18 декабря 2019 Invest Heroes
До Нового Года не ожидается потрясений. Скоро уже Рождество и Новый год, а ФРС усиленно добавляет ликвидности на рынок в то время, как emerging markets растут на торговых сделках и «peak tariffs»
Золото, думаю, идет в небольшую коррекцию к $1440-$1460. Импичмент Трампа сегодня в сенате — это якорь для желтого металла, но потом думаю у него не будет такой поддержки. Риск для медведей в золоте — инфляционные ожидания по США. В последние дни все больше поводов для их пересмотра — это QE+данные по CPI (индекс потребительских цен)
Российский рынок больше не недооцененный. Да, у нас водятся неплохие доходности, но так было и раньше, но на горизонт 12 мес. вряд ил вырастет рублевая нефть, вряд ли ещё существенно укрепится рубль и вряд ли вырастут коэффициенты выплат дивидендов. Это говорит нам о том, что будем торговаться по тенденциям мировых рынков, а я подумываю о вложениях в индийские или китайские акции, т.к. спрос на emerging markets может остаться сильным весть 1кв 2020
СЫРЬЕ И ВАЛЮТА
В рубле заканчивается запас хода вверх. Российский рубль торгуется в диапазоне 62.40-62.60₽/$ на фоне роста нефтяных котировок и начала налогового периода, хотя, глобальный индекс доллара DXY продолжает своё укрепление. Ждём ослабления локальной валюты к уровням 64-65₽/$
Нефть продолжает ход к $67-68, как мы отмечали ранее. Возможно и $70, но уже с текущих уровней сланцевая добыча должна ускоряться, так что в 1кв 2020 вряд ли нефть сможет превысить $67-68 надолго. Считаем текущие уровни предпиковыми, если не закладывать войн.
Все сырье хорошо подросло. Уровни не выглядят устойчивыми...
РЫНОК АКЦИЙ РФ
У нас на рынке тишь да гладь, но доходности ключевых акций уже сократились, так что базовый кейс — это рост отстававшей части рынка (типа МАГНИТа, Аэрофлота или Детского мира) и отдельных особо недооцененных гигантов (таких как ЛУКОЙЛ или ГМК). Визуально это будет означать нейтральную динамику индекса ММВБ и в то же время рост на 5-15% в отдельных активах, чей вес в индексе низкий.
Поскольку сырье высоко, мы не видим потенциал роста рынка РФ выше 5% в ближайшие 1-2 месяца, и думаем, что индекс пойдет в боковик или плавный рост.
Про акции:
ЛСР может принять дивполитику до 20 декабря. Если это историческое событие произойдет, можно увидеть +10% выстрел
ТМК — курьезно, но все пользуются ростом чтобы сдать акции на событии, на котором стоимость актива в 65-80 руб. как раз раскрывается: за счет продажи IPSCO компания снизит свои выплаты по процентам и сможет позволить себе платить приличные дивиденды
МАГНИТ — по итогам 4кв компания может сделать хорошие новогодние продажи, ведь она продала залежавшиеся товарные остатки и сильно почистила ассортимент в прошлом квартале + внедрила программу лояльности наконец-то (выдали клиентам карты). Учитывая что 4кв самый прибыльный для food retail, это может стать историческим моментом для акций компании
День Инвестора Газпрома 2020 (февраль). Возможно, ближе к делу инвесторы разберут для себя тему санкций и дивидендов и будут охотнее покупать, а пока что я считаю ГАЗПРОМ оценен справедливо и раньше чем через год не должен выбираться выше 300 по цене
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ РФ
Сохраняющийся глобальный аппетит к риску способствует росту рынка ОФЗ, правда, обороты торгов уже невысокие, а на следующей неделе (в период праздников на Западе) будут ещё ниже. Рынок хочет отыграть потенциальное будущее снижение инфляции в 1кв20 и не готов серьезно корректироваться
Эмитенты, видя позитивную динамику ОФЗ и свободную рублёвую ликвидность на рынке, готовы оперативно выходить с новыми выпусками, поскольку текущий уровень ставок считают приемлемым для рефинансирования старых займов.
https://invest-heroes.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Золото, думаю, идет в небольшую коррекцию к $1440-$1460. Импичмент Трампа сегодня в сенате — это якорь для желтого металла, но потом думаю у него не будет такой поддержки. Риск для медведей в золоте — инфляционные ожидания по США. В последние дни все больше поводов для их пересмотра — это QE+данные по CPI (индекс потребительских цен)
Российский рынок больше не недооцененный. Да, у нас водятся неплохие доходности, но так было и раньше, но на горизонт 12 мес. вряд ил вырастет рублевая нефть, вряд ли ещё существенно укрепится рубль и вряд ли вырастут коэффициенты выплат дивидендов. Это говорит нам о том, что будем торговаться по тенденциям мировых рынков, а я подумываю о вложениях в индийские или китайские акции, т.к. спрос на emerging markets может остаться сильным весть 1кв 2020
СЫРЬЕ И ВАЛЮТА
В рубле заканчивается запас хода вверх. Российский рубль торгуется в диапазоне 62.40-62.60₽/$ на фоне роста нефтяных котировок и начала налогового периода, хотя, глобальный индекс доллара DXY продолжает своё укрепление. Ждём ослабления локальной валюты к уровням 64-65₽/$
Нефть продолжает ход к $67-68, как мы отмечали ранее. Возможно и $70, но уже с текущих уровней сланцевая добыча должна ускоряться, так что в 1кв 2020 вряд ли нефть сможет превысить $67-68 надолго. Считаем текущие уровни предпиковыми, если не закладывать войн.
Все сырье хорошо подросло. Уровни не выглядят устойчивыми...
РЫНОК АКЦИЙ РФ
У нас на рынке тишь да гладь, но доходности ключевых акций уже сократились, так что базовый кейс — это рост отстававшей части рынка (типа МАГНИТа, Аэрофлота или Детского мира) и отдельных особо недооцененных гигантов (таких как ЛУКОЙЛ или ГМК). Визуально это будет означать нейтральную динамику индекса ММВБ и в то же время рост на 5-15% в отдельных активах, чей вес в индексе низкий.
Поскольку сырье высоко, мы не видим потенциал роста рынка РФ выше 5% в ближайшие 1-2 месяца, и думаем, что индекс пойдет в боковик или плавный рост.
Про акции:
ЛСР может принять дивполитику до 20 декабря. Если это историческое событие произойдет, можно увидеть +10% выстрел
ТМК — курьезно, но все пользуются ростом чтобы сдать акции на событии, на котором стоимость актива в 65-80 руб. как раз раскрывается: за счет продажи IPSCO компания снизит свои выплаты по процентам и сможет позволить себе платить приличные дивиденды
МАГНИТ — по итогам 4кв компания может сделать хорошие новогодние продажи, ведь она продала залежавшиеся товарные остатки и сильно почистила ассортимент в прошлом квартале + внедрила программу лояльности наконец-то (выдали клиентам карты). Учитывая что 4кв самый прибыльный для food retail, это может стать историческим моментом для акций компании
День Инвестора Газпрома 2020 (февраль). Возможно, ближе к делу инвесторы разберут для себя тему санкций и дивидендов и будут охотнее покупать, а пока что я считаю ГАЗПРОМ оценен справедливо и раньше чем через год не должен выбираться выше 300 по цене
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ РФ
Сохраняющийся глобальный аппетит к риску способствует росту рынка ОФЗ, правда, обороты торгов уже невысокие, а на следующей неделе (в период праздников на Западе) будут ещё ниже. Рынок хочет отыграть потенциальное будущее снижение инфляции в 1кв20 и не готов серьезно корректироваться
Эмитенты, видя позитивную динамику ОФЗ и свободную рублёвую ликвидность на рынке, готовы оперативно выходить с новыми выпусками, поскольку текущий уровень ставок считают приемлемым для рефинансирования старых займов.
https://invest-heroes.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу