начнет "лихорадить"?
А еще один риск для российской экономики, возможно, содержится в том, что отечественные власти могут умудриться растратить остающиеся еще пока довольно-таки обильными ресурсы и резервы на то, чтобы проводить "контрциклические" действия вместо того, чтобы решать реальные проблемы. Например, балансировать бюджет при помощи "налогов на трансакции", а тем временем пропихивать через "двадцатку" идею о новой валюте, которую, мол, страны могут "назначить" на должность главной.
Муссирование данной темы Китаем, возможно, и является оправданным - например, в качестве бекграунда для активных мер Китая по расширению поля действий . Но для РФ в нынешней ситуации это - вряд ли больше чем просто направление для больших и не очень осмысленных расходов.
Еще один сегодняшний материал автора по поводу итогов первого квартала ("Немного об итогах первой четверти года") смотрите здесь http://www.personalmoney.ru/txt.asp?rbr=297&id=1122213.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Итоги известны пока лишь по тем рыночным индикаторам, что рассчитываются в реальном времени - т.е. сразу. Видно, что фондовый рынок РФ в первом квартале неплохо вырос - причем вырос, что важно, в долларовом выражении - индекс РТС поднялся, и хоть и не смог удержать достигнутый в последней мартовской декаде уровень 700 пунктов, все же вырос - более чем на 8% с начала года и на 25% - собственно за март.
В марте росли фондовые индексы по всему миру. По Bloomberg, индекс S&P 500 в марте увеличился на 8,5%, что стало максимальным подъемом этого индикатора с октября 2002 года. MSCI World подскочил за месяц на 7,2% - это самое значительное месячное повышение индекса с 2003 года.
В свою очередь, доллар, заметно укрепившийся за первые два месяца 2009 года практически ко всем заметным валютам, стал в марте сдавать позиции. Что здесь оказалось важным - то ли рост всемирного фондового оптимизма, то ли американский план, предполагающий довольно-таки заметную эмиссию и (даже без эмиссии) очень серьезное расширение денежного предложения. Наверное, и то, и другое: план подтолкнул участников рынка к покупкам акций.
Очень возможно, что без американских намерений проводить денежное расширение вряд ли начался бы и рост цен нефти, который вывел "черное золото" с уровня $40 на уровень $50 за баррель. А уж рост нефти, конечно, способствовал тому, что на российском рынке наблюдался очень высокий темп повышения, а также появились процессы оживления в самых разных отраслях.
Есть, конечно, соблазн объяснить всплеск российских экономических надежд чем-либо иным - например, завершением девальвации рубля, а возможно даже каким-то гениальным управлением властей экономикой, которое, мол, позволило предприятиям увидеть свет в конце тоннеля. Увы: объяснения подобного рода лишь мешают понять те реальные риски, которые российской (ну и мировой) экономике по-прежнему грозят.
В чем риски? Да хотя бы в том, что корень проблем экономики США, спад на рынке недвижимости, продолжается: данные индекса S&P/Case-Shiller, опубликованные вчера вечером, говорят, что цены на жилье в 20 крупнейших городах США рухнули в январе на 19% по сравнению с тем же месяцем 2008 года. "Что является рекордным падением с начала отслеживания этих данных в 2001 году", - пишет Bloomberg. Падает недвижимость - продолжают дешеветь залоги; а значит, положение банков (американских) по-прежнему внушает тревогу.
Любопытно, долго ли продлится период восстановления у нес, если рынки США вновь начнет "лихорадить"?
А еще один риск для российской экономики, возможно, содержится в том, что отечественные власти могут умудриться растратить остающиеся еще пока довольно-таки обильными ресурсы и резервы на то, чтобы проводить "контрциклические" действия вместо того, чтобы решать реальные проблемы. Например, балансировать бюджет при помощи "налогов на трансакции", а тем временем пропихивать через "двадцатку" идею о новой валюте, которую, мол, страны могут "назначить" на должность главной.
Муссирование данной темы Китаем, возможно, и является оправданным - например, в качестве бекграунда для активных мер Китая по расширению поля действий . Но для РФ в нынешней ситуации это - вряд ли больше чем просто направление для больших и не очень осмысленных расходов.
Еще один сегодняшний материал автора по поводу итогов первого квартала ("Немного об итогах первой четверти года") смотрите здесь http://www.personalmoney.ru/txt.asp?rbr=297&id=1122213.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу