22 апреля 2009 Финмаркет
Динамика валют на глобальных рынках вновь показывает признаки укрепления американского доллара и японской иены. Пока это - не тенденция, просто коррекционное движение.
Рубль за последние пару месяцев существенно улучшил позиции, причем не только на спот-рынке (т.е. на "обычном" биржевом рынке, отражаемом, в частности, курсами ЦБ РФ), но и на рынке срочном. Еще в начале апреля глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев сказал, что практически уверен в том, что бивалютная коризна не превысит уровня в 41 рубль до конца 2009 года.
Рынок тем временем продолжал ориентироваться на то, что корзина пройдет отметку 41 рубль раньше - но оценка момента сдвигалась на все более отдаленный срок: и в конце прошлой недели эта оценка вышла на декабрь (т.е. продавцы фьючерсных контрактов на валюту были готовы продавать только с расчетом, что этот контракт ориентирован на то, что вплоть до декабря бивалютная коризна будет ниже 41 рубля).
Начало текущей недели подкорректировало ситуацию - возможно, отчасти за счет того, что все поняли, что доллар растет - но отчасти и за счет ослабления рубля. Оценки достижения корзиной уровня 41 рубль "переехали" на ноябрь: в принципе, это не бог весть какое серьезное увеличение девальвационных ожиданий, но все же шаг назад. Уровни среды, когда рубль отвоевал обратно часть позиций, снова возвращают нас к более благоприятным ожиданиям насчет рубля: но пока ситуация выглядит весьма шаткой из-за того, что рынки вновь рискуют обвалиться.
Если взглянуть на валютные итоги последней недели (с вечера 14 по вечер 21 апреля), то видно, что очень многие валюты, потихоньку подраставшие по отношению к доллару последнее время, изменили направление движения. Евро упал за эту неделю на 2,4% (естественно, на столько же снизились к доллару за этот период привязанные к евро валюты).
Но, что любопытно, примерно на столько же снизились к евро не только "полупривязанный" к евро швейцарский франк (на 2,3%), но и формально совершенно свободные от евро-зависимости мексиканское песо, корейская вона, бразильский реал, норвежская крона, канадский доллар. По всем указанным валютам снижение к доллару составило (2,2-2,5%). А еще на эти же 2,3% снизился к доллару за неделю и российский рубль, со своей, по-своему уникальной моделью курсообразования.
Далее - как обычно в периоды бегства от рисков, позитивную динамику к доллару за неделю из заметных валют имела лишь японская иена (1,3% роста). Британский фунт упал на 1,9%.
Турецкая лира и шведская крона просели примерно на 5%. Новозеландский и австралийский доллары упали на 5,7 и 3,8% соответственно. В лидерах снижения оказался также венгерский форинт - 5,7% снижения за неделю, практически нивелировавшие рост предшествующих трех недель. А сильнее других упал доллар Фиджи - валюта маленькой страны, очевидно, прошедшая через "разовую" девальвацию.
Таким образом, пока нельзя говорить о новой глобальной девальвационной тенденции. Но есть основания внимательно следить за глобальными рынками, так как они могут дать отчетливый знак, если ситуация в валютной сфере вновь начнет накаляться.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рубль за последние пару месяцев существенно улучшил позиции, причем не только на спот-рынке (т.е. на "обычном" биржевом рынке, отражаемом, в частности, курсами ЦБ РФ), но и на рынке срочном. Еще в начале апреля глава ЦБ РФ Сергей Игнатьев сказал, что практически уверен в том, что бивалютная коризна не превысит уровня в 41 рубль до конца 2009 года.
Рынок тем временем продолжал ориентироваться на то, что корзина пройдет отметку 41 рубль раньше - но оценка момента сдвигалась на все более отдаленный срок: и в конце прошлой недели эта оценка вышла на декабрь (т.е. продавцы фьючерсных контрактов на валюту были готовы продавать только с расчетом, что этот контракт ориентирован на то, что вплоть до декабря бивалютная коризна будет ниже 41 рубля).
Начало текущей недели подкорректировало ситуацию - возможно, отчасти за счет того, что все поняли, что доллар растет - но отчасти и за счет ослабления рубля. Оценки достижения корзиной уровня 41 рубль "переехали" на ноябрь: в принципе, это не бог весть какое серьезное увеличение девальвационных ожиданий, но все же шаг назад. Уровни среды, когда рубль отвоевал обратно часть позиций, снова возвращают нас к более благоприятным ожиданиям насчет рубля: но пока ситуация выглядит весьма шаткой из-за того, что рынки вновь рискуют обвалиться.
Если взглянуть на валютные итоги последней недели (с вечера 14 по вечер 21 апреля), то видно, что очень многие валюты, потихоньку подраставшие по отношению к доллару последнее время, изменили направление движения. Евро упал за эту неделю на 2,4% (естественно, на столько же снизились к доллару за этот период привязанные к евро валюты).
Но, что любопытно, примерно на столько же снизились к евро не только "полупривязанный" к евро швейцарский франк (на 2,3%), но и формально совершенно свободные от евро-зависимости мексиканское песо, корейская вона, бразильский реал, норвежская крона, канадский доллар. По всем указанным валютам снижение к доллару составило (2,2-2,5%). А еще на эти же 2,3% снизился к доллару за неделю и российский рубль, со своей, по-своему уникальной моделью курсообразования.
Далее - как обычно в периоды бегства от рисков, позитивную динамику к доллару за неделю из заметных валют имела лишь японская иена (1,3% роста). Британский фунт упал на 1,9%.
Турецкая лира и шведская крона просели примерно на 5%. Новозеландский и австралийский доллары упали на 5,7 и 3,8% соответственно. В лидерах снижения оказался также венгерский форинт - 5,7% снижения за неделю, практически нивелировавшие рост предшествующих трех недель. А сильнее других упал доллар Фиджи - валюта маленькой страны, очевидно, прошедшая через "разовую" девальвацию.
Таким образом, пока нельзя говорить о новой глобальной девальвационной тенденции. Но есть основания внимательно следить за глобальными рынками, так как они могут дать отчетливый знак, если ситуация в валютной сфере вновь начнет накаляться.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу