Татьяна Чепкова, Итоги дня

Доллар довольно активно рос на протяжении европейской сессии, особенно для валюты, чей Центробанк накануне понизил ставку. Несмотря на то, что текст сопроводительного заявления Комитета по открытым рынкам со свойственной ему неоднозначностью не позволяет хоть сколько-нибудь определенного говорить о том, каким будет следующий шаг ФРС, сегодня рынок будоражили разговоры о предстоящей паузе в цикле понижения. Подобные слухи начали распространяться еще до объявления решения FOMC, при этом инвесторы получили немало подтверждений своим предположениям со стороны экономической статистики. Опубликованный вчера отчет по ВВП вышел неожиданно лучше ожиданий, показав рост на 0.6% против прогноза 0.3%, а показатель уровня занятости ADP вырос на 10 000. Это придало силы тем, для кого стакан наполовину полон. Сегодняшние экономические данные также складывались в пользу подобного сценария развития событий и, соответственно, в пользу доллара. Данные по личным доходам и расходам, опубликованные в начале американской торговой сессии, показали рост потребительских расходов в марте на 0.4% в месячном исчислении, что в два раза превысило прогнозные значения. Это один из главных показателей потенциального усиления инфляционного давления. Рост расходов связан, в первую очередь, с эскалацией цен, которая негативно отражается на покупательной способности американского потребителя. Аналитики и инвесторы интерпретируют этот отчет, как весомый довод в пользу паузы в цикле понижения ставки ФРС в целях предотвращения развития инфляционной спирали. Индекс ISM в секторе обрабатывающей промышленности в апреле остался на уровне 48.6 против прогноза снижения до 48.0. Такую стабилизацию можно рассматривать как наступление разворотного момента для экономики США, когда вступают в силу предпринятые Центробанком стимулирующие меры. До тех пор, пока экономика демонстрирует подобный статус кво, можно рассчитывать на продолжение позитивной динамики доллара, особенно, в ситуации, когда рынок теряет веру в пресловутую устойчивость экономик стран Большой Десятки. Таким образом, инвесторы начинают учитывать в ценах вероятность выпрямления перекоса дифференциала по ставкам в пользу доллара. Согласно опросам, проведенным агентством Bloomberg, аналитики ожидают снижения основной ставки рефинансирования ЕЦБ до 3.75% уже к сентябрю и до 3.5% к концу года. Несмотря на то, что пока руководство Европейского центрального банка продолжает стоять на страже инфляции и бдительно следить за ценовыми уровнями, признаки охлаждения экономики могут заставить их сменить приоритеты. Улучшение настроений на рынке рискованных активов также идут на пользу доллару, способствуя его росту в парах с иеной и франком. Доллар/иена вырос в течение дня от минимумов на 104.57 до внутридневного максимума на 105.53. В целом, пара продолжает консолидироваться в довольно узком диапазоне, ожидая прорыва в ту или иную сторону. Учитывая ряд перечисленных выше факторов, при прочих равных, можно предположить, что прорыв произойдет в сторону роста.

С технической точки зрения мы наблюдаем развитие коррекции долгосрочного тренда по евро/доллару, который на данный момент достиг пиковой отметки на очередном историческом максимуме 1.6015 (от 22 апреля). Благоприятная фундаментальная почва, подпитывающая надежды на то, что рецессия в США оказалась не такой страшной, как предполагалось, может способствовать дальнейшему ослаблению евро против доллара. Сегодня евро/доллар упал почти 200 пунктов, зафиксировав внутридневной максимум на уровне 1.5641 и текущий внутридневной минимум на уровне 1.5437. Японский рынок сегодня закрыт, в Европе работает только Великобритания, что, частично может объяснять размах движения на фоне отсутствия каких бы то ни было свежих стимулов на европейской сессии. С открытием торгов в Америке негативная динамика сохранилась, подписываясь на условно благоприятных данных по Штатам, поддерживающих позиции сторонников паузы FOMC. Сейчас внимание рынка приковано к тревожным признакам ухудшения экономической ситуации в Еврозоне. Принимая во внимание опубликованные в среду данные по индексам доверия, Европейскому центральному банку, вероятно, придется вскоре отказаться от своей агрессивной риторики и перейти к постепенному ослаблению монетарной политики. Это, несомненно, усилит давление на единую валюту.

Британский фунт терял позиции против доллара на фоне вновь обретенной веры инвесторов в американскую экономику. Кроме того, собственное положение дел в Британии оставляет желать лучшего. Апрельский индекс деловой активности в Великобритании незначительно снизился до 51.0 с 51.3 в марте, превысив прогнозы аналитиков на уровне 50.8. Внимательный анализ данных указывает на значительный рост индекса производственных цен, до 61.9 (самое высокое значение с 1999 года) с 60.6 в марте. Это может усилить инфляционные опасения. Между тем, индексы объема производства и новых заказов показали снижение, свидетельствуя о том, что падение на рынке жилья негативно влияет на состояние экономики. Центральный банк по-прежнему зажат между молотом и наковальней, поскольку ему необходимо следить за тем, чтобы инфляция не вышла из-под контроля и, в то же время, удерживать экономику на плаву.
Динамика движения фунт/доллара, в целом, дублировала движения в паре евро/доллар. Фунт сегодня растерял почти все, что ему удалось завоевать вчера вечером в рамках первоначальной реакции на решение ФРС о снижении ставки. Внутридневной максимум на уровне 1.9907 был покинут при открытии европейской сессии. На текущий момент внутридневной минимум составляет 1.9713. Фунт будет оставаться под давлением до тех пор, пока инвесторы верят в близкое светлое будущее США, особенно, когда на горизонтах Великобритании пока лишь одни грозовые облака.

---

http://www.profinance.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу