17 апреля 2009 Норд-Вест Капитал
Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ).
(склеенный)
Количество обращений за пособиями по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 53 тыс.(!) Это событие было растиражировано, почти как победа федеральных властей над безработицей. Только – первичные обращения в бюро по трудоустройству составляют за неделю 610 тыс., т.е. почти 32 млн. за год. Не похожа эта новость на положительную. Америка лишилась с начала спада 5 млн. рабочих мест.
Объем начального строительства в США в марте уменьшился еще на 10,8 %. Т.е. начальное строительство жилой недвижимости за 12 месяцев упало на 48,4 %. Все разговоры о повышении активности на рынке, появлении инвесторов не получают подтверждения. Показатель строительства в марте опустился до второго минимального значения с 1959 г.
Однако у аналитиков хватает смелости говорить о том, что тенденция падения выравнивается. И это притом, что вчера же сообщено, что количество принудительных продаж ипотечных залогов выросло на 46 % в марте.
Единственная вчерашняя положительная макроэкономическая новость – индекс деловой активности округа ФРБ Филадельфии в апреле повысился до -24,4. Прогноз -32,0. В марте -35,0. Если не замечать, что этот показатель все еще в значительном минусе, то действительно можно порадоваться.
На таких новостях расти трудно. Но инвесторы доказали, что можно.
Рынок акций США повышался в четверг. Инвесторы проявили интерес к сектору технологий, не обращая внимания на мелочи статистики.
Вторую сессию подряд основной прирост индексов происходит ближе к концу торговой сессии. Повышается спрос на бумаги компаний секторов экономического цикла, т.к. расчет на то, что экономика проходит или вот-вот достигнет дна кризиса.
Игроки говорят о том, что ликвидность на фондовой бирже существенно выше, чем была в конце прошлого начале текущего года. Колоссальный объем федеральных средств вместо кредитного рынка просочился на фондовый рынок, и не позволяет ему опускаться.
Возможно, снижение рынка уже и без того чрезмерно, т.е. превышает темп замедления экономики. Однако, в этом случае необходимо помнить, что рост индексов ограничен. Риски никуда не ушли.
Количество невыплат по кредитным картам в США выросло в марте до нового рекордного уровня. Доля долгов, которые, по мнению American Express Co, уже не удастся вернуть, в марте выросла до 8,80 % после роста до 8,60 % в феврале. Однако, American Express Co удивила инвесторов, сообщив, что способность держателей карт платить по счетам, возможно, стабилизируется. Число кредитов, непогашенных, по меньшей мере, в течение 30 дней - индикатор будущих дефолтов - снизилось до 5,1 % с 5,3 %.
С учетом календарных поправок, доля безнадежных долгов Capital One Financial Corp увеличилась в марте до 9,00 % с 8,38 % в феврале. Уровень невыплат не изменился, оставшись на отметке 5,07 %.
Аналитики JPMorgan считают, что «дальнейший рост безработицы и давление на жилищном рынке отложат восстановление потребительского сектора самое раннее до 2010 года».
Citigroup Inc, один из крупнейших эмитентов карт MasterCard, сообщил о том, что уровень дефолтов вырос до 9,66 % в марте с 9,33 % в феврале.
JPMorgan Chase & Co, крупный эмитент карт Visa, сообщил, что доля безнадежных долгов увеличилась до 7,13 % в марте с 6,35 % месяцем раньше. Потери по кредитным картам Bank of America Corp достигли 9,20 % с 9,10 %.
Аналитики к концу года прогнозируют, что потери по кредитным картам вырастут до 10 %. Это может повлечь за собой убытки в размере $70-75 млрд.
Где стабилизация? Откуда признаки восстановления?
Nokia объявила о падении прибыли на 90 %. Объем продаж рухнул на 27 %. Пусть аналитики видели цифры более слабые, ничто не говорит о том, что положение хотя бы стабилизируется. Падение темпов падения хороши только для технического анализа.
JPMorgan сообщил о доходе $2,14 млрд. в первом квартале благодаря повышающемуся объему депозитов и более низкому уровню ставок заимствования. Прибыль оказалась на 10 % ниже, чем в прошлом году, но лучше ожиданий. Вспомнив, только о проценте невозвратных долгов по картам (см. выше) трудно отделаться от мысли, что доходы банка могут оказаться дутыми.
Bank of China и China Construction Bank два из самых крупных кредитных учреждений Китая ужесточают кредитные требования и будут тщательнее исследовать направления использования заимствованных средств. Последнее связано с подозрением, что средства используются для спекуляций на фондовой бирже.
В последние месяцы под нажимом правительства объем кредитования резко вырос в Китае до рекордного уровня 1,89 трлн. юаней с 1,07 трлн. в феврале. Естественно, регулятор задумался о качестве кредитов, эффективности их предоставления для экономики. Темп роста ВВП сократился до 6,1 % г/г. В тоже время фондовый индекс Shanghai Composite с начала года показывает почти сорок процентов роста – рекорд .
China Construction Bank уже с октября 2008 г. начал действия по отслеживанию использования даже потребительских ссуд. Если выяснится, что средства были направлены на фондовый рынок, то Банки потребует возврата средств.
Где оно восстановление?
Главный инвестор сейчас, по сути, спекулянт, имеющий кроме собственных средств еще доступ к государственным средствам. Отчего не устроить локальное почти 25 – процентное ралли на фондом рынке США, вместо обременительного и рискованного кредитования? Причем тут статистика, отчеты, прогнозы, когда можно заработать.
Управляющий Банка Японии заявил, что экономика Японии будет по-прежнему ухудшаться, так как потребление ослабевает, а компании сокращают капиталовложения. Он опасается, что падение фондового рынка может повредить финансовую систему Японии.
Японские банки являются крупными держателями акций, и падение стоимости бумаг вынудит их сокращать кредитование, что нанесет новый удар по экономике, которая уже переживает худшую рецессию со Второй мировой войны. ВВП Японии сократился на 3,2 % в четвертом квартале 2008 г., что стало самым стремительным спадом с нефтяного кризиса 1974 г. Экономисты полагают, что она продолжила уменьшаться и в первом квартале.
Выводы совсем просты. Экономический кризис продолжается, экономики остывают. Некоторые считают, что это приближение к дну, другие вспоминают о том, «что финансовую пропасть можно падать всю жизнь».
Короче говоря, усиление курса доллара оправдано. При закрытии ниже 1,3088, движение вниз продолжится, по крайней мере, до 1,2950. Окончательная цель 1,2544.
Однако, настрой инвесторов, преддверие встречи МВФ и Всемирного Банка (о конца апреля) в Вашингтоне, заявление отдельных высших чиновников о появлении признаков восстановления указывает на то, что двигаться вниз будет очень нелегко. Отскоки котировок вверх получаются амплитудными и резкими. Поэтому уровень 1,2950 может оказаться непроходным.
Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише в Токио заявил, что по его мнению текущий год будет трудным для экономики Еврозоны, однако в 2010 г. наметится возобновление экономического роста. Банку предстоит активно действовать во имя поддержания экономики. Трише особо подчеркнул, что необходимо вовремя отказаться от программ по увеличению ликвидности на финансовом рынке.
«Смелость в принятии решений и здравомыслие при отказе от них - вот, в чем сегодня можно черпать уверенность», - сказал Трише.
Аналитики полагаю, что в мае стаку Банк снизит до 1 %. Однако, несмотря на стремительное замедление темпов экономического роста, ECB неоднократно говорил о недопустимости снижения ключевой ставки до нуля.
Экономика Еврозоны в четвертом квартале 2008 г. сократилась на 1,6 %. Мало кто из аналитиков ждет особого улучшения ситуации в первом квартале.
Трише сказал, что одобрительно относится к высказываниям американских властей о необходимости укрепления доллара. При этом он отметил, что утверждения об ослаблении евро не соответствуют реальности, поскольку его курс сильно вырос по сравнению со временем дебюта единой европейской валюты десять лет назад.
Речь Трише привела к возобновлению падения курса евро. Котировки фьючерса падали до 1,3049.
Экономический кризис продолжается, экономики остывают. Некоторые считают, что это приближение ко дну, другие вспоминают о том, «что в финансовую пропасть можно падать всю жизнь».
Короче говоря, усиление курса доллара оправдано. При закрытии ниже 1,3088, движение вниз продолжится, по крайней мере, до 1,2950. Окончательная цель 1,2544.
Однако, настрой инвесторов, преддверие встречи МВФ и Всемирного Банка (25-26 апреля) в Вашингтоне, заявление отдельных высших чиновников о появлении признаков восстановления указывает на то, что двигаться вниз будет очень нелегко. Отскоки котировок вверх получаются амплитудными и резкими. Поэтому уровень 1,2950 может оказаться непроходным.
Прогноз на сегодня:
– поддержка - 1,3032 (1,2947);
- сопротивление – 1,3101 (1,3189).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (июнь 2009 г.) и котировками рынка Forex сейчас составляет +2 пунктов).
http://adtinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
(склеенный)
Количество обращений за пособиями по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 53 тыс.(!) Это событие было растиражировано, почти как победа федеральных властей над безработицей. Только – первичные обращения в бюро по трудоустройству составляют за неделю 610 тыс., т.е. почти 32 млн. за год. Не похожа эта новость на положительную. Америка лишилась с начала спада 5 млн. рабочих мест.
Объем начального строительства в США в марте уменьшился еще на 10,8 %. Т.е. начальное строительство жилой недвижимости за 12 месяцев упало на 48,4 %. Все разговоры о повышении активности на рынке, появлении инвесторов не получают подтверждения. Показатель строительства в марте опустился до второго минимального значения с 1959 г.
Однако у аналитиков хватает смелости говорить о том, что тенденция падения выравнивается. И это притом, что вчера же сообщено, что количество принудительных продаж ипотечных залогов выросло на 46 % в марте.
Единственная вчерашняя положительная макроэкономическая новость – индекс деловой активности округа ФРБ Филадельфии в апреле повысился до -24,4. Прогноз -32,0. В марте -35,0. Если не замечать, что этот показатель все еще в значительном минусе, то действительно можно порадоваться.
На таких новостях расти трудно. Но инвесторы доказали, что можно.
Рынок акций США повышался в четверг. Инвесторы проявили интерес к сектору технологий, не обращая внимания на мелочи статистики.
Вторую сессию подряд основной прирост индексов происходит ближе к концу торговой сессии. Повышается спрос на бумаги компаний секторов экономического цикла, т.к. расчет на то, что экономика проходит или вот-вот достигнет дна кризиса.
Игроки говорят о том, что ликвидность на фондовой бирже существенно выше, чем была в конце прошлого начале текущего года. Колоссальный объем федеральных средств вместо кредитного рынка просочился на фондовый рынок, и не позволяет ему опускаться.
Возможно, снижение рынка уже и без того чрезмерно, т.е. превышает темп замедления экономики. Однако, в этом случае необходимо помнить, что рост индексов ограничен. Риски никуда не ушли.
Количество невыплат по кредитным картам в США выросло в марте до нового рекордного уровня. Доля долгов, которые, по мнению American Express Co, уже не удастся вернуть, в марте выросла до 8,80 % после роста до 8,60 % в феврале. Однако, American Express Co удивила инвесторов, сообщив, что способность держателей карт платить по счетам, возможно, стабилизируется. Число кредитов, непогашенных, по меньшей мере, в течение 30 дней - индикатор будущих дефолтов - снизилось до 5,1 % с 5,3 %.
С учетом календарных поправок, доля безнадежных долгов Capital One Financial Corp увеличилась в марте до 9,00 % с 8,38 % в феврале. Уровень невыплат не изменился, оставшись на отметке 5,07 %.
Аналитики JPMorgan считают, что «дальнейший рост безработицы и давление на жилищном рынке отложат восстановление потребительского сектора самое раннее до 2010 года».
Citigroup Inc, один из крупнейших эмитентов карт MasterCard, сообщил о том, что уровень дефолтов вырос до 9,66 % в марте с 9,33 % в феврале.
JPMorgan Chase & Co, крупный эмитент карт Visa, сообщил, что доля безнадежных долгов увеличилась до 7,13 % в марте с 6,35 % месяцем раньше. Потери по кредитным картам Bank of America Corp достигли 9,20 % с 9,10 %.
Аналитики к концу года прогнозируют, что потери по кредитным картам вырастут до 10 %. Это может повлечь за собой убытки в размере $70-75 млрд.
Где стабилизация? Откуда признаки восстановления?
Nokia объявила о падении прибыли на 90 %. Объем продаж рухнул на 27 %. Пусть аналитики видели цифры более слабые, ничто не говорит о том, что положение хотя бы стабилизируется. Падение темпов падения хороши только для технического анализа.
JPMorgan сообщил о доходе $2,14 млрд. в первом квартале благодаря повышающемуся объему депозитов и более низкому уровню ставок заимствования. Прибыль оказалась на 10 % ниже, чем в прошлом году, но лучше ожиданий. Вспомнив, только о проценте невозвратных долгов по картам (см. выше) трудно отделаться от мысли, что доходы банка могут оказаться дутыми.
Bank of China и China Construction Bank два из самых крупных кредитных учреждений Китая ужесточают кредитные требования и будут тщательнее исследовать направления использования заимствованных средств. Последнее связано с подозрением, что средства используются для спекуляций на фондовой бирже.
В последние месяцы под нажимом правительства объем кредитования резко вырос в Китае до рекордного уровня 1,89 трлн. юаней с 1,07 трлн. в феврале. Естественно, регулятор задумался о качестве кредитов, эффективности их предоставления для экономики. Темп роста ВВП сократился до 6,1 % г/г. В тоже время фондовый индекс Shanghai Composite с начала года показывает почти сорок процентов роста – рекорд .
China Construction Bank уже с октября 2008 г. начал действия по отслеживанию использования даже потребительских ссуд. Если выяснится, что средства были направлены на фондовый рынок, то Банки потребует возврата средств.
Где оно восстановление?
Главный инвестор сейчас, по сути, спекулянт, имеющий кроме собственных средств еще доступ к государственным средствам. Отчего не устроить локальное почти 25 – процентное ралли на фондом рынке США, вместо обременительного и рискованного кредитования? Причем тут статистика, отчеты, прогнозы, когда можно заработать.
Управляющий Банка Японии заявил, что экономика Японии будет по-прежнему ухудшаться, так как потребление ослабевает, а компании сокращают капиталовложения. Он опасается, что падение фондового рынка может повредить финансовую систему Японии.
Японские банки являются крупными держателями акций, и падение стоимости бумаг вынудит их сокращать кредитование, что нанесет новый удар по экономике, которая уже переживает худшую рецессию со Второй мировой войны. ВВП Японии сократился на 3,2 % в четвертом квартале 2008 г., что стало самым стремительным спадом с нефтяного кризиса 1974 г. Экономисты полагают, что она продолжила уменьшаться и в первом квартале.
Выводы совсем просты. Экономический кризис продолжается, экономики остывают. Некоторые считают, что это приближение к дну, другие вспоминают о том, «что финансовую пропасть можно падать всю жизнь».
Короче говоря, усиление курса доллара оправдано. При закрытии ниже 1,3088, движение вниз продолжится, по крайней мере, до 1,2950. Окончательная цель 1,2544.
Однако, настрой инвесторов, преддверие встречи МВФ и Всемирного Банка (о конца апреля) в Вашингтоне, заявление отдельных высших чиновников о появлении признаков восстановления указывает на то, что двигаться вниз будет очень нелегко. Отскоки котировок вверх получаются амплитудными и резкими. Поэтому уровень 1,2950 может оказаться непроходным.
Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише в Токио заявил, что по его мнению текущий год будет трудным для экономики Еврозоны, однако в 2010 г. наметится возобновление экономического роста. Банку предстоит активно действовать во имя поддержания экономики. Трише особо подчеркнул, что необходимо вовремя отказаться от программ по увеличению ликвидности на финансовом рынке.
«Смелость в принятии решений и здравомыслие при отказе от них - вот, в чем сегодня можно черпать уверенность», - сказал Трише.
Аналитики полагаю, что в мае стаку Банк снизит до 1 %. Однако, несмотря на стремительное замедление темпов экономического роста, ECB неоднократно говорил о недопустимости снижения ключевой ставки до нуля.
Экономика Еврозоны в четвертом квартале 2008 г. сократилась на 1,6 %. Мало кто из аналитиков ждет особого улучшения ситуации в первом квартале.
Трише сказал, что одобрительно относится к высказываниям американских властей о необходимости укрепления доллара. При этом он отметил, что утверждения об ослаблении евро не соответствуют реальности, поскольку его курс сильно вырос по сравнению со временем дебюта единой европейской валюты десять лет назад.
Речь Трише привела к возобновлению падения курса евро. Котировки фьючерса падали до 1,3049.
Экономический кризис продолжается, экономики остывают. Некоторые считают, что это приближение ко дну, другие вспоминают о том, «что в финансовую пропасть можно падать всю жизнь».
Короче говоря, усиление курса доллара оправдано. При закрытии ниже 1,3088, движение вниз продолжится, по крайней мере, до 1,2950. Окончательная цель 1,2544.
Однако, настрой инвесторов, преддверие встречи МВФ и Всемирного Банка (25-26 апреля) в Вашингтоне, заявление отдельных высших чиновников о появлении признаков восстановления указывает на то, что двигаться вниз будет очень нелегко. Отскоки котировок вверх получаются амплитудными и резкими. Поэтому уровень 1,2950 может оказаться непроходным.
Прогноз на сегодня:
– поддержка - 1,3032 (1,2947);
- сопротивление – 1,3101 (1,3189).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (июнь 2009 г.) и котировками рынка Forex сейчас составляет +2 пунктов).
http://adtinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу