23 декабря 2019 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (+0,1%)
Китайский Shanghai Composite (-1%)
Южнокорейский Kospi (-0,1%)
Гонконгский HangSeng (+0,1%)
Австралийский ASX (-0,4%)
О главном
Ралли на американском фондовом рынке продолжается. «Индекс страха» VIX находится на минимальных годовых отметках, отражая сохраняющийся высокий спрос на рисковые активы.
Прогресс торговых отношений США и КНР развивается. Состоявший в конце прошлой недели «очень хороший» разговор лидеров двух стран сигнализирует о высокой вероятности подписания тарифных соглашений уже в начале января 2020 г.
На рынках сырья и металлов отмечаются сильные ценовые движения. Рост волатильности обусловлен достижением ряда активов своих важных уровней сопротивления и поддержек.
Азиатские рынки
Торги в рынках АТР проходят с понижением.
Китайские фондовые биржи снижаются около 1% по индексу Shanghai Composite. В данной области проходит трендовая поддержка, и в начале следующего года можно ожидать возвратного движения вверх.
Наблюдаемый спуск в отрицательную зону проходит, несмотря на обнадеживающие высказывания Президента США Дональда Трампа об «очень хороших» перспективах торговой сделки. Сегодня стало известно о намерении Пекина с 1 января 2020 г. снизить импортные пошлины более чем на 850 товаров продуктового ассортимента, сектора высоких технологий и здравоохранения. Резкое сокращение ставок по ввозу свинины обоснованно мором скота, вызвавшим рост инфляции на фоне скачка цен на мясо более чем на 70% за год. Также в прошедшие выходные Трамп подтвердил о начале «крупномасштабных» закупок китайской стороной американской сельхозпродукции.
Китайский юань, выступающий в качестве «индикатора риска» международной торговли, устойчив чуть выше USD/CNY: 7,01. Скорейшее подписание тарифного соглашения в начале следующего года способно привести к укреплению нацвалюты ниже 7 по паре.
Японский рынок торгуется в нейтральном ключе по индексу Nikkei (+0,1%). С начала года фондовый рынок страны прибавил около 24% и имеет перспективы к проходу на 30-летние максимумы уже в следующем году.
Покупательная активность поддерживается ожиданиями торгового компромисса США и КНР, а также высокой вероятностью в ближайшее время усиления монетарного стимулирования Центробанком страны затухающей экономики.
На стороне быков играет и ослабление национальной валюты, поддерживая экспортоориентированные отрасли Японии. Йена заканчивает 2019 г. на максимумах с весны по валютной паре USD/JPY: 109,4, характеризуя повышенные ожидания в продолжении роста рисковых активов и в будущем.
Долговой рынок Японии вторит тенденциям рынка акций. Так, доходности 10-летних гособлигаций впервые вышли в положительную область с начала 2019 г. Снижение цен облигаций в качестве защитного инструмента подчеркивает высокий спрос на долевые активы.
Южнокорейский Kospi снижается на 0,1%. Тем не менее отмечаются 7-месячные максимумы по фондовому рынку страны. Поддержку покупателям оказывают ожидания деэскалации торгового конфликта ведущих мировых экономик и вероятность снижения политической и экономической напряженности между Сеулом и Токио.
Сокращение импортных тарифов со стороны КНР на продукцию полупроводников положительным образом сказывается на высокотехнологичном секторе экономики Южной Кореи. Не стоить забывать и о повышение прогнозов по фондовому рынку страны со стороны ведущих инвестбанков на будущий год.
Австралийский ASX ушел в отрицательную зону на фоне снижения биржевой активности в преддверии праздников. Повышенным спросом пользуются лишь акции сектора потребительских товаров и высокотехнологичный кластер.
Давление на рынок акций оказывает статистика по кредитованию частного сектора, отражая недостаточность мер денежно-кредитного стимулирования со стороны Резервного банка Австралии. Показатель кредитования вырос на символичные 0,1% в ноябре против ожиданий подъема на 0,3%. Оживление в бизнес-кредитовании сталкивается с замедлением в секторе недвижимости.
Таким образом, по сути последняя торговая неделя начинается с незначительной слабости фондовых индикаторов. Внешнеторговый фон остается положительным. Активизацию покупателей можно будет ожидать в начале следующего года на фоне заключения тарифного соглашения в рамках торговой сделки Пекина и Вашингтона.
Американские площадки
Фондовые площадки продолжают восходящее движение. Рынок нацелился на максимальное закрытие года. Пятничный подъем индикаторов на 0,5% продолжается и в утренние часы, достигнув следующего, отмеченного нами ранее, уровня в 3220 п.
Фьючерс на индекс S&P 500 пребывает в положительной плоскости недалеко от 3230 п. При этом индикатор волатильности VIX не дает сигналов к игре на понижение. Открытие коротких позиций все также сопряжено с повышенным риском.
Со стороны макроэкономических показателей наблюдается улучшение потребительских настроений на фоне роста личных доходов граждан США. Так, индикатор настроений от Мичиганского университета поднялся до 99,3 п. после 96,8 п. в ноябре. Это лучшие значения показателя в 2019 г.
Рост потребительский доходов на 0,5% в ноябре превзошел показатели прошлого месяца в 5 раз. Ожидания рынка сводились к росту доходов на 0,3%. Подъем отмечен как в сфере фермерского хозяйства, так и по статьям личных процентных доходов. Потребрасходы последовали доходным тенденциям. Наблюдается рост потребительской активности на 0,4% после 0,3% месяцем ранее.
Потребрасходы служат важным индикатором потребительской активности в стране для дальнейших шагов ФРС США. Фьючерс на вероятность сохранения низкий процентных ставок в 2020 г. все также находится у максимумов (96%). В случае усиления тенденций по улучшению макроэкономических данных США, можно будет ожидать от регулятора более длинной паузы в снижении целевой ставки по федеральным фондам.
Долговой рынок США стабилен. Рост доходностей госбумаг в последнее время отражает пониженные риски фондового рынка в глазах инвесторов. Цены облигаций снижаются до 2-месячных уровней. Так, доходности по 10-летним бумагам находятся выше 1,91% годовых, 2-летние инструменты торгуются вблизи 1,64%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США превышают 2,33%.
Таким образом, американский фондовый рынок заканчивает 2019 торговый год на своих абсолютных исторических максимумах. Рост биржевой активности следует ожидать после праздников. Глобальные восходящие формации остаются в силе, однако не бывает роста без коррекций, и на фоне локальной перекупленности могут последовать краткосрочные волны коррекции.
Сырье и металлы
Цены сырья и металлов движутся разнонаправленно.
Цены на нефть отступили ниже $66 (-0,3%) за баррель марки Brent после сильного роста в последние недели. Подход к обозначенному нами ранее уровню в $67 встретил сопротивление продавцов на фоне локальной перекупленности актива и ликвидации большей части шортовых позиций участниками рынка, делавших декабрьскую ставку на падение стоимости энергоносителей. Восходящая динамика является доминирующей, поддержкой 2-месячного тренда выступает уровень $64.
Совокупность факторов ценообразования находится на стороне покупателей и с течением времени можно ожидать обновление котировок прошлой недели.
Золото торгуется у $1480. Отмечается выход к верхней границе декабрьского торгового диапазона цен $1460–1480 за тройскую унцию. Превышение последнего будет сигнализировать о локальной победе игроков на повышение и движение с минимальной целью на высоту торгового диапазона в область $1500. Тем не менее давление на котировки золота оказывает как восстановление американского индекса доллара к корзине мировых валют (DXY: 97,65), так и ослабление защитной функции инструмента на фоне торговой деэскалации отношении КНР и США. В связи с этим, диагностировать пробой уровня можно лишь по дневному закрытию.
Котировки палладия рухнули. Поддержка в районе $1900 не устояла, что нивелировало вероятность формирования «двойной вершины». В утренние часы цены контрактов опускались к основной поддержке тренда – $1820. Таким образом от $2000 падение за несколько дней составило около 9%. Сентимент остается нейтральным с попыткой технического восстановления котировок. Ранее же отмечалось, что смена среднесрочного сентимента может произойти лишь при закреплении под $1820.
Цены на металл никель напротив выросли, достигнув основного сопротивления в районе $14 500 в рамках отскока от годовой поддержи вблизи $12 800. На данном уровне проходит существенный барьер, где может начаться откат котировок. Без уверенного закрепления над $14 500 говорить о возобновлении устойчивого тренда преждевременно.
Китайский Shanghai Composite (-1%)
Южнокорейский Kospi (-0,1%)
Гонконгский HangSeng (+0,1%)
Австралийский ASX (-0,4%)
О главном
Ралли на американском фондовом рынке продолжается. «Индекс страха» VIX находится на минимальных годовых отметках, отражая сохраняющийся высокий спрос на рисковые активы.
Прогресс торговых отношений США и КНР развивается. Состоявший в конце прошлой недели «очень хороший» разговор лидеров двух стран сигнализирует о высокой вероятности подписания тарифных соглашений уже в начале января 2020 г.
На рынках сырья и металлов отмечаются сильные ценовые движения. Рост волатильности обусловлен достижением ряда активов своих важных уровней сопротивления и поддержек.
Азиатские рынки
Торги в рынках АТР проходят с понижением.
Китайские фондовые биржи снижаются около 1% по индексу Shanghai Composite. В данной области проходит трендовая поддержка, и в начале следующего года можно ожидать возвратного движения вверх.
Наблюдаемый спуск в отрицательную зону проходит, несмотря на обнадеживающие высказывания Президента США Дональда Трампа об «очень хороших» перспективах торговой сделки. Сегодня стало известно о намерении Пекина с 1 января 2020 г. снизить импортные пошлины более чем на 850 товаров продуктового ассортимента, сектора высоких технологий и здравоохранения. Резкое сокращение ставок по ввозу свинины обоснованно мором скота, вызвавшим рост инфляции на фоне скачка цен на мясо более чем на 70% за год. Также в прошедшие выходные Трамп подтвердил о начале «крупномасштабных» закупок китайской стороной американской сельхозпродукции.
Китайский юань, выступающий в качестве «индикатора риска» международной торговли, устойчив чуть выше USD/CNY: 7,01. Скорейшее подписание тарифного соглашения в начале следующего года способно привести к укреплению нацвалюты ниже 7 по паре.
Японский рынок торгуется в нейтральном ключе по индексу Nikkei (+0,1%). С начала года фондовый рынок страны прибавил около 24% и имеет перспективы к проходу на 30-летние максимумы уже в следующем году.
Покупательная активность поддерживается ожиданиями торгового компромисса США и КНР, а также высокой вероятностью в ближайшее время усиления монетарного стимулирования Центробанком страны затухающей экономики.
На стороне быков играет и ослабление национальной валюты, поддерживая экспортоориентированные отрасли Японии. Йена заканчивает 2019 г. на максимумах с весны по валютной паре USD/JPY: 109,4, характеризуя повышенные ожидания в продолжении роста рисковых активов и в будущем.
Долговой рынок Японии вторит тенденциям рынка акций. Так, доходности 10-летних гособлигаций впервые вышли в положительную область с начала 2019 г. Снижение цен облигаций в качестве защитного инструмента подчеркивает высокий спрос на долевые активы.
Южнокорейский Kospi снижается на 0,1%. Тем не менее отмечаются 7-месячные максимумы по фондовому рынку страны. Поддержку покупателям оказывают ожидания деэскалации торгового конфликта ведущих мировых экономик и вероятность снижения политической и экономической напряженности между Сеулом и Токио.
Сокращение импортных тарифов со стороны КНР на продукцию полупроводников положительным образом сказывается на высокотехнологичном секторе экономики Южной Кореи. Не стоить забывать и о повышение прогнозов по фондовому рынку страны со стороны ведущих инвестбанков на будущий год.
Австралийский ASX ушел в отрицательную зону на фоне снижения биржевой активности в преддверии праздников. Повышенным спросом пользуются лишь акции сектора потребительских товаров и высокотехнологичный кластер.
Давление на рынок акций оказывает статистика по кредитованию частного сектора, отражая недостаточность мер денежно-кредитного стимулирования со стороны Резервного банка Австралии. Показатель кредитования вырос на символичные 0,1% в ноябре против ожиданий подъема на 0,3%. Оживление в бизнес-кредитовании сталкивается с замедлением в секторе недвижимости.
Таким образом, по сути последняя торговая неделя начинается с незначительной слабости фондовых индикаторов. Внешнеторговый фон остается положительным. Активизацию покупателей можно будет ожидать в начале следующего года на фоне заключения тарифного соглашения в рамках торговой сделки Пекина и Вашингтона.
Американские площадки
Фондовые площадки продолжают восходящее движение. Рынок нацелился на максимальное закрытие года. Пятничный подъем индикаторов на 0,5% продолжается и в утренние часы, достигнув следующего, отмеченного нами ранее, уровня в 3220 п.
Фьючерс на индекс S&P 500 пребывает в положительной плоскости недалеко от 3230 п. При этом индикатор волатильности VIX не дает сигналов к игре на понижение. Открытие коротких позиций все также сопряжено с повышенным риском.
Со стороны макроэкономических показателей наблюдается улучшение потребительских настроений на фоне роста личных доходов граждан США. Так, индикатор настроений от Мичиганского университета поднялся до 99,3 п. после 96,8 п. в ноябре. Это лучшие значения показателя в 2019 г.
Рост потребительский доходов на 0,5% в ноябре превзошел показатели прошлого месяца в 5 раз. Ожидания рынка сводились к росту доходов на 0,3%. Подъем отмечен как в сфере фермерского хозяйства, так и по статьям личных процентных доходов. Потребрасходы последовали доходным тенденциям. Наблюдается рост потребительской активности на 0,4% после 0,3% месяцем ранее.
Потребрасходы служат важным индикатором потребительской активности в стране для дальнейших шагов ФРС США. Фьючерс на вероятность сохранения низкий процентных ставок в 2020 г. все также находится у максимумов (96%). В случае усиления тенденций по улучшению макроэкономических данных США, можно будет ожидать от регулятора более длинной паузы в снижении целевой ставки по федеральным фондам.
Долговой рынок США стабилен. Рост доходностей госбумаг в последнее время отражает пониженные риски фондового рынка в глазах инвесторов. Цены облигаций снижаются до 2-месячных уровней. Так, доходности по 10-летним бумагам находятся выше 1,91% годовых, 2-летние инструменты торгуются вблизи 1,64%. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США превышают 2,33%.
Таким образом, американский фондовый рынок заканчивает 2019 торговый год на своих абсолютных исторических максимумах. Рост биржевой активности следует ожидать после праздников. Глобальные восходящие формации остаются в силе, однако не бывает роста без коррекций, и на фоне локальной перекупленности могут последовать краткосрочные волны коррекции.
Сырье и металлы
Цены сырья и металлов движутся разнонаправленно.
Цены на нефть отступили ниже $66 (-0,3%) за баррель марки Brent после сильного роста в последние недели. Подход к обозначенному нами ранее уровню в $67 встретил сопротивление продавцов на фоне локальной перекупленности актива и ликвидации большей части шортовых позиций участниками рынка, делавших декабрьскую ставку на падение стоимости энергоносителей. Восходящая динамика является доминирующей, поддержкой 2-месячного тренда выступает уровень $64.
Совокупность факторов ценообразования находится на стороне покупателей и с течением времени можно ожидать обновление котировок прошлой недели.
Золото торгуется у $1480. Отмечается выход к верхней границе декабрьского торгового диапазона цен $1460–1480 за тройскую унцию. Превышение последнего будет сигнализировать о локальной победе игроков на повышение и движение с минимальной целью на высоту торгового диапазона в область $1500. Тем не менее давление на котировки золота оказывает как восстановление американского индекса доллара к корзине мировых валют (DXY: 97,65), так и ослабление защитной функции инструмента на фоне торговой деэскалации отношении КНР и США. В связи с этим, диагностировать пробой уровня можно лишь по дневному закрытию.
Котировки палладия рухнули. Поддержка в районе $1900 не устояла, что нивелировало вероятность формирования «двойной вершины». В утренние часы цены контрактов опускались к основной поддержке тренда – $1820. Таким образом от $2000 падение за несколько дней составило около 9%. Сентимент остается нейтральным с попыткой технического восстановления котировок. Ранее же отмечалось, что смена среднесрочного сентимента может произойти лишь при закреплении под $1820.
Цены на металл никель напротив выросли, достигнув основного сопротивления в районе $14 500 в рамках отскока от годовой поддержи вблизи $12 800. На данном уровне проходит существенный барьер, где может начаться откат котировок. Без уверенного закрепления над $14 500 говорить о возобновлении устойчивого тренда преждевременно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба