25 октября 2019 БКС Экспресс
Яндекс опубликовал финансовую отчетность по итогам III квартала 2019 г.
Консолидированная выручка выросла по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. на 38% — до 45 млрд руб.
Чистая прибыль составила 4,4 млрд руб. и снизилась на 1% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. Рентабельность по чистой прибыли — 9,7%.
Скорректированная чистая прибыль увеличилась по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. на 12% и составила 6,9 млрд руб. Рентабельность скорректированной чистой прибыли — 15,3%.
Скорректированный показатель EBITDA вырос по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. на 29% — до 13,9 млрд руб. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA — 30,9%.
Остаток денежных средств, денежных эквивалентов и депозитов на 30 сентября 2019 г.: 85,4 млрд руб. на консолидированной основе, включая 25,7 млрд руб. денежных средств, денежных эквивалентов и депозитов сегмента Такси.
Ключевые операционные показатели и достижения за III квартал 2019 г.
Доля компании на российском поисковом рынке (включая поиск на мобильных устройствах) составила в III квартале 2019 г. в среднем 56,6%. В III квартале 2018 г. она составляла 55,9%, а во II квартале 2019 г. — 56,9% (по данным аналитического сервиса Яндекс.Радар).
В России доля поисковых запросов к Яндексу на устройствах на базе Android составила в III квартале 2019 г. 52,8%, тогда как в III квартале 2018 г. она составляла 49,1%, а во II квартале 2019 г. — 52,3% (по данным аналитического сервиса Яндекс.Радар).
Количество поисковых запросов в России увеличилось по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. на 9%.
Количество платных кликов на сайтах Яндекса и на сайтах рекламной сети Яндекса выросло в совокупности на 22% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г.
Средняя цена за клик снизилась на 2% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г.
Число поездок сегмента Такси выросло на 59% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г.
MLU B.V., объединённая компания Яндекс.Такси и Uber, объявила о заключении соглашения о покупке программного обеспечения и колл-центров группы компаний «Везёт» в России.
Выручка по бизнес-сегментам
Выручка от продажи интернет-рекламы увеличилась на 21% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. и составила 69% от общей выручки компании в III квартале 2019 г. Выручка от продажи интернет-рекламы включает выручку от продажи контекстной и медийной рекламы на сайтах Яндекса и на сайтах рекламной сети.
Выручка от продажи рекламы на сайтах Яндекса выросла на 25% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. В структуре общей выручки Яндекса в III квартале 2019 г. она составила 55%.
Выручка от продажи рекламы на сайтах рекламной сети Яндекса выросла на 6% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. В структуре общей выручки компании в III квартале 2019 г. она составила 14%.
Выручка, относящаяся к сегменту Такси, в III квартале 2019 г. выросла на 89% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. и составила 21% в структуре общей выручки компании. Такой рост в основном обусловлен высокими показателями сервиса онлайн-заказа такси, в частности это увеличения количества поездок и оптимизация бонусов партнёрам. Рост выручки также связан со значительным увеличением доходов Яндекс.Такси для бизнеса (они учитываются на валовой основе) и растущим вкладом фудтех-направления.
Прочие доходы в III квартале 2019 г. выросли по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. на 169% и составили 9% от общей выручки компании. Рост прочих доходов связан в основном с ростом доходов сервиса Яндекс.Драйв, ростом доходов Медиасервисов от продаж подписок, а также с проектами в области интернета вещей (Internet of Things, IoT).
Прогноз на 2019 г.
Исходя из результатов, Яндекс ожидает, что доходы в рублях, за исключением Яндекс.Маркета, вырастут в диапазоне от 36% до 38% за весь 2019 г. по сравнению с 2018 г.
Компания поднимает нижнюю границу финансового прогноза по сегменту «поиск и портал» и теперь ожидает, что его выручка в рублях вырастет в диапазоне от 20% до 21% в течение всего 2019 г. по сравнению с 2018 г.
Аркадий Волож, генеральный директор группы компаний Яндекс:
«Мы в очередной раз добились отличных результатов. В III квартале повысились темпы роста числа поездок в Яндекс.Такси, продолжила расти вовлечённость пользователей Яндекс.Дзена, а Яндекс.Драйв так быстро развивается, что уже стал вторым крупнейшим каршерингом в мире. Мы продолжим создавать новые бизнес-модели, опираясь на наш богатый опыт в сфере технологий. Кроме того, мы будем поддерживать и растить талантливых IT-специалистов в интересах компании и всей страны».
Грег Абовский, операционный и финансовый директор Яндекса:
«В III квартале наша выручка выросла на 38% по сравнению с предыдущим годом. Большой вклад в этот рост внесли Поиск и портал, Такси и Яндекс.Драйв. Наш основной бизнес продолжает демонстрировать высокие результаты и хорошую рентабельность, а рост выручки наших бизнес-юнитов и экспериментов остаётся трёхзначным. В III квартале на их долю пришлось 36% в структуре общей выручки компании».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Результаты Яндекса в очередной раз оказались лучше консенсус прогноза аналитиков, ожидавших увеличения выручки на 36%. Развитие продолжается несмотря на не самый благоприятный новостной фон вокруг компании. Более того, прогноз по выручке на текущий год был повышен уже 3 раз, что свидетельствует об уверенности менеджмента в дальнейших перспективах роста.
Совокупная выручка компании слегка замедлилась относительно предыдущего квартала. Темп роста выручки поискового сегмента сократился на 1,6 п.п. в III квартале кв/кв, сегмент Яндекс.Такси вырос на 89% г/г против 116,8% г/г в предыдущем квартале. Замедление частично скомпенсировал сегмент прочих доходов, нарастивший выручку в 2,8 раза г/г.
Яндекс.Такси продолжает демонстрировать замедление выручки, однако негативом это считать сложно, так как, учитывая стремительное увеличение базы, удерживать трехзначные темпы роста практически невозможно. EBITDA сегмента остается на положительной территории, составив 170 млн руб. против -711 млн руб. годом ранее.
Влияние законопроекта депутата Горелкина о «значимых интернет-ресурсах» постепенно уходит на второй план в инвестиционном кейсе Яндекса принимая во внимание позицию Правительства. При планке в 50% на участие иностранного капитала, Яндекс вполне способен соответствовать требованиям законодательной инициативы. Тем более, что проект еще находится в «сыром» состоянии и может быть существенно изменен. Несмотря на то, что волатильность в бумаге может сохраняться по мере рассмотрения законопроекта, долгосрочный позитивный взгляд на бумаги компании сохраняется»
Консолидированная выручка выросла по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. на 38% — до 45 млрд руб.
Чистая прибыль составила 4,4 млрд руб. и снизилась на 1% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. Рентабельность по чистой прибыли — 9,7%.
Скорректированная чистая прибыль увеличилась по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. на 12% и составила 6,9 млрд руб. Рентабельность скорректированной чистой прибыли — 15,3%.
Скорректированный показатель EBITDA вырос по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. на 29% — до 13,9 млрд руб. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA — 30,9%.
Остаток денежных средств, денежных эквивалентов и депозитов на 30 сентября 2019 г.: 85,4 млрд руб. на консолидированной основе, включая 25,7 млрд руб. денежных средств, денежных эквивалентов и депозитов сегмента Такси.
Ключевые операционные показатели и достижения за III квартал 2019 г.
Доля компании на российском поисковом рынке (включая поиск на мобильных устройствах) составила в III квартале 2019 г. в среднем 56,6%. В III квартале 2018 г. она составляла 55,9%, а во II квартале 2019 г. — 56,9% (по данным аналитического сервиса Яндекс.Радар).
В России доля поисковых запросов к Яндексу на устройствах на базе Android составила в III квартале 2019 г. 52,8%, тогда как в III квартале 2018 г. она составляла 49,1%, а во II квартале 2019 г. — 52,3% (по данным аналитического сервиса Яндекс.Радар).
Количество поисковых запросов в России увеличилось по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. на 9%.
Количество платных кликов на сайтах Яндекса и на сайтах рекламной сети Яндекса выросло в совокупности на 22% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г.
Средняя цена за клик снизилась на 2% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г.
Число поездок сегмента Такси выросло на 59% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г.
MLU B.V., объединённая компания Яндекс.Такси и Uber, объявила о заключении соглашения о покупке программного обеспечения и колл-центров группы компаний «Везёт» в России.
Выручка по бизнес-сегментам
Выручка от продажи интернет-рекламы увеличилась на 21% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. и составила 69% от общей выручки компании в III квартале 2019 г. Выручка от продажи интернет-рекламы включает выручку от продажи контекстной и медийной рекламы на сайтах Яндекса и на сайтах рекламной сети.
Выручка от продажи рекламы на сайтах Яндекса выросла на 25% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. В структуре общей выручки Яндекса в III квартале 2019 г. она составила 55%.
Выручка от продажи рекламы на сайтах рекламной сети Яндекса выросла на 6% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. В структуре общей выручки компании в III квартале 2019 г. она составила 14%.
Выручка, относящаяся к сегменту Такси, в III квартале 2019 г. выросла на 89% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. и составила 21% в структуре общей выручки компании. Такой рост в основном обусловлен высокими показателями сервиса онлайн-заказа такси, в частности это увеличения количества поездок и оптимизация бонусов партнёрам. Рост выручки также связан со значительным увеличением доходов Яндекс.Такси для бизнеса (они учитываются на валовой основе) и растущим вкладом фудтех-направления.
Прочие доходы в III квартале 2019 г. выросли по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2018 г. на 169% и составили 9% от общей выручки компании. Рост прочих доходов связан в основном с ростом доходов сервиса Яндекс.Драйв, ростом доходов Медиасервисов от продаж подписок, а также с проектами в области интернета вещей (Internet of Things, IoT).
Прогноз на 2019 г.
Исходя из результатов, Яндекс ожидает, что доходы в рублях, за исключением Яндекс.Маркета, вырастут в диапазоне от 36% до 38% за весь 2019 г. по сравнению с 2018 г.
Компания поднимает нижнюю границу финансового прогноза по сегменту «поиск и портал» и теперь ожидает, что его выручка в рублях вырастет в диапазоне от 20% до 21% в течение всего 2019 г. по сравнению с 2018 г.
Аркадий Волож, генеральный директор группы компаний Яндекс:
«Мы в очередной раз добились отличных результатов. В III квартале повысились темпы роста числа поездок в Яндекс.Такси, продолжила расти вовлечённость пользователей Яндекс.Дзена, а Яндекс.Драйв так быстро развивается, что уже стал вторым крупнейшим каршерингом в мире. Мы продолжим создавать новые бизнес-модели, опираясь на наш богатый опыт в сфере технологий. Кроме того, мы будем поддерживать и растить талантливых IT-специалистов в интересах компании и всей страны».
Грег Абовский, операционный и финансовый директор Яндекса:
«В III квартале наша выручка выросла на 38% по сравнению с предыдущим годом. Большой вклад в этот рост внесли Поиск и портал, Такси и Яндекс.Драйв. Наш основной бизнес продолжает демонстрировать высокие результаты и хорошую рентабельность, а рост выручки наших бизнес-юнитов и экспериментов остаётся трёхзначным. В III квартале на их долю пришлось 36% в структуре общей выручки компании».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Результаты Яндекса в очередной раз оказались лучше консенсус прогноза аналитиков, ожидавших увеличения выручки на 36%. Развитие продолжается несмотря на не самый благоприятный новостной фон вокруг компании. Более того, прогноз по выручке на текущий год был повышен уже 3 раз, что свидетельствует об уверенности менеджмента в дальнейших перспективах роста.
Совокупная выручка компании слегка замедлилась относительно предыдущего квартала. Темп роста выручки поискового сегмента сократился на 1,6 п.п. в III квартале кв/кв, сегмент Яндекс.Такси вырос на 89% г/г против 116,8% г/г в предыдущем квартале. Замедление частично скомпенсировал сегмент прочих доходов, нарастивший выручку в 2,8 раза г/г.
Яндекс.Такси продолжает демонстрировать замедление выручки, однако негативом это считать сложно, так как, учитывая стремительное увеличение базы, удерживать трехзначные темпы роста практически невозможно. EBITDA сегмента остается на положительной территории, составив 170 млн руб. против -711 млн руб. годом ранее.
Влияние законопроекта депутата Горелкина о «значимых интернет-ресурсах» постепенно уходит на второй план в инвестиционном кейсе Яндекса принимая во внимание позицию Правительства. При планке в 50% на участие иностранного капитала, Яндекс вполне способен соответствовать требованиям законодательной инициативы. Тем более, что проект еще находится в «сыром» состоянии и может быть существенно изменен. Несмотря на то, что волатильность в бумаге может сохраняться по мере рассмотрения законопроекта, долгосрочный позитивный взгляд на бумаги компании сохраняется»
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба