4 марта 2020 Thomson Reuters
Евро должен удержать завоеванные позиции
Инвесторы стали наиболее оптимистичными по отношению к евро с ноября 2016 года, а снижение процентной ставки Федерального резерва во вторник подтолкнуло некоторых к игре на повышение по отношению к доллару.
Сокращение ставки ФРС за две недели до официального заседания по монетарной политике означает, что она возглавила борьбу с потенциальным экономическим ущербом, нанесенным вспышкой коронавируса, и ожидания дальнейшего сокращения давят на доллар.
Эти ожидания подпитывают скачок почти во всех других основных валютах, но особенно в таких, как евро, у центральных банках которых мало или нет места для крупных снижений ставок.
В то время как рынки сейчас видят 90% -ную вероятность, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизит ставки на следующей неделе, он по-прежнему не спешит с поспешным дальнейшим смягчением политики.
За последние 8 дней курс евро вырос почти на 4%, а месячные риск-развороты евро/доллара показывают, что кол-опционы на евро дороже пут-опционов на максимальную величину со времени после выборов в США в ноябре 2016 года, составляя 0.8%.
Кол-опционы дают владельцам право купить ценную бумагу/инструмент по заранее оговоренной цене, в то время как путы дают право продать. В пятницу колы по евро торговались с премией 0.4%, а на прошлой неделе — с дисконтом.
«Реакция валютного рынка, последовавшая за решением ФРС, показывает, что разница в доходности вернулась в свое русло», — сказал Гэвин Френд, стратег National Australia Bank, имея в виду сужение премии доходности валюты США по сравнению с другими валютами. «Все говорит вам, что спред доходности может сузиться еще больше, вы просто не можете бороться с этим в данный момент».
Премия по доходности, выплачиваемая по 10-летним государственным казначейским облигациям США по сравнению с немецкими эквивалентами, в настоящее время является самой узкой с 2017 года, снизившись на 50 базисных пунктов.
Эти движения могут быть усугублены позиционированием - существующие сроки опционов с настоящего момента до 31 марта, согласно данным Депозитарной трастово-клиринговой корпорации (DTCC), показывают очень мало опционных барьеров выше $1.1250.
Таким образом, прорыв этого уровня не найдет значительного сопротивления со стороны трейдеров, которые в противном случае продали бы евро для хеджирования позиций.
Возможно, это связано с тем, что трейдеры, скептически настроенные по поводу того, что евро может продолжить рост, скорее всего, были «короткими» (шортили) по любым опционам, предполагающим потенциал роста евро. В конце концов, пара провела в прошлом году между $1.0879 и $1.1570, самом узком диапазоне за всю историю.
Тем не менее, евро сталкивается с серьезными препятствиями в среднесрочной перспективе, не в последнюю очередь с вялым экономическим ростом и падением инфляционных ожиданий. ЕЦБ также не приветствует укрепление евро.
На данный момент, несмотря на ожидания дальнейшего смягчения ФРС, ожидается некоторая консолидация, как сигнализируют опционные рынки.
http://ru.reuters.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter