15 октября 2019 ИК ЛМС
По данным Коршуновского ГОК из металлургического холдинга Мечел, за 9 месяцев 2019 года выручка выросла в 1,8 раза до $193 млн., в сравнении с аналогичным промежутком прошлого года, EBITDA увеличилась с $2 млн. до $66 млн., чистая прибыль стала больше в 3,6 раза, чем за 3 квартала 2018 года. Чистый долг не изменился и остался на уровне -$42 млн. Результаты компании ожидаемы, так как с начала 2019 года, за счёт роста цен на железную руду и закупок техники и оборудования, следом за операционными показателями восстанавливались и финансовые: в 1 квартале 2019 года рост чистой прибыли составил 6 раз, в сравнении с аналогичным периодом 2018, в 1 полугодии 2019 рост составлял 4,2 раза. Поэтому рынок уже заложил изменения в цену.
Тем не менее, мультипликаторы Коршуновского ГОК показывают существенную недооценённость, в сравнении с аналогичными компаниями на рынке и оценкой в сделках слияния и поглощения. Коршуновский ГОК оценён на уровне EV/EBITDA = 1.9 и P/E=1.89, тогда как Металлоинвест выкупает свой дочерний Михайловский ГОК в октябре 2019 года по мультипликаторам EV/EBITDA = 2.93 и P/E=2.81. По оценке Михайловского ГОК, по EV/EBITDA, справедливой ценой Коршуновского ГОК должна быть цена в $1024 (65893 руб.) за акцию дочерней компании Мечела. Таким образом, потенциал роста ценных бумаг КГОК на Московской бирже составляет 40% с горизонтом инвестирования в 1 год, до выхода на стабильно высокие показатели добычи.
http://www.lmsic.com (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тем не менее, мультипликаторы Коршуновского ГОК показывают существенную недооценённость, в сравнении с аналогичными компаниями на рынке и оценкой в сделках слияния и поглощения. Коршуновский ГОК оценён на уровне EV/EBITDA = 1.9 и P/E=1.89, тогда как Металлоинвест выкупает свой дочерний Михайловский ГОК в октябре 2019 года по мультипликаторам EV/EBITDA = 2.93 и P/E=2.81. По оценке Михайловского ГОК, по EV/EBITDA, справедливой ценой Коршуновского ГОК должна быть цена в $1024 (65893 руб.) за акцию дочерней компании Мечела. Таким образом, потенциал роста ценных бумаг КГОК на Московской бирже составляет 40% с горизонтом инвестирования в 1 год, до выхода на стабильно высокие показатели добычи.
http://www.lmsic.com (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter