17 апреля 2009 Saxo Bank
Рыночные оптимисты по прежнему контролировали ситуацию в начале американской сессии, в фокусе рынка снижение обращений за пособиями по безработице.
СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
Новая Зеландия: март, PMI в деловом секторе 40,7 против 38,9 в феврале
Великобритания: март, розничные продажи выросли на 0,6% г/г, продажи в сетях магазинов снизились на 1,2% г/г
Китай: март, ВВП вырос на 6,1% г/г против 6,2% по прогнозам
Китай: март, индекс закупочных цен -8,9% г/г против -7,1% по прогнозам
Китай: март, розничные продажи +14,7% г/г против +14,6% по прогнозам и +11,6% в феврале
Китай: март, объем пром. производства +8,3% г/г против +6,3% по прогнозам и +11,0% в феврале
Швейцария: март, цены производителей и цены на импорт -0,5% м/м против -0,2% по прогнозам
Е-16: март, CPI +0,4% в соответствии с ожиданиями
Е-16: февраль, объем пром. производства -2,3% м/м против -2,5% по прогнозам
Канада: февраль, поставки в секторе обрабат. пром-сти 2,2% против 2,0% по прогнозам
США: март, количество новостроек 510 000 против 540 00 по прогнозам и 572 000 в феврале
США: март, разрешения на строительство 513 000 против 549 000 по прогнозам и 564 000 в феврале
США: начальные обращения за пособиями по б/р 610 000 против 660 000 по прогнозам
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)
США: апрель, исследоваие производственной активности ФРБ Филадельфии (1800)
США: выступления представителя ФРС Локхарта (2100)
Новая Зеландия: 1 кв., потребительские цены (0245)
США: выступление представителя ФРС Йеллен (0400)
Австралия: 1 кв., индекс цен на импорт/экспорт (0530)
США: представитель ФРС Фишер выступает в Пекине (0600)
Новая Зеландия: март, количество держателей облигаций – не граждан (0700)
Е-16: Трише выступит в Японии (0700)
Япония: март, потребительское доверие (0900)
Япония: март, продажи в универмагах (0930)
Рыночные комментарии
Руководители ЕЦБ продолжают посылать противоречивые сигналы о предстоящем изменении политики, о котором, как ожидается, будет объявлено на ближайшем заседании. Аксель Вебер высказался вчера против того, чтобы опускать ставку ниже 1%, хотя и подтвердил, что ЕЦБ объявит о введении нетрадиционных мер монетарной политики, нацеленных на возрождение кредитных рынков. Тем временем другие представители ЕЦБ намекнули на то, что хотели бы увидеть дальнейшее снижение учетной ставки. Это, несомненно, будет негативным развитием ситуации для евро. Мы относим это на счет не долгосрочных перспектив, а ближайшей перспективы. Однако повышенная ликвидность, создаваемая действиями ЦБ, приносит больше пользы, чем вреда в долгосрочной перспективе.
AUD уделяет слишком много внимания ралли на сырьевых рынках, и может оказаться уязвимым для следующей неизбежной волны аппетита к рискам. В последнее время появляются сообщения о том, что Китай пополняет сырьевые запасы в ожидании будущего спроса. Сравнительный анализ учетных ставок в Австралии показывает, что AUD становится переоцененным, и если ралли на рынке основных металлов пойдет на спад на фоне значительной коррекции на рынке акций и интереса к рискам в целом, AUD может показать очень резкую коррекцию до 0.6800 для начала. Обратите внимание, что ралли AUDUSD, похоже, отходит от 200-дневной скользящей средней, поэтому на этот уровень стоит обратить внимание, если около него будет сформирован максимум. Что касается других сырьевых валют, канадский доллар также укрепился на общей волне интереса, но и он, скорее всего, сформирует разворот в условиях, указанных выше.
В утренние экономические показатели Китая (рост ВВП в 1 квартале составил 6,1%) сложно поверить. Как в данной сложной экономической ситуации объем пром. производства и экспорт смогли вырасти? Да, государство произвело большие денежный вливания и приняло другие меры, чтобы компенсировать падение спроса на экспорт, но нам сложно было поверить в устойчивость этих данных, учитывая сообщения о десятках миллионов безработных мигрантов и массовых закрытиях заводов из-за огромной перегрузки мощностей в стране. Невозможно, чтобы столь огромная экономика перестроилась за 2 квартала. В последствии Китай, скорее всего, сможет перестроить свою экономику, сбалансировать потребление и производство, но на этой уйдет время, без сомнения, больше чем несколько месяцев. Чтобы облегчить кошельки потребителей и сделать экономику более динамичной, скорее всего, потребуются массивные реформы в области прав собственности и созданий новой системы соцгарантий.
Данные CPI США за март вчера попали в заголовки, так как это было первое годовое снижение основного индекса более чем за полвека. Но это было неизбежно, учитывая массивное снижение цен на энергию, которое случилось в августе прошлого года, так что следующие пару месяцев показатели должны быть еще более негативными. Как мы отметили в последний раз, годовые показатели стали более интересными еще в конце осени. Также стоит отметить, что годовые показатели чистой инфляции все еще выросли на 1,8%, выше минимума с 2003 на 1,1%. Есть убедительные аргументы в пользу того, что надо добавить примерно по 200 б. п. к пост-клинтоновским показателям инфляции в любом случае. В целом другими словами, тема реальной инфляции остается открытой за пределами рынков активов.
Аппетит к риску получил дополнительный стимул, когда еженедельные показатели обращений за пособиями по б/р вышли на минимуме с января. Это показывает, каким капризным стало рыночное настроение, когда рынок может вырасти только потому, что показатели обращений за пособиями по б/р росли не так быстро. Мы спешим напомнить, что прошлая неделя была короткой из-за Пасхи и что показатель 4-недельной скользящей средней более важен, чем данные за 1 неделю. С учетом ситуации, по-прежнему кажется, что USD нужно бегство от рисков, чтобы сколь нибудь существенно вырасти далее.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
СОБЫТИЯ ПРЕДЫДУЩЕЙ СЕССИИ
Новая Зеландия: март, PMI в деловом секторе 40,7 против 38,9 в феврале
Великобритания: март, розничные продажи выросли на 0,6% г/г, продажи в сетях магазинов снизились на 1,2% г/г
Китай: март, ВВП вырос на 6,1% г/г против 6,2% по прогнозам
Китай: март, индекс закупочных цен -8,9% г/г против -7,1% по прогнозам
Китай: март, розничные продажи +14,7% г/г против +14,6% по прогнозам и +11,6% в феврале
Китай: март, объем пром. производства +8,3% г/г против +6,3% по прогнозам и +11,0% в феврале
Швейцария: март, цены производителей и цены на импорт -0,5% м/м против -0,2% по прогнозам
Е-16: март, CPI +0,4% в соответствии с ожиданиями
Е-16: февраль, объем пром. производства -2,3% м/м против -2,5% по прогнозам
Канада: февраль, поставки в секторе обрабат. пром-сти 2,2% против 2,0% по прогнозам
США: март, количество новостроек 510 000 против 540 00 по прогнозам и 572 000 в феврале
США: март, разрешения на строительство 513 000 против 549 000 по прогнозам и 564 000 в феврале
США: начальные обращения за пособиями по б/р 610 000 против 660 000 по прогнозам
СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ СЕССИИ
Ключевые события на сегодня (время указано в мск.)
США: апрель, исследоваие производственной активности ФРБ Филадельфии (1800)
США: выступления представителя ФРС Локхарта (2100)
Новая Зеландия: 1 кв., потребительские цены (0245)
США: выступление представителя ФРС Йеллен (0400)
Австралия: 1 кв., индекс цен на импорт/экспорт (0530)
США: представитель ФРС Фишер выступает в Пекине (0600)
Новая Зеландия: март, количество держателей облигаций – не граждан (0700)
Е-16: Трише выступит в Японии (0700)
Япония: март, потребительское доверие (0900)
Япония: март, продажи в универмагах (0930)
Рыночные комментарии
Руководители ЕЦБ продолжают посылать противоречивые сигналы о предстоящем изменении политики, о котором, как ожидается, будет объявлено на ближайшем заседании. Аксель Вебер высказался вчера против того, чтобы опускать ставку ниже 1%, хотя и подтвердил, что ЕЦБ объявит о введении нетрадиционных мер монетарной политики, нацеленных на возрождение кредитных рынков. Тем временем другие представители ЕЦБ намекнули на то, что хотели бы увидеть дальнейшее снижение учетной ставки. Это, несомненно, будет негативным развитием ситуации для евро. Мы относим это на счет не долгосрочных перспектив, а ближайшей перспективы. Однако повышенная ликвидность, создаваемая действиями ЦБ, приносит больше пользы, чем вреда в долгосрочной перспективе.
AUD уделяет слишком много внимания ралли на сырьевых рынках, и может оказаться уязвимым для следующей неизбежной волны аппетита к рискам. В последнее время появляются сообщения о том, что Китай пополняет сырьевые запасы в ожидании будущего спроса. Сравнительный анализ учетных ставок в Австралии показывает, что AUD становится переоцененным, и если ралли на рынке основных металлов пойдет на спад на фоне значительной коррекции на рынке акций и интереса к рискам в целом, AUD может показать очень резкую коррекцию до 0.6800 для начала. Обратите внимание, что ралли AUDUSD, похоже, отходит от 200-дневной скользящей средней, поэтому на этот уровень стоит обратить внимание, если около него будет сформирован максимум. Что касается других сырьевых валют, канадский доллар также укрепился на общей волне интереса, но и он, скорее всего, сформирует разворот в условиях, указанных выше.
В утренние экономические показатели Китая (рост ВВП в 1 квартале составил 6,1%) сложно поверить. Как в данной сложной экономической ситуации объем пром. производства и экспорт смогли вырасти? Да, государство произвело большие денежный вливания и приняло другие меры, чтобы компенсировать падение спроса на экспорт, но нам сложно было поверить в устойчивость этих данных, учитывая сообщения о десятках миллионов безработных мигрантов и массовых закрытиях заводов из-за огромной перегрузки мощностей в стране. Невозможно, чтобы столь огромная экономика перестроилась за 2 квартала. В последствии Китай, скорее всего, сможет перестроить свою экономику, сбалансировать потребление и производство, но на этой уйдет время, без сомнения, больше чем несколько месяцев. Чтобы облегчить кошельки потребителей и сделать экономику более динамичной, скорее всего, потребуются массивные реформы в области прав собственности и созданий новой системы соцгарантий.
Данные CPI США за март вчера попали в заголовки, так как это было первое годовое снижение основного индекса более чем за полвека. Но это было неизбежно, учитывая массивное снижение цен на энергию, которое случилось в августе прошлого года, так что следующие пару месяцев показатели должны быть еще более негативными. Как мы отметили в последний раз, годовые показатели стали более интересными еще в конце осени. Также стоит отметить, что годовые показатели чистой инфляции все еще выросли на 1,8%, выше минимума с 2003 на 1,1%. Есть убедительные аргументы в пользу того, что надо добавить примерно по 200 б. п. к пост-клинтоновским показателям инфляции в любом случае. В целом другими словами, тема реальной инфляции остается открытой за пределами рынков активов.
Аппетит к риску получил дополнительный стимул, когда еженедельные показатели обращений за пособиями по б/р вышли на минимуме с января. Это показывает, каким капризным стало рыночное настроение, когда рынок может вырасти только потому, что показатели обращений за пособиями по б/р росли не так быстро. Мы спешим напомнить, что прошлая неделя была короткой из-за Пасхи и что показатель 4-недельной скользящей средней более важен, чем данные за 1 неделю. С учетом ситуации, по-прежнему кажется, что USD нужно бегство от рисков, чтобы сколь нибудь существенно вырасти далее.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу