19 декабря 2019 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (-0,2%)
Китайский Shanghai Composite (-0,1%)
Южнокорейский Kospi (-0,1%)
Гонконгский HangSeng (-0,3%)
Австралийский ASX (-0,3%)
О главном
Мировые фондовые рынки консолидируются в преддверии окончания 2019 г. Подавляющее большинство ведущих индексов акций в этом году смогло показать более 20% прироста. Локальная перекупленность рисковых активов не снижает их инвестиционного потенциала в среднесрочной перспективе.
Продолжает разворачиваться трагикомедия: «импичмент 2.0». На этот раз Палата представителей проголосовала за привлечение Президента США Дональда Трампа к ответственности. Предвыборная гонка 2020 г. идет своим чередом, а вероятность отстранения республиканским большинством Сената от власти своего ставленника выглядит маловероятной.
Факторы спроса и предложения, влияющие на ценообразование нефти, находятся на стороне быков. Сила краткосрочного восходящего тренда позволяет рассчитывать на продолжение подъема котировок сырья.
Азиатские рынки
Фондовые рынки АТР незначительно корректируются.
Китайские фондовые биржи сегодня торгуются в легком минусе. Сопротивление в области 3040–3050 п. по индексу Shanghai Composite является сильной преградой на пути к максимумам года. С начала 2019 г. фондовый рынок Поднебесной прибавил свыше 22%. По всей видимости, вопросы продолжения восходящего движения будут перенесены уже на будущий год.
Китайский юань, выступающий в качестве «индикатора риска» международной торговли, находится на вчерашних уровнях. Пусть и временная, но деэскалация в тарифном споре КНР-США способна укрепить национальную валюту Китая еще больше к USD/CNY:6,9.
Японский рынок снижается в пределах 0,3% на фоне нерешительности Центробанка страны в продолжении цикла снижения ключевой ставки. Тем не менее долгосрочные восходящие формации фондового рынка Японии остаются в силе.
На сегодняшнем заседании регулятора принято решение оставить стоимость фондирования на прежнем отрицательном уровне в 0,1%. Спад в экспорте страны, отмечаемый на протяжении последних 12 месяцев, не побудил ЦБ Японии принять дополнительные меры по стимулированию производственной активности и внутреннего спроса, и это неудивительно. При уже отрицательной ставке в экономике потенциал для маневра монетарных властей ограничен. Ключом к решению проблем может стать общемировой курс на урегулирование тарифных разногласий.
Поддержать экспортоориентированные отрасли экономики призвана девальвация национальной валюты. Йена ослабевает до минимумов с весны 2019 г. Торги по валютной паре USD/JPY: 109,6 проходят с повышением.
Австралийский ASX незначительно снижается на 0,2%. Поддержку рынку могут оказать обнадеживающие данные по уровню безработицы в стране. Предпринимаемые шаги Резервного банка Австралии по стимулированию производственной активности могут принести свои плоды в виде роста загруженности промышленных мощностей. Индикатором изменений и будут служить опережающие показатели с рынка труда. Предпосылки к слому годового тренда на рост уровня безработицы имеются.
Таким образом, рыночный энтузиазм по тарифному соглашению угасает. Теперь участники рынка сконцентрируются на изменении фундаментальных показателей национальных экономик в качестве индикаторов влияния торгового перемирия на макроэкономические процессы в странах.
Общерыночный сентимент пока остается положительным. Покорение новых высот по фондовому рынку, вероятно, состоится уже в начале следующего года.
Американские площадки
На фондовых рынках США наблюдается низкая амплитуда колебаний индексов акций. Торговая сделка уже привела индикатор широкого рынка акций S&P 500 к историческим максимумам. Обозначенный нами ранее уровень в 3200 п. стал локальной преградой для игроков на повышение. В утренние часы торги по фьючерсу на индекс S&P 500 проходят чуть ниже 3200 п.
В США продолжается предвыборная гонка 2020 г. Слабеющие позиции демократической партии на фоне коррупционного скандала с их лидером Джо Байденом привели к закручиванию сюжета с импичментом Дональда Трампа. Вялая реакция фондового рынка на одобрение Палатой представителей США отстранения от власти действующего президента говорит о бесперспективности демократических потуг.
Законодательные инициативы мешают Трампу и в налаживании отношений с Россией. Накануне комитет Конгресса США по иностранным делам принял законопроект о «санкциях из ада», так его окрестили американские разработчики. Планируется, что меры воздействия будут распространены на российские физические и юридические лица, а также на финансовые инструменты. Чтобы законопроект стал законом ему необходимо пройти долгий путь согласования в Сенате и быть подписанным Главой Белого дома. Наличие в тексте законопроекта неотредактированных, утративших свою актуальность пунктов о «керченском инциденте» 2018 г., дисконтирует его влияние.
Американский доллар по отношению к корзине мировых валют закрепляется в своем годовом растущем канале (DXY: 97,3). Вероятность ложного пробоя вниз индекса доллара США в начале этой недели растет. Данный факт способен оказывать локальное давление на валюты развивающихся экономик.
Долговой рынок США демонстрирует снижение цен облигаций и рост доходностей госбумаг, что отражает низкий спрос на защитные активы. Так, доходности по 10-летним бумагам торгуются выше 1,91% годовых, 2-летние инструменты — по 1,63%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США поднялись к 2,33%.
Таким образом, краткосрочный сентимент по американскому рынку нейтральный. Достижение глобальных целей роста на 2019 г. у 3200 п. по S&P 500 снижает нашу толерантность к риску. С начала года американский рынок прибавил около 28%.
Тем не менее главенствующие восходящие формации остаются в силе. Рыночная ситуация находится под контролем быков. Смена настроений может произойти лишь в случае закрепления индекса под 3130 п.
Сырье и металлы
Цены сырья и металлов торгуются разнонаправленно.
Цены на нефть продолжили восхождение к ожидаемым нами уровням. Накануне котировки подходили к $66,4 за баррель марки Brent. В азиатскую сессию торги идут вблизи $66,2.
Позитивный сентимент по черному золоту был поддержан официальной информацией от Минэнерго США по запасам сырой нефти в стране. Ожидания в снижении уровня недельных запасов реализовались. Так, запасы сырой нефти снизились почти на 1,1 млн баррелей нефти после роста на 0,8 млн. Консенсус сводился к еще большему падению показателя до 1,3 млн, однако и этого было достаточно для восхождения котировок нефти к сентябрьским максимумам цен.
Отметим, что нашим ориентиром с 1 ноября и до конца года выступал уровень $67. Приближение к цели предопределяет смещение краткосрочного настроения по инструменту до нейтрального уровня. Тем не менее потенциал восходящего движения в среднесрочной перспективе еще остается.
Золото торгуется с повышением в 0,2%, но также ниже верхней границы многодневного торгового диапазона $1460–1480 за тройскую унцию. Нерешительность участников рынка металла обусловлена противоречивыми факторами ценообразования. С одной стороны, наблюдается укрепление индекса доллара США, с другой, общий положительный сентимент на рынках рисковых активов ограничивает аппетит к защитным инструментам. Взгляд на контракт остается нейтральным до выхода из обозначенного диапазона цен.
Котировки палладия торгуются вблизи $1920 после достижения $2000. Спекулятивный характер последней фазы восходящего движения металла привел к резкому снижению котировок. Даже в случае продолжения такого движения, необходимо время для снятия перекупленности актива. Глобальный тренд остается растущим с локальной поддержкой как раз около $1900. Смена среднесрочного сентимента может произойти при закреплении под $1820.
Цены на металл никель незначительно повышаются на 0,5%, торгуясь ниже $14 000. Нисходящее движение и последовавший мощный отскок от уровня многолетнего растущего тренда требует переосмысления участниками рынка. Наши ориентиры отработаны с максимальной точностью. На текущий момент взгляд на инструмент нейтральный.
Китайский Shanghai Composite (-0,1%)
Южнокорейский Kospi (-0,1%)
Гонконгский HangSeng (-0,3%)
Австралийский ASX (-0,3%)
О главном
Мировые фондовые рынки консолидируются в преддверии окончания 2019 г. Подавляющее большинство ведущих индексов акций в этом году смогло показать более 20% прироста. Локальная перекупленность рисковых активов не снижает их инвестиционного потенциала в среднесрочной перспективе.
Продолжает разворачиваться трагикомедия: «импичмент 2.0». На этот раз Палата представителей проголосовала за привлечение Президента США Дональда Трампа к ответственности. Предвыборная гонка 2020 г. идет своим чередом, а вероятность отстранения республиканским большинством Сената от власти своего ставленника выглядит маловероятной.
Факторы спроса и предложения, влияющие на ценообразование нефти, находятся на стороне быков. Сила краткосрочного восходящего тренда позволяет рассчитывать на продолжение подъема котировок сырья.
Азиатские рынки
Фондовые рынки АТР незначительно корректируются.
Китайские фондовые биржи сегодня торгуются в легком минусе. Сопротивление в области 3040–3050 п. по индексу Shanghai Composite является сильной преградой на пути к максимумам года. С начала 2019 г. фондовый рынок Поднебесной прибавил свыше 22%. По всей видимости, вопросы продолжения восходящего движения будут перенесены уже на будущий год.
Китайский юань, выступающий в качестве «индикатора риска» международной торговли, находится на вчерашних уровнях. Пусть и временная, но деэскалация в тарифном споре КНР-США способна укрепить национальную валюту Китая еще больше к USD/CNY:6,9.
Японский рынок снижается в пределах 0,3% на фоне нерешительности Центробанка страны в продолжении цикла снижения ключевой ставки. Тем не менее долгосрочные восходящие формации фондового рынка Японии остаются в силе.
На сегодняшнем заседании регулятора принято решение оставить стоимость фондирования на прежнем отрицательном уровне в 0,1%. Спад в экспорте страны, отмечаемый на протяжении последних 12 месяцев, не побудил ЦБ Японии принять дополнительные меры по стимулированию производственной активности и внутреннего спроса, и это неудивительно. При уже отрицательной ставке в экономике потенциал для маневра монетарных властей ограничен. Ключом к решению проблем может стать общемировой курс на урегулирование тарифных разногласий.
Поддержать экспортоориентированные отрасли экономики призвана девальвация национальной валюты. Йена ослабевает до минимумов с весны 2019 г. Торги по валютной паре USD/JPY: 109,6 проходят с повышением.
Австралийский ASX незначительно снижается на 0,2%. Поддержку рынку могут оказать обнадеживающие данные по уровню безработицы в стране. Предпринимаемые шаги Резервного банка Австралии по стимулированию производственной активности могут принести свои плоды в виде роста загруженности промышленных мощностей. Индикатором изменений и будут служить опережающие показатели с рынка труда. Предпосылки к слому годового тренда на рост уровня безработицы имеются.
Таким образом, рыночный энтузиазм по тарифному соглашению угасает. Теперь участники рынка сконцентрируются на изменении фундаментальных показателей национальных экономик в качестве индикаторов влияния торгового перемирия на макроэкономические процессы в странах.
Общерыночный сентимент пока остается положительным. Покорение новых высот по фондовому рынку, вероятно, состоится уже в начале следующего года.
Американские площадки
На фондовых рынках США наблюдается низкая амплитуда колебаний индексов акций. Торговая сделка уже привела индикатор широкого рынка акций S&P 500 к историческим максимумам. Обозначенный нами ранее уровень в 3200 п. стал локальной преградой для игроков на повышение. В утренние часы торги по фьючерсу на индекс S&P 500 проходят чуть ниже 3200 п.
В США продолжается предвыборная гонка 2020 г. Слабеющие позиции демократической партии на фоне коррупционного скандала с их лидером Джо Байденом привели к закручиванию сюжета с импичментом Дональда Трампа. Вялая реакция фондового рынка на одобрение Палатой представителей США отстранения от власти действующего президента говорит о бесперспективности демократических потуг.
Законодательные инициативы мешают Трампу и в налаживании отношений с Россией. Накануне комитет Конгресса США по иностранным делам принял законопроект о «санкциях из ада», так его окрестили американские разработчики. Планируется, что меры воздействия будут распространены на российские физические и юридические лица, а также на финансовые инструменты. Чтобы законопроект стал законом ему необходимо пройти долгий путь согласования в Сенате и быть подписанным Главой Белого дома. Наличие в тексте законопроекта неотредактированных, утративших свою актуальность пунктов о «керченском инциденте» 2018 г., дисконтирует его влияние.
Американский доллар по отношению к корзине мировых валют закрепляется в своем годовом растущем канале (DXY: 97,3). Вероятность ложного пробоя вниз индекса доллара США в начале этой недели растет. Данный факт способен оказывать локальное давление на валюты развивающихся экономик.
Долговой рынок США демонстрирует снижение цен облигаций и рост доходностей госбумаг, что отражает низкий спрос на защитные активы. Так, доходности по 10-летним бумагам торгуются выше 1,91% годовых, 2-летние инструменты — по 1,63%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США поднялись к 2,33%.
Таким образом, краткосрочный сентимент по американскому рынку нейтральный. Достижение глобальных целей роста на 2019 г. у 3200 п. по S&P 500 снижает нашу толерантность к риску. С начала года американский рынок прибавил около 28%.
Тем не менее главенствующие восходящие формации остаются в силе. Рыночная ситуация находится под контролем быков. Смена настроений может произойти лишь в случае закрепления индекса под 3130 п.
Сырье и металлы
Цены сырья и металлов торгуются разнонаправленно.
Цены на нефть продолжили восхождение к ожидаемым нами уровням. Накануне котировки подходили к $66,4 за баррель марки Brent. В азиатскую сессию торги идут вблизи $66,2.
Позитивный сентимент по черному золоту был поддержан официальной информацией от Минэнерго США по запасам сырой нефти в стране. Ожидания в снижении уровня недельных запасов реализовались. Так, запасы сырой нефти снизились почти на 1,1 млн баррелей нефти после роста на 0,8 млн. Консенсус сводился к еще большему падению показателя до 1,3 млн, однако и этого было достаточно для восхождения котировок нефти к сентябрьским максимумам цен.
Отметим, что нашим ориентиром с 1 ноября и до конца года выступал уровень $67. Приближение к цели предопределяет смещение краткосрочного настроения по инструменту до нейтрального уровня. Тем не менее потенциал восходящего движения в среднесрочной перспективе еще остается.
Золото торгуется с повышением в 0,2%, но также ниже верхней границы многодневного торгового диапазона $1460–1480 за тройскую унцию. Нерешительность участников рынка металла обусловлена противоречивыми факторами ценообразования. С одной стороны, наблюдается укрепление индекса доллара США, с другой, общий положительный сентимент на рынках рисковых активов ограничивает аппетит к защитным инструментам. Взгляд на контракт остается нейтральным до выхода из обозначенного диапазона цен.
Котировки палладия торгуются вблизи $1920 после достижения $2000. Спекулятивный характер последней фазы восходящего движения металла привел к резкому снижению котировок. Даже в случае продолжения такого движения, необходимо время для снятия перекупленности актива. Глобальный тренд остается растущим с локальной поддержкой как раз около $1900. Смена среднесрочного сентимента может произойти при закреплении под $1820.
Цены на металл никель незначительно повышаются на 0,5%, торгуясь ниже $14 000. Нисходящее движение и последовавший мощный отскок от уровня многолетнего растущего тренда требует переосмысления участниками рынка. Наши ориентиры отработаны с максимальной точностью. На текущий момент взгляд на инструмент нейтральный.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба