17 декабря 2019 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (+0,4%)
Китайский Shanghai Composite (+1,5%)
Южнокорейский Kospi (+1%)
Гонконгский HangSeng (+1,4%)
Австралийский ASX (-0,1%)
О главном
Американский фондовый рынок накануне достиг района 3200 п. по фьючерсу на индекс S&P 500. Ожидаемая нами ранее цель по широкому индексу акций США на 2019 г. реализована. Несмотря на риски коррекционного движения, сентимент на 2020 г. остается положительным.
Инвесторы готовятся к празднованию Нового года, снижая свою биржевую активность. Спад ликвидности может привести к росту волатильности по отдельным инструментам.
На рынках сырья и металлов отмечается приближение уровней сопротивления по товарным активам. Спрос на защитные инструменты закономерно снизился.
Азиатские рынки
Азиатские фондовые индексы растут.
Китайские фондовые биржи прибавляют в районе 1,5%. Ожидаемая нами цель по китайскому индексу Shanghai Composite в 3000 п. достигнута, следующим уровнем служит область 3050 п. Драйверами роста выступило тарифное соглашение КНР-США в рамках глобальной торговой сделки. Риски международной торговли несколько снизились.
Эксперты выражают скепсис относительно реализации соглашений, в рамках которых Китай должен увеличить объем закупок американской сельхозпродукции до $50 млрд. При общем годовом объеме потребления продуктов питания и напитков в КНР на уровне $1,2 трлн и доле экспорта из-за рубежа около 10% за 2018 г., США требуют, попросту, невозможного. Видится скорее политическая составляющая данного соглашения, нежели соответствующая реальному спросу Поднебесной потребность.
Поддержку рынку оказывают и вышедшие в начале недели данные по розничным продажам и объему промышленного производства, оказавшиеся выше ожиданий. При консенсусе в 5% годовых, отмечался рост производительности в ноябре до уровней 6-месячных максимумов в 6,2%, что говорит о положительных результатах господдержки внутреннего спроса.
Китайский юань, выступающий в качестве «индикатора риска» международной торговли, пребывает ниже 7 по паре USD/CNY. Деэскалация международной ситуации приводит к укреплению валюты страны.
Гонконгский HangSeng вторит континентальному Китаю. Индекс растет более 1%, отражая вероятность нормализации политической ситуации в городе. Индекс «премии» за риск (AH Premium Index) снижается, характеризуя сужение спреда стоимости акций одних и тех же компаний, торгующихся на площадках Гонконга и вне региона. И это значимый инструмент для международных инвесторов в качестве индикатора настроений.
Японский рынок прибавляет 0,5% по индексу Nikkei. Долгосрочный растущий тренд преобладает. На повестке — выход индикатора акций к 30-летним максимумам. На стороне быков играет и валютный фактор. Девальвация японской йены благоприятствует экспортоориентированной экономике Японии. Валютная пара USD/JPY: 109,5 торгуется на полугодовых максимумах, отражая высокий спрос на рисковые активы и снижение интереса к защитным финансовым инструментам.
Австралийский ASX (-0,1%) противостоит общим тенденциям в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Продолжению роста индекса препятствует нерешительность Резервного банка страны в более агрессивном снижении ключевой процентной ставки с текущего уровня в 0,75%. Участники рынка ожидают, что ЦБ страны пересмотрит прогнозы экономического роста в феврале 2020 г. и «при необходимости продолжит смягчение денежно-кредитной политики». Тем не менее австралийский рынок находится на абсолютных максимумах, сохраняя среднесрочный восходящий потенциал.
Таким образом, рынки продолжают свое восхождение по фондовым индексам в отсутствии явного негатива и в ожидании эффекта от принятых тарифных решений на производственные показатели мировых экономик. При этом достижение долгосрочных целей восходящего движения подразумевает проявлять участникам рынка краткосрочную осторожность на текущих уровнях. Среднесрочный сентимент на 2020 г. остается положительным.
Американские площадки
Ожидания в достижении стратегических целей роста американского фондового рынка на текущий год полностью реализовались. Основной индекс акций США S&P 500 поднялся в область значений, соответствующих нашим оценкам восходящего движения. Ориентиром продолжительное время выступал уровень 3200 п. по широкому индексу акций. В утренние часы торги по фьючерсу на индекс S&P 500 идут нейтрально вблизи 3200 п.
Долгосрочный характер мягкой монетарной политики Федрезерва США вкупе с урегулированием торгового спора с КНР обеспечили топливо для американского фондового ралли. Большинство зарубежных фондовых рынков также испытали на себе благотворное влияние общемировых тенденций рынка капитала.
В последние месяцы выходящие статистические данные по рынку труда и инфляции отражают улучшение макроэкономических показателей США, что в свою очередь обуславливает продолжение паузы в снижении процентных целевых ставок ФРС. Отмечается 100% вероятность сохранения текущего уровня стоимости фондирования в диапазоне 1,5–1,75% годовых и на заседании регулятора 29 января 2020 г.
Долговой рынок США стабилен. Защитная функция «гособязательств» временно ослабла. Доходности по 10-летним бумагам торгуются у 1,86% годовых, 2-летние инструменты — 1,63%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США курсируют вблизи 2,3%.
Таким образом, совокупность факторов обеспечила достижение долгожданной технической цели в 3200 п. по S&P 500. Сентимент остается положительным, учитывая вероятность краткосрочной коррекции на фоне локальной перекупленности рынка акций. Следует отметить, что речи о коротких продажах не идет. С течением времени вероятность обновления и текущих максимумов превалирует.
Сырье и металлы
Цены инструментов рынка сырья и металлов устремились к своим сопротивлениям.
Цены на нефть пребывают в нейтральном ключе выше $65,3 за баррель марки Brent. Восходящее движение продолжается на фоне снятия риска торговой эскалации. Этот факт сулит увеличение загруженности американских производственных мощностей и снижение уровня коммерческих запасов сырой нефти. По крайней мере, ожидания участников рынка склоняются к такому варианту событий. Завтра рынок ждет данных по запасам сырой нефти от Американского института нефти (API) и Минэнерго США (EIA).
Нашим краткосрочным ориентиром по движению котировок черного золота от 1 ноября служил уровень $64 по Brent с последующим походом на уровень $67. Ожидания не меняем. Приближение к значимым уровням сопротивления может оказать поддержку продавцам сырьевого актива.
Золото продолжает маневрировать в диапазоне $1460–1480 за тройскую унцию. На стороне быков находится фактор девальвации американского индекса доллара по отношению к корзине мировых валют (DXY). Медведи испытывают поддержку со стороны урегулирования тарифного конфликта Пекина и Вашингтона. Взгляд на контракт нейтральный до выхода из обозначенного диапазона цен.
Котировки палладия реализовали наши ожидания и достигли уровня в $2000. Спрос на металл поддерживается со стороны автопроизводителей и низкого предложения сырья на рынок. Отмечаем, что дальнейшее движение может быть ограничено, и инвесторы сочтут соотношение рисков и потенциальной доходности уже не столь привлекательным. Коррекция цен может быть резкой и достаточно болезненной.
Цены на металл никель подходят к уровню предложения, обозначенному ранее у $14 400. 10 декабря мы отмечали, что отскок от двухлетнего растущего тренда ($12 800) вынуждает участников рынка проявлять осторожность при подходе к уровню в $14 500. Движение вверх от уровня спроса составило около 12%. И на текущих уровнях осторожность не повредит.
Китайский Shanghai Composite (+1,5%)
Южнокорейский Kospi (+1%)
Гонконгский HangSeng (+1,4%)
Австралийский ASX (-0,1%)
О главном
Американский фондовый рынок накануне достиг района 3200 п. по фьючерсу на индекс S&P 500. Ожидаемая нами ранее цель по широкому индексу акций США на 2019 г. реализована. Несмотря на риски коррекционного движения, сентимент на 2020 г. остается положительным.
Инвесторы готовятся к празднованию Нового года, снижая свою биржевую активность. Спад ликвидности может привести к росту волатильности по отдельным инструментам.
На рынках сырья и металлов отмечается приближение уровней сопротивления по товарным активам. Спрос на защитные инструменты закономерно снизился.
Азиатские рынки
Азиатские фондовые индексы растут.
Китайские фондовые биржи прибавляют в районе 1,5%. Ожидаемая нами цель по китайскому индексу Shanghai Composite в 3000 п. достигнута, следующим уровнем служит область 3050 п. Драйверами роста выступило тарифное соглашение КНР-США в рамках глобальной торговой сделки. Риски международной торговли несколько снизились.
Эксперты выражают скепсис относительно реализации соглашений, в рамках которых Китай должен увеличить объем закупок американской сельхозпродукции до $50 млрд. При общем годовом объеме потребления продуктов питания и напитков в КНР на уровне $1,2 трлн и доле экспорта из-за рубежа около 10% за 2018 г., США требуют, попросту, невозможного. Видится скорее политическая составляющая данного соглашения, нежели соответствующая реальному спросу Поднебесной потребность.
Поддержку рынку оказывают и вышедшие в начале недели данные по розничным продажам и объему промышленного производства, оказавшиеся выше ожиданий. При консенсусе в 5% годовых, отмечался рост производительности в ноябре до уровней 6-месячных максимумов в 6,2%, что говорит о положительных результатах господдержки внутреннего спроса.
Китайский юань, выступающий в качестве «индикатора риска» международной торговли, пребывает ниже 7 по паре USD/CNY. Деэскалация международной ситуации приводит к укреплению валюты страны.
Гонконгский HangSeng вторит континентальному Китаю. Индекс растет более 1%, отражая вероятность нормализации политической ситуации в городе. Индекс «премии» за риск (AH Premium Index) снижается, характеризуя сужение спреда стоимости акций одних и тех же компаний, торгующихся на площадках Гонконга и вне региона. И это значимый инструмент для международных инвесторов в качестве индикатора настроений.
Японский рынок прибавляет 0,5% по индексу Nikkei. Долгосрочный растущий тренд преобладает. На повестке — выход индикатора акций к 30-летним максимумам. На стороне быков играет и валютный фактор. Девальвация японской йены благоприятствует экспортоориентированной экономике Японии. Валютная пара USD/JPY: 109,5 торгуется на полугодовых максимумах, отражая высокий спрос на рисковые активы и снижение интереса к защитным финансовым инструментам.
Австралийский ASX (-0,1%) противостоит общим тенденциям в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Продолжению роста индекса препятствует нерешительность Резервного банка страны в более агрессивном снижении ключевой процентной ставки с текущего уровня в 0,75%. Участники рынка ожидают, что ЦБ страны пересмотрит прогнозы экономического роста в феврале 2020 г. и «при необходимости продолжит смягчение денежно-кредитной политики». Тем не менее австралийский рынок находится на абсолютных максимумах, сохраняя среднесрочный восходящий потенциал.
Таким образом, рынки продолжают свое восхождение по фондовым индексам в отсутствии явного негатива и в ожидании эффекта от принятых тарифных решений на производственные показатели мировых экономик. При этом достижение долгосрочных целей восходящего движения подразумевает проявлять участникам рынка краткосрочную осторожность на текущих уровнях. Среднесрочный сентимент на 2020 г. остается положительным.
Американские площадки
Ожидания в достижении стратегических целей роста американского фондового рынка на текущий год полностью реализовались. Основной индекс акций США S&P 500 поднялся в область значений, соответствующих нашим оценкам восходящего движения. Ориентиром продолжительное время выступал уровень 3200 п. по широкому индексу акций. В утренние часы торги по фьючерсу на индекс S&P 500 идут нейтрально вблизи 3200 п.
Долгосрочный характер мягкой монетарной политики Федрезерва США вкупе с урегулированием торгового спора с КНР обеспечили топливо для американского фондового ралли. Большинство зарубежных фондовых рынков также испытали на себе благотворное влияние общемировых тенденций рынка капитала.
В последние месяцы выходящие статистические данные по рынку труда и инфляции отражают улучшение макроэкономических показателей США, что в свою очередь обуславливает продолжение паузы в снижении процентных целевых ставок ФРС. Отмечается 100% вероятность сохранения текущего уровня стоимости фондирования в диапазоне 1,5–1,75% годовых и на заседании регулятора 29 января 2020 г.
Долговой рынок США стабилен. Защитная функция «гособязательств» временно ослабла. Доходности по 10-летним бумагам торгуются у 1,86% годовых, 2-летние инструменты — 1,63%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США курсируют вблизи 2,3%.
Таким образом, совокупность факторов обеспечила достижение долгожданной технической цели в 3200 п. по S&P 500. Сентимент остается положительным, учитывая вероятность краткосрочной коррекции на фоне локальной перекупленности рынка акций. Следует отметить, что речи о коротких продажах не идет. С течением времени вероятность обновления и текущих максимумов превалирует.
Сырье и металлы
Цены инструментов рынка сырья и металлов устремились к своим сопротивлениям.
Цены на нефть пребывают в нейтральном ключе выше $65,3 за баррель марки Brent. Восходящее движение продолжается на фоне снятия риска торговой эскалации. Этот факт сулит увеличение загруженности американских производственных мощностей и снижение уровня коммерческих запасов сырой нефти. По крайней мере, ожидания участников рынка склоняются к такому варианту событий. Завтра рынок ждет данных по запасам сырой нефти от Американского института нефти (API) и Минэнерго США (EIA).
Нашим краткосрочным ориентиром по движению котировок черного золота от 1 ноября служил уровень $64 по Brent с последующим походом на уровень $67. Ожидания не меняем. Приближение к значимым уровням сопротивления может оказать поддержку продавцам сырьевого актива.
Золото продолжает маневрировать в диапазоне $1460–1480 за тройскую унцию. На стороне быков находится фактор девальвации американского индекса доллара по отношению к корзине мировых валют (DXY). Медведи испытывают поддержку со стороны урегулирования тарифного конфликта Пекина и Вашингтона. Взгляд на контракт нейтральный до выхода из обозначенного диапазона цен.
Котировки палладия реализовали наши ожидания и достигли уровня в $2000. Спрос на металл поддерживается со стороны автопроизводителей и низкого предложения сырья на рынок. Отмечаем, что дальнейшее движение может быть ограничено, и инвесторы сочтут соотношение рисков и потенциальной доходности уже не столь привлекательным. Коррекция цен может быть резкой и достаточно болезненной.
Цены на металл никель подходят к уровню предложения, обозначенному ранее у $14 400. 10 декабря мы отмечали, что отскок от двухлетнего растущего тренда ($12 800) вынуждает участников рынка проявлять осторожность при подходе к уровню в $14 500. Движение вверх от уровня спроса составило около 12%. И на текущих уровнях осторожность не повредит.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба