3 марта 2020 Invest Heroes
Top of mind
Китай показал миру пример как бороться с вирусом. Уже более 50% заболевших выздоровело, а всего переболело менее 80,000 человек. 90% компаний вернулись к работе. Это успех превентивных мер и карантина — хотят статистика за февраль предсказуемо ужасная, могло быть намного хуже (всмысле дольше и шире заболеваемость)
Миру предстоит пройти через то же. В Европе и США распространение вируса идет по траектории Китая в первые дни, есть случаи в Индии. Этим странам может понадобиться такой же масштабный карантин и заморозка активности — к примеру, дети перестанут ходить в школу
Меры государств в плане снижения ставок, на мой взгляд, бесполезны (0.5% по кредиту никак не помогают восполнить какому-нибудь бизнесу месяц выручки). Стоит смотреть только на динамику вируса в мире и ожидаемый период борьбы. Если все пройдет как в Китае, я считаю мир легко отделался и все сравнительно быстро восстановится. В этой связи, я склонен отскоки рынка на 4-5% продавать
Сырье и валюта
По рынку сырья и валюты мы видим признаки risk on:
Доллар снизился к рублю на фоне роста нефти, снижения спроса нерезидентов на хедж
Евро перестало пока расти к доллару, т.е. carry не сворачивается
Доходность treasuries растет
Нефть активно дорожает в преддверии ОПЕК
Российский рубль продолжает торговаться в диапазоне 66.00-67.00₽/$, низкая нефть снижает объём дополнительных нефтегазовых доходов и, соответственно, объём покупок валюты по бюджетному правилу в марте, что окажет рублю поддержку в среднесрочном периоде. Мы продолжаем полагать, что уровни по валюте выше 67₽/$ - хорошая возможность зафиксировать прибыль по валютным инструментам
Рынок акций РФ
Это неспроста: если посмотреть на недельный график индекса Мосбиржи, на нем видно что такие падения как сейчас обычно не выкупаются с первого раза и после роста на 5% будет новая волна падения. В общем-то ситуация с вирусом, возможное недовольство решением ОПЕК, возможное недовольство Wall Street решением ФРС (снизили % ставки не сейчас, либо меньше чем ждет рынок), коронавирус в РФ — все это триггеры новой коррекции.
Если падали ниже 50 RSI и ниже скользящей средней на недельном графике, потом шел отскок к средней и затем новый провал. Выкуп просадки занимал около 4-6 месяцев. Ниже я проиллюстрировал как это бывает:
Особенно наводит на мысли 2008 год — у нас сейчас все довольно похоже
Из интересных идей — Фосагро: при долларе по 67-70 эат компания может стоить 2500-2700, дивиденды вырастут. К тому же, сейчас старт посевной в Индии и нужны удобрения, а в Ухане встали большие можности по фосфорным удобрениям. в Итоге цены на продукцию Фосагро начали выходить и затяжного падения… Удобрения — очень защитный сектор, компания даст 5-8% дивиендами по кварталам, так что мне нравится эта идея, а вчера давали купить по 2,260 руб./акция...
Рынок облигаций РФ
Рынок ОФЗ восстановил около трети потерь на фоне некоторого восстановления аппетита к риску. Рынок нефти ждёт позитивных действий от встречи ОПЕК+, а рост американского рынка запустил робкие покупки на остальные фондовые рынки
Продавцы в корпоративном сегменте 1-2 эшелона не проявляли высокой активности, поскольку рассчитывали на скорое восстановление рынка ОФЗ, на произошедшей коррекции многие фонды решили сделать ребалансировку портфеля и пытаются найти интересные возможности для покупок, поскольку есть свободная ликвидность, но желающих фиксировать убытки и продавать что-то в минус немного...многие готовы пересидеть волатильнсть
https://invest-heroes.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу