13 ноября 2019 QB Finance
За неделю с окончанием 8 ноября основные мировые фондовые индексы окрасились в зелёный цвет, следуя в целом позитивным новостям о развитии торговых переговоров между США и Китаем.
АЗИАТСКО-ТИХООКЕАНСКИЙ РЕГИОН
Nikkei 225 • 23,391.87 ▲2,4%
HANG SENG • 27,651.14 ▲2%
Shanghai Composite • 2,964.18 ▲0,2%
В начале недели Дональд Трамп заявил, что договор по первому этапу торговой сделки между США и Китаем «вероятно, будет подписан в течение месяца». Данная новость позволила инвесторам рассчитывать на отмену части взаимных импортных пошлин, установленных между странами, в скором времени. Пока объём внешнеторгового оборота (без учёта сферы услуг) между США и Китаем за октябрь сократился на 14,9% г/г в долларовом выражении. В целом профицит торгового баланса Китая (без учёта сферы услуг) в октябре расширился до $42,8 млрд, показав рост на 25,9% г/г и 7,8% м/м. Импорт сократился на 6,4% г/г, в то время как экспорт продемонстрировал спад на 0,9% г/г.
В октябре потребительская инфляция в Китае достигла максимального уровня с января 2012 года – 3,8% г/г по сравнению с 3% г/г в сентябре. Увеличение цен прежде всего обусловлено ростом стоимости продовольственных товаров на 15,5% г/г, в частности, свинины (на 101,3% г/г). Рост дефицита данного вида мяса связан со вспышкой африканской чумы свиней в стране. Текущий целевой уровень Пекина по потребительской инфляции – «вблизи 3% годовых». Несмотря на заметное превышение данного целевого уровня, Народный банк Китая впервые с 2016 года понизил процентную ставку по программам кредитования сроком на 1 год на 5 б.п., до 3,25% годовых.
Расходы японских домохозяйств в сентябре расширились на 9,5% г/г при прогнозируемом росте на 7,1% г/г (1% г/г в августе). Значительный скачок показателя связан с повышением налога с продаж в стране с 8% до 10% с 1 октября 2019 года, в преддверии которого домохозяйства запасались товарами длительного пользования. Отметим, что перед предыдущим повышением налога с продаж, состоявшимся 1 апреля 2014 года, расходы японских домохозяйств подскочили на 7,2% г/г. В конце недели премьер-министр Японии Синдзо Абэ поручил кабинету министров составить пакет дополнительных стимулирующих экономику мер. Согласно заявлениям главного секретаря кабинета министров, данный пакет будет включать меры, направленные на стимулирование инвестиций за счёт агрессивных фискальных шагов и выгодных программ кредитования. Кабинету министров также поручено разработать меры, направленные на снижение зависимости экспортноориентированной экономики Японии от конъюнктуры на зарубежных рынках.
РОССИЯ
ММВБ • 2,973.19 ▲1,5%
РТС • 1,468.17 ▲0,9%
Динамика потребительской инфляции продолжает оказывать определяющее влияние на экономические ожидания в России. По сообщениям Росстата, по итогам октября потребительская инфляция в стране упала до 3,8% г/г при росте на 0,1% м/м в октябре. За неделю с окончанием 5 ноября индекс CPI расширился на 0,1%, причиной чему стал скачок цен на плодоовощную продукцию в среднем на 1%. Согласно прогнозам Министерства экономического развития РФ, в ноябре потребительская инфляция достигнет 0,3% м/м или 3,5-3,6% г/г, а к концу года индикатор сократится до 3-3,3% г/г. В данной связи глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на неделе заявила, что отечественный регулятор всё еще обладает возможностями для дальнейшего сокращения ключевой ставки.
С начала года ключевая ставка регулятора была понижена c 7,75% годовых до 6,5% годовых. Последнее в этом году заседание ЦБ РФ состоится 13 декабря. Европейская комиссия в рамках глобального экономического отчёта понизила прогноз по темпам роста ВВП РФ в 2019 году с 1,5% г/г до 1% г/г. Прогноз на 2020 год был понижен с 1,8% г/г до 1,4% г/г. Среди основных рисков для российской экономики Европейская комиссия отмечает риски ухудшения конъюнктуры на нефтяных рынках, вероятный рост геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, а также возможный перегрев на рынке необеспеченного потребительского кредитования.
ЕВРОПА
FTSE 100 • 7,359.38 ▲0,8%
CAC 40 • 5,889.70 ▲2,2%
DAX • 13,228.56 ▲2,1%
Европа ожидает заключения «торгового перемирия» между США и Китаем, в результате чего европейские фондовые индексы мало реагировали на публикуемую в регионе макростатистику. Промышленный индекс PMI в еврозоне в октябре расширился до 45.9 пункта с 45.7 пункта в сентябре. Ухудшение ситуации в секторе наблюдается уже 10 месяцев кряду, а главным «аутсайдером» наблюдаемого сокращения остаётся Германия (42.1 пункта). Индекс PMI в Нидерландах упал до 76-месячного минимума в 50.3 пункта, в Испании – до 78- месячного минимума в 46.8 пункта, в Италии – до 7-месячного минимума в 47.7 пункта. Испанские компании дополнительно корректировали свои инвестиционные и производственные планы в связи с ростом политической напряжённости в Каталонии.
С конца 2019 года по конец 2021 года Европейская комиссия прогнозирует сокращение уровня безработицы в еврозоне с 7,6% до 7,3%, незначительное увеличение годовых темпов роста ВВП – с 1,1% в 2019 году до 1,2% в 2020 году, сдержанную потребительскую инфляцию с пиком в 1,3% г/г по итогам 2021 года, а также рост совокупного бюджетного дефицита – с 0,8% от ВВП в 2019 году до 1% от ВВП в 2021 году. Проблема бюджетного дефицита максимально остро будет стоять в Бельгии (1,7-2,6% от ВВП в 2019-2021 гг.), Испании (2,1-2,3%), Франции (2,2-3,1%) и Италии (2,2-2,7%). В данной связи возможности перечисленных стран в рамках фискального стимулирования экономики, на котором ранее настаивал ЕЦБ, ограничены.
Банк Англии по итогам очередного заседания сохранил базовую ставку на уровне 0,75% годовых (держится с августа 2018 года). Вместе с этим, впервые за последние 10 заседаний голоса членов Комитета по монетарной политике разделились: из 9 членов Комитета 2 члена проголосовали за снижение ставки. Совокупный объём программы покупки государственных облигаций Банком Англии остался неизменным и составил 435 млрд фунтов стерлингов. Данное решение принято единогласно. Регулятор ожидает постепенного восстановления темпов роста мировой экономики, однако, в противном случае, не исключает возможности снижения базовой ставки на пути к достижению потребительской инфляцией уровня 2% г/г.
США
DJIA • 27,681.24 ▲1,2%
S&P 500 • 3,093.08 ▲0,9%
NASDAQ Composite • 8,475.31 ▲1,1%
В начале недели представители Министерства торговли США заявили о том, что США и Китай согласовали пропорциональное снижение импортных тарифов в отношении продукции друг друга. Однако к концу недели глобальный позитив на рынках сменился более сдержанными оценками, так как Дональд Трамп заявил о том, что переговоры в рамках торговой сделки между США и Китаем не предполагают полной отмены импортных пошлин на ввоз китайской продукции в страну. По мнению ряда экспертов, в том числе бывшего министра финансов США Ларри Саммерса, подписание данной сделки не решит проблемы снижения глобальных темпов экономического роста.
Дефицит торгового баланса США в сентябре снизился до $52,5 млрд с $55 млрд в августе на фоне сокращения экспорта на 0,9% м/м, до $206 млрд, и импорта – на 1,7% м/м, до $258,4 млрд. При этом в сентябре дефицит торгового баланса США с Китаем снизился на 3,1% м/м и составил $28 млрд. Данный показатель, вероятно, может продолжить сокращаться в ближайшие месяцы в случае заключения первой фазы торговой сделки между Вашингтоном и Пекином.
Поддержку американским фондовым индексам на прошедшей неделе оказал корпоративный сектор. Один из крупнейших в мире конгломератов в секторе развлечений The Walt Disney Company опубликовал финансовые результаты по итогам IV квартала 2019 финансового года (с окончанием 28 сентября). Выручка корпорации расширилась на 34% г/г и достигла $19,1 млрд, что во многом связано с эффектом от приобретения 21st Century Fox за $71,3 млрд, завершившемся в марте 2019 года. Чистая прибыль компании упала с $2,32 млрд в III квартале 2018 года до $1,05 млрд в III квартале 2019 года, однако превысила прогнозы аналитиков.
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Brent • $62.65 ▲1,7%
Light Sweet • $57.44 ▲2,2%
Золото • $1,459.60 ▼3,4%
Серебро • $16.77 ▼7,1%
Медь • $5,924.94 ▲0,9%
Никель • $16,180 ▼3,5%
Позитивные новости о ходе торговых переговоров между США и Китаем оказали положительный эффект на динамику нефтяных котировок. Та же причина определила динамику котировок защитных активов, таких как драгоценные металлы. Согласно данным Энергетического агентства США, объём коммерческих запасов нефти в стране за неделю с окончанием 1 ноября расширился на 7,9 млн. баррелей после роста на 5,7 млн. баррелей неделей ранее. Рост индикатора фиксируется в 7 из 8 последних недель. Количество активных нефтяных буровых установок в США за неделю с окончанием 8 ноября снизилось на 7 ед. – до 684 ед. Годом ранее индикатор находился на уровне 886 ед.
ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ
EUR/USD • 1.1019 ▼1,3%
USD/JPY • 109.29 ▲1%
USD/RUB • 63.73 ▼0,5%
EUR/RUB • 70.42 ▼1,5%
Рубль окреп по отношению к доллару и евро на фоне роста нефтяных котировок. Тем не менее в ближайшее время влияние на котировки валютных пар с участием российского рубля может оказать покупка иностранной валюты в рамках «бюджетного правила» – с 8 ноября по 5 декабря Министерство финансов РФ направит на данные цели 228,2 млрд. руб.
http://www.qbfin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
АЗИАТСКО-ТИХООКЕАНСКИЙ РЕГИОН
Nikkei 225 • 23,391.87 ▲2,4%
HANG SENG • 27,651.14 ▲2%
Shanghai Composite • 2,964.18 ▲0,2%
В начале недели Дональд Трамп заявил, что договор по первому этапу торговой сделки между США и Китаем «вероятно, будет подписан в течение месяца». Данная новость позволила инвесторам рассчитывать на отмену части взаимных импортных пошлин, установленных между странами, в скором времени. Пока объём внешнеторгового оборота (без учёта сферы услуг) между США и Китаем за октябрь сократился на 14,9% г/г в долларовом выражении. В целом профицит торгового баланса Китая (без учёта сферы услуг) в октябре расширился до $42,8 млрд, показав рост на 25,9% г/г и 7,8% м/м. Импорт сократился на 6,4% г/г, в то время как экспорт продемонстрировал спад на 0,9% г/г.
В октябре потребительская инфляция в Китае достигла максимального уровня с января 2012 года – 3,8% г/г по сравнению с 3% г/г в сентябре. Увеличение цен прежде всего обусловлено ростом стоимости продовольственных товаров на 15,5% г/г, в частности, свинины (на 101,3% г/г). Рост дефицита данного вида мяса связан со вспышкой африканской чумы свиней в стране. Текущий целевой уровень Пекина по потребительской инфляции – «вблизи 3% годовых». Несмотря на заметное превышение данного целевого уровня, Народный банк Китая впервые с 2016 года понизил процентную ставку по программам кредитования сроком на 1 год на 5 б.п., до 3,25% годовых.
Расходы японских домохозяйств в сентябре расширились на 9,5% г/г при прогнозируемом росте на 7,1% г/г (1% г/г в августе). Значительный скачок показателя связан с повышением налога с продаж в стране с 8% до 10% с 1 октября 2019 года, в преддверии которого домохозяйства запасались товарами длительного пользования. Отметим, что перед предыдущим повышением налога с продаж, состоявшимся 1 апреля 2014 года, расходы японских домохозяйств подскочили на 7,2% г/г. В конце недели премьер-министр Японии Синдзо Абэ поручил кабинету министров составить пакет дополнительных стимулирующих экономику мер. Согласно заявлениям главного секретаря кабинета министров, данный пакет будет включать меры, направленные на стимулирование инвестиций за счёт агрессивных фискальных шагов и выгодных программ кредитования. Кабинету министров также поручено разработать меры, направленные на снижение зависимости экспортноориентированной экономики Японии от конъюнктуры на зарубежных рынках.
РОССИЯ
ММВБ • 2,973.19 ▲1,5%
РТС • 1,468.17 ▲0,9%
Динамика потребительской инфляции продолжает оказывать определяющее влияние на экономические ожидания в России. По сообщениям Росстата, по итогам октября потребительская инфляция в стране упала до 3,8% г/г при росте на 0,1% м/м в октябре. За неделю с окончанием 5 ноября индекс CPI расширился на 0,1%, причиной чему стал скачок цен на плодоовощную продукцию в среднем на 1%. Согласно прогнозам Министерства экономического развития РФ, в ноябре потребительская инфляция достигнет 0,3% м/м или 3,5-3,6% г/г, а к концу года индикатор сократится до 3-3,3% г/г. В данной связи глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на неделе заявила, что отечественный регулятор всё еще обладает возможностями для дальнейшего сокращения ключевой ставки.
С начала года ключевая ставка регулятора была понижена c 7,75% годовых до 6,5% годовых. Последнее в этом году заседание ЦБ РФ состоится 13 декабря. Европейская комиссия в рамках глобального экономического отчёта понизила прогноз по темпам роста ВВП РФ в 2019 году с 1,5% г/г до 1% г/г. Прогноз на 2020 год был понижен с 1,8% г/г до 1,4% г/г. Среди основных рисков для российской экономики Европейская комиссия отмечает риски ухудшения конъюнктуры на нефтяных рынках, вероятный рост геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, а также возможный перегрев на рынке необеспеченного потребительского кредитования.
ЕВРОПА
FTSE 100 • 7,359.38 ▲0,8%
CAC 40 • 5,889.70 ▲2,2%
DAX • 13,228.56 ▲2,1%
Европа ожидает заключения «торгового перемирия» между США и Китаем, в результате чего европейские фондовые индексы мало реагировали на публикуемую в регионе макростатистику. Промышленный индекс PMI в еврозоне в октябре расширился до 45.9 пункта с 45.7 пункта в сентябре. Ухудшение ситуации в секторе наблюдается уже 10 месяцев кряду, а главным «аутсайдером» наблюдаемого сокращения остаётся Германия (42.1 пункта). Индекс PMI в Нидерландах упал до 76-месячного минимума в 50.3 пункта, в Испании – до 78- месячного минимума в 46.8 пункта, в Италии – до 7-месячного минимума в 47.7 пункта. Испанские компании дополнительно корректировали свои инвестиционные и производственные планы в связи с ростом политической напряжённости в Каталонии.
С конца 2019 года по конец 2021 года Европейская комиссия прогнозирует сокращение уровня безработицы в еврозоне с 7,6% до 7,3%, незначительное увеличение годовых темпов роста ВВП – с 1,1% в 2019 году до 1,2% в 2020 году, сдержанную потребительскую инфляцию с пиком в 1,3% г/г по итогам 2021 года, а также рост совокупного бюджетного дефицита – с 0,8% от ВВП в 2019 году до 1% от ВВП в 2021 году. Проблема бюджетного дефицита максимально остро будет стоять в Бельгии (1,7-2,6% от ВВП в 2019-2021 гг.), Испании (2,1-2,3%), Франции (2,2-3,1%) и Италии (2,2-2,7%). В данной связи возможности перечисленных стран в рамках фискального стимулирования экономики, на котором ранее настаивал ЕЦБ, ограничены.
Банк Англии по итогам очередного заседания сохранил базовую ставку на уровне 0,75% годовых (держится с августа 2018 года). Вместе с этим, впервые за последние 10 заседаний голоса членов Комитета по монетарной политике разделились: из 9 членов Комитета 2 члена проголосовали за снижение ставки. Совокупный объём программы покупки государственных облигаций Банком Англии остался неизменным и составил 435 млрд фунтов стерлингов. Данное решение принято единогласно. Регулятор ожидает постепенного восстановления темпов роста мировой экономики, однако, в противном случае, не исключает возможности снижения базовой ставки на пути к достижению потребительской инфляцией уровня 2% г/г.
США
DJIA • 27,681.24 ▲1,2%
S&P 500 • 3,093.08 ▲0,9%
NASDAQ Composite • 8,475.31 ▲1,1%
В начале недели представители Министерства торговли США заявили о том, что США и Китай согласовали пропорциональное снижение импортных тарифов в отношении продукции друг друга. Однако к концу недели глобальный позитив на рынках сменился более сдержанными оценками, так как Дональд Трамп заявил о том, что переговоры в рамках торговой сделки между США и Китаем не предполагают полной отмены импортных пошлин на ввоз китайской продукции в страну. По мнению ряда экспертов, в том числе бывшего министра финансов США Ларри Саммерса, подписание данной сделки не решит проблемы снижения глобальных темпов экономического роста.
Дефицит торгового баланса США в сентябре снизился до $52,5 млрд с $55 млрд в августе на фоне сокращения экспорта на 0,9% м/м, до $206 млрд, и импорта – на 1,7% м/м, до $258,4 млрд. При этом в сентябре дефицит торгового баланса США с Китаем снизился на 3,1% м/м и составил $28 млрд. Данный показатель, вероятно, может продолжить сокращаться в ближайшие месяцы в случае заключения первой фазы торговой сделки между Вашингтоном и Пекином.
Поддержку американским фондовым индексам на прошедшей неделе оказал корпоративный сектор. Один из крупнейших в мире конгломератов в секторе развлечений The Walt Disney Company опубликовал финансовые результаты по итогам IV квартала 2019 финансового года (с окончанием 28 сентября). Выручка корпорации расширилась на 34% г/г и достигла $19,1 млрд, что во многом связано с эффектом от приобретения 21st Century Fox за $71,3 млрд, завершившемся в марте 2019 года. Чистая прибыль компании упала с $2,32 млрд в III квартале 2018 года до $1,05 млрд в III квартале 2019 года, однако превысила прогнозы аналитиков.
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Brent • $62.65 ▲1,7%
Light Sweet • $57.44 ▲2,2%
Золото • $1,459.60 ▼3,4%
Серебро • $16.77 ▼7,1%
Медь • $5,924.94 ▲0,9%
Никель • $16,180 ▼3,5%
Позитивные новости о ходе торговых переговоров между США и Китаем оказали положительный эффект на динамику нефтяных котировок. Та же причина определила динамику котировок защитных активов, таких как драгоценные металлы. Согласно данным Энергетического агентства США, объём коммерческих запасов нефти в стране за неделю с окончанием 1 ноября расширился на 7,9 млн. баррелей после роста на 5,7 млн. баррелей неделей ранее. Рост индикатора фиксируется в 7 из 8 последних недель. Количество активных нефтяных буровых установок в США за неделю с окончанием 8 ноября снизилось на 7 ед. – до 684 ед. Годом ранее индикатор находился на уровне 886 ед.
ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ
EUR/USD • 1.1019 ▼1,3%
USD/JPY • 109.29 ▲1%
USD/RUB • 63.73 ▼0,5%
EUR/RUB • 70.42 ▼1,5%
Рубль окреп по отношению к доллару и евро на фоне роста нефтяных котировок. Тем не менее в ближайшее время влияние на котировки валютных пар с участием российского рубля может оказать покупка иностранной валюты в рамках «бюджетного правила» – с 8 ноября по 5 декабря Министерство финансов РФ направит на данные цели 228,2 млрд. руб.
http://www.qbfin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу