1 ноября 2019 Промсвязьбанк
Российский фондовый рынок в ходе вчерашних торгов вновь обновил исторический максимум, достигая 2936 пунктов, однако завершил вчерашние торги умеренным снижением на 0,6% по индексу Мосбиржи. Базовым сценарием на ближайшие пару торговых сессий считаем боковой характер торгов преимущественно под отметкой в 2900 пунктов.
Возрастает вероятность смещения торгов в паре доллар/рубль в диапазон 64-64,50 руб./долл.
Координаты рынка
Американские фондовые индексы завершили вчерашние торги снижением на 0,3-0,4%.
Индекс Мосбиржи вчера завершил торги снижением.
Пара доллар/рубль вблизи отметки в 64 руб./долл.
Ухудшение настроений инвесторов отразится на расширении кредитных спрэдов евробондов ЕМ.
ОФЗ продолжают корректироваться после резкого роста неделей ранее на заседании ЦБ.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Группа ММК (ПОКУПАТЬ) в III квартале увеличила EBITDA на 5,6% - НЕЙТРАЛЬНО
ММК по сравнению с конкурентами представил неплохие финансовые результаты за 3 квартал. Рост выручки связан с увеличением объемов продаж благодаря стабильному спросу на внутреннем рынке (на него приходится 91% продаж) и снижению запасов готовой продукции на складах. Сдерживающее влияние оказало падение цен на сталь на зарубежных рынках. В угольном сегменте снижение мировых цен компенсировалось ростом объемов добычи, что привело к увеличению выручки.
Рентабельность EBITDA увеличилась до 26% из-за мер по повышению операционной эффективности и переориентации продаж на более маржинальный внутренний рынок.
Свободный денежный поток (FCF) вырос по сравнению с предыдущим кварталом с 61 млн. долл. до 249 млн. долл. из-за снижения CAPEX в рамках реализации инвестиционной программы и притоком от изменения оборотного капитала. Рост свободного денежного потока транслируется в высокие дивиденды, на которые будет направлено 100% FCF (текущая див. доходность 4,4%).
Тем не менее результаты компании за 9М 2019г. выглядят слабее АППГ, что вызвано общей слабостью мирового стального рынка и снижением объемов реализации ММК из-за проведенных ремонтов в доменном, конверторном и прокатном производствах.
В 4кв. сезонное снижение спроса на внутреннем рынке скажется негативно на финансовых показателях компании, поддержку может оказать сохраняющаяся премия к экспортным ценам и увеличение доли высокомаржинальной продукции.
Сбербанк (ПОКУПАТЬ) в III квартале сократил чистую прибыль по МСФО на 31,6% - до 156,1 млрд рублей – НЕЙТРАЛЬНО
На результаты квартала повлияло признание убытка в размере 73,3 млрд рублей от продажи Denizbank, связанного преимущественно с реклассификацией фонда накопленных курсовых разниц из собственных средств в отчете о прибылях и убытках, а также уплатой налога на прибыль, произведенной в соответствии с РСБУ. Отметим, что чистая прибыль группы за третий квартал от продолжающейся деятельности выросла на 6,3% г/г - до 230,8 млрд рублей, за 9 месяцев - увеличилась на 8%, до 702,8 млрд рублей. Ожидаем, что банк в перспективе продолжит увеличивать дивидендные выплаты, что будет служить драйвером роста акций.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Возрастает вероятность смещения торгов в паре доллар/рубль в диапазон 64-64,50 руб./долл.
Координаты рынка
Американские фондовые индексы завершили вчерашние торги снижением на 0,3-0,4%.
Индекс Мосбиржи вчера завершил торги снижением.
Пара доллар/рубль вблизи отметки в 64 руб./долл.
Ухудшение настроений инвесторов отразится на расширении кредитных спрэдов евробондов ЕМ.
ОФЗ продолжают корректироваться после резкого роста неделей ранее на заседании ЦБ.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Группа ММК (ПОКУПАТЬ) в III квартале увеличила EBITDA на 5,6% - НЕЙТРАЛЬНО
ММК по сравнению с конкурентами представил неплохие финансовые результаты за 3 квартал. Рост выручки связан с увеличением объемов продаж благодаря стабильному спросу на внутреннем рынке (на него приходится 91% продаж) и снижению запасов готовой продукции на складах. Сдерживающее влияние оказало падение цен на сталь на зарубежных рынках. В угольном сегменте снижение мировых цен компенсировалось ростом объемов добычи, что привело к увеличению выручки.
Рентабельность EBITDA увеличилась до 26% из-за мер по повышению операционной эффективности и переориентации продаж на более маржинальный внутренний рынок.
Свободный денежный поток (FCF) вырос по сравнению с предыдущим кварталом с 61 млн. долл. до 249 млн. долл. из-за снижения CAPEX в рамках реализации инвестиционной программы и притоком от изменения оборотного капитала. Рост свободного денежного потока транслируется в высокие дивиденды, на которые будет направлено 100% FCF (текущая див. доходность 4,4%).
Тем не менее результаты компании за 9М 2019г. выглядят слабее АППГ, что вызвано общей слабостью мирового стального рынка и снижением объемов реализации ММК из-за проведенных ремонтов в доменном, конверторном и прокатном производствах.
В 4кв. сезонное снижение спроса на внутреннем рынке скажется негативно на финансовых показателях компании, поддержку может оказать сохраняющаяся премия к экспортным ценам и увеличение доли высокомаржинальной продукции.
Сбербанк (ПОКУПАТЬ) в III квартале сократил чистую прибыль по МСФО на 31,6% - до 156,1 млрд рублей – НЕЙТРАЛЬНО
На результаты квартала повлияло признание убытка в размере 73,3 млрд рублей от продажи Denizbank, связанного преимущественно с реклассификацией фонда накопленных курсовых разниц из собственных средств в отчете о прибылях и убытках, а также уплатой налога на прибыль, произведенной в соответствии с РСБУ. Отметим, что чистая прибыль группы за третий квартал от продолжающейся деятельности выросла на 6,3% г/г - до 230,8 млрд рублей, за 9 месяцев - увеличилась на 8%, до 702,8 млрд рублей. Ожидаем, что банк в перспективе продолжит увеличивать дивидендные выплаты, что будет служить драйвером роста акций.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу