Xerox планирует купить HP Inc., предложив денежную ставку в более чем $30 млрд и фондовую ставку по $22-23, что позволит объединить две легендарные технологические компании. Как сообщается, Xerox Holdings Corporation (NYSE: XRX) получил неофициальное предложение по финансированию от того, что Wall Street Journal называет «крупным банком», и некоторые аналитики утверждают, что сделка между двумя разрозненными компаниями имеет смысл.
У лидеров полиграфической отрасли появится возможность увеличить продажи. Согласно IDC, Xerox Group в настоящее время является пятым в мире по величине поставщиком печатных периферийных устройств.
Основной бизнес Xerox с 1990-х годов практически не изменился: компания в основном производит крупные принтеры и копиры, причем большая часть ее бизнеса заключается в аренде и обслуживании машин. HP Inc. (NYSE: HPQ) продает в основном принтеры и расходные материалы. Это также один из крупнейших производителей ПК в мире.
Однако у корпорации Xerox есть тысячи патентов, которые могут укрепить библиотеку интеллектуальной собственности Hewlett-Packard. HP получила 6500 патентов, связанных с печатью, когда купила подразделение печати Samsung за $1,05 млрд. Добавление новых патентов и объединение легендарных брендов Xerox и Hewlett-Packard поможет обогнать лидирующих конкурентов в области печати Canon Group (NYSE: CAJ) и Seiko Epson (OTC: SEKEY). Патенты могут быть использованы для создания более качественных, быстрых фирменных принтеров и более экономичных расходных материалов.
С уменьшением потребности в печатных документах, и Xerox, и HP были вынуждены сократить расходы и пересмотреть структуру бизнеса, чтобы выжить. Выручка HP в подразделении принтеров в третьем квартале упала на 5% в годовом исчислении. После недавних изменений на высших должностях HP заявила, что планирует внедрить план реструктуризации, который сократит рабочую силу компании на 9 000 человек.
По предварительным оценкам, объединенная компания будет иметь совокупную годовую прибыль до вычета процентов, налогов, износа и начисленной амортизации (EBITDA) от $6,5 до $8 млрд. Серьезным препятствием является большая пропасть между оценкой Xerox и HP. На 6 ноября рыночная капитализация XRX составляла 8,36 млрд, а HP — $27,9 млрд. С учетом соотношения капитализации к балансовой стоимости компаний, разрыв гораздо больше.
Xerox потребуется привлечь значительную сумму долга или выпустить огромную сумму капитала для финансирования сделки. История подобных «асимметричных» сделок уже существует. Объединение Dell Technologies и EMC является одним из них. В июне 2019 года американский оператор казино Eldorado Resorts приобрел более крупного конкурента Caesars Entertainment за $17,3 млрд долларов, включая долги.
Xerox заявила во вторник, что продаст свою 25-процентную долю в совместном предприятии с Fujifilm за $2,3 млрд и, по данным Wall Street Journal, согласна продать контрольный пакет акций меньшего совместного предприятия аффилированному лицу Fuji Xerox.
Карл Айкан, которому принадлежит 10,6% акций Xerox, годами лоббировал изменения в компании. В 2015 году он предупредил, что Xerox «пойдет по пути Kodak», если ничего не изменится. В прошлом году Айкан и другой инвестор, Дарвин Дизон сорвали запланированное слияние Xerox с Fujifilm, утверждая, что сделка недооценила Xerox.
Инвесторам стоит обратить внимание на то, что на рынке торгуются две публичные компании: HP Inc. (NYSE: HPQ) и Hewlett Packard Enterprise Company (NYSE: HPE). Хотя с момента объявления о разделении HP Inc. (HPI) и Hewlett Packard Enterprise (HPE) прошло несколько лет, это до сих пор вызывает путаницу. Hewlett Packard Enterprise специализируется в области серверов, систем хранения, сетевых конвергентных систем, сервисов и программного обеспечения. HP Inc. ориентируется на персональные системы как внутри, так и за пределами бизнеса — рабочие станции, ноутбуки и принтеры.
У лидеров полиграфической отрасли появится возможность увеличить продажи. Согласно IDC, Xerox Group в настоящее время является пятым в мире по величине поставщиком печатных периферийных устройств.
Основной бизнес Xerox с 1990-х годов практически не изменился: компания в основном производит крупные принтеры и копиры, причем большая часть ее бизнеса заключается в аренде и обслуживании машин. HP Inc. (NYSE: HPQ) продает в основном принтеры и расходные материалы. Это также один из крупнейших производителей ПК в мире.
Однако у корпорации Xerox есть тысячи патентов, которые могут укрепить библиотеку интеллектуальной собственности Hewlett-Packard. HP получила 6500 патентов, связанных с печатью, когда купила подразделение печати Samsung за $1,05 млрд. Добавление новых патентов и объединение легендарных брендов Xerox и Hewlett-Packard поможет обогнать лидирующих конкурентов в области печати Canon Group (NYSE: CAJ) и Seiko Epson (OTC: SEKEY). Патенты могут быть использованы для создания более качественных, быстрых фирменных принтеров и более экономичных расходных материалов.
С уменьшением потребности в печатных документах, и Xerox, и HP были вынуждены сократить расходы и пересмотреть структуру бизнеса, чтобы выжить. Выручка HP в подразделении принтеров в третьем квартале упала на 5% в годовом исчислении. После недавних изменений на высших должностях HP заявила, что планирует внедрить план реструктуризации, который сократит рабочую силу компании на 9 000 человек.
По предварительным оценкам, объединенная компания будет иметь совокупную годовую прибыль до вычета процентов, налогов, износа и начисленной амортизации (EBITDA) от $6,5 до $8 млрд. Серьезным препятствием является большая пропасть между оценкой Xerox и HP. На 6 ноября рыночная капитализация XRX составляла 8,36 млрд, а HP — $27,9 млрд. С учетом соотношения капитализации к балансовой стоимости компаний, разрыв гораздо больше.
Xerox потребуется привлечь значительную сумму долга или выпустить огромную сумму капитала для финансирования сделки. История подобных «асимметричных» сделок уже существует. Объединение Dell Technologies и EMC является одним из них. В июне 2019 года американский оператор казино Eldorado Resorts приобрел более крупного конкурента Caesars Entertainment за $17,3 млрд долларов, включая долги.
Xerox заявила во вторник, что продаст свою 25-процентную долю в совместном предприятии с Fujifilm за $2,3 млрд и, по данным Wall Street Journal, согласна продать контрольный пакет акций меньшего совместного предприятия аффилированному лицу Fuji Xerox.
Карл Айкан, которому принадлежит 10,6% акций Xerox, годами лоббировал изменения в компании. В 2015 году он предупредил, что Xerox «пойдет по пути Kodak», если ничего не изменится. В прошлом году Айкан и другой инвестор, Дарвин Дизон сорвали запланированное слияние Xerox с Fujifilm, утверждая, что сделка недооценила Xerox.
Инвесторам стоит обратить внимание на то, что на рынке торгуются две публичные компании: HP Inc. (NYSE: HPQ) и Hewlett Packard Enterprise Company (NYSE: HPE). Хотя с момента объявления о разделении HP Inc. (HPI) и Hewlett Packard Enterprise (HPE) прошло несколько лет, это до сих пор вызывает путаницу. Hewlett Packard Enterprise специализируется в области серверов, систем хранения, сетевых конвергентных систем, сервисов и программного обеспечения. HP Inc. ориентируется на персональные системы как внутри, так и за пределами бизнеса — рабочие станции, ноутбуки и принтеры.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба