27 апреля 2009 Финмаркет
Фондовые и валютные предварительные итоги апреля говорят о сохранении и даже расширении рыночного оптимизма. И фондовые индикаторы, и большинство валют подрастают относительно доллара и евро. Но надолго ли этот процесс?
Почти весь апрель прошел: уже можно говорить о первых итогах месяца. Месяц оказывается крайне удачным для фондовых рынков - более 20% роста составил рост (долларового) индекса фондового рынка РФ от S&P (период с начала месяца по 24 апреля). Россия входит по этому показателю в число лидеров, лишь немного уступая Швеции, Люксембургу и Мексике, и немного обгоняя Польшу.
Впрочем, в семействе страновых индексов S&P в апреле просто нет индексов, которые снижались: всюду позитивная коррекция, "застрельщиком" которой, без сомнения, являлись США. Америка подкорректировала методику учета стоимости "плохих" долгов и, может быть, поэтому (но не только поэтому) выяснилось, что почти все американские крупные банки получили прибыль. Маленький рост - лишь у Израиля и Новой Зеландии, у остальных индексов повышение более 5%. Индекс по США дал 9,4% роста, а всемирный индекс агентства (S&P Global BMI (US Dollar) поднялся на 10,6%.
Обратная сторона - некоторое ослабление позиций доллара, имевшее место в апреле. Любопытно, что среди валют стран G20 к доллару за указанный период чуть снизился лишь евро. Остальные валюты - исключая, конечно, де-факто "привязанные" к доллару саудовский риал и китайский юань - подросли. Аргентинский песо - на 0,5%, японская иена - на 1,3%, индийская рупия - на 1,9%, российский рубль - на 2%, фунт стерлингов - на 2,5%, турецкая лира - на 3,5%, канадский доллар - на 3,6%, корейская вона и австралийский доллар - на 4,2%, мексиканское песо - на 5,3%, бразильский реал - на 6%, ренд ЮАР - на 8,5% и индонезийская рупия - на 9,4%.
"Двадцатка" довольно репрезентативно представляет мир, хоть туда и не входят некоторые очень популярные мировые валюты (швейцарский франк, например, который за неполный апрель почти не изменился к доллару). Важна закономерность, состоящая в том, что общемировая тенденция заключается сейчас в коррекционном росте активов (понедельник, 27 апреля, правда, проходит в основном в коррекционном снижении индексов и, очевидно, сопряжен с умеренным восстановлением доллара - но движение одного дня не может зачеркнуть целый месяц).
Рыночные проблемы понедельника связываются участниками рынка с угрозой "свиного гриппа", атаковавшего Мексику. Опасаясь распространения эпидемии, многие страны могут сократить (уже сокращают) международную торговлю пищевыми продуктами; это, в свою очередь, усиливает ту самую угрозу, с которой G20 старается бороться. Ведь сохранение и поддержка международной торговли - то, что способно не допустить разрастание спирали финансового кризиса и углубления мирового экономического спада.
Рынки ведут себя так, как будто спад уже практически преодолен: но это, конечно, далеко не так. Очень многие страны - не только Россия - строят рыночную логику исходя из того, что спад затормозился, и уже видны первые признаки восстановления. Но признаки эти, увы, очень хрупкие: есть огромное количество "тонких мест" на долговых рынках, есть неясность с громадными банковскими долгами. В этих условиях детонатором для новой волны падения может стать любая неприятность.
Возможно, страхи, касающиеся мексиканского свиного гриппа, и преувеличены: мы видим, что рынок использует их как повод для коррекции, а вовсе не для беспорядочного падения. И тем не менее, коррекция назревала, и, очень может быть, она продлится еще некоторое время.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Почти весь апрель прошел: уже можно говорить о первых итогах месяца. Месяц оказывается крайне удачным для фондовых рынков - более 20% роста составил рост (долларового) индекса фондового рынка РФ от S&P (период с начала месяца по 24 апреля). Россия входит по этому показателю в число лидеров, лишь немного уступая Швеции, Люксембургу и Мексике, и немного обгоняя Польшу.
Впрочем, в семействе страновых индексов S&P в апреле просто нет индексов, которые снижались: всюду позитивная коррекция, "застрельщиком" которой, без сомнения, являлись США. Америка подкорректировала методику учета стоимости "плохих" долгов и, может быть, поэтому (но не только поэтому) выяснилось, что почти все американские крупные банки получили прибыль. Маленький рост - лишь у Израиля и Новой Зеландии, у остальных индексов повышение более 5%. Индекс по США дал 9,4% роста, а всемирный индекс агентства (S&P Global BMI (US Dollar) поднялся на 10,6%.
Обратная сторона - некоторое ослабление позиций доллара, имевшее место в апреле. Любопытно, что среди валют стран G20 к доллару за указанный период чуть снизился лишь евро. Остальные валюты - исключая, конечно, де-факто "привязанные" к доллару саудовский риал и китайский юань - подросли. Аргентинский песо - на 0,5%, японская иена - на 1,3%, индийская рупия - на 1,9%, российский рубль - на 2%, фунт стерлингов - на 2,5%, турецкая лира - на 3,5%, канадский доллар - на 3,6%, корейская вона и австралийский доллар - на 4,2%, мексиканское песо - на 5,3%, бразильский реал - на 6%, ренд ЮАР - на 8,5% и индонезийская рупия - на 9,4%.
"Двадцатка" довольно репрезентативно представляет мир, хоть туда и не входят некоторые очень популярные мировые валюты (швейцарский франк, например, который за неполный апрель почти не изменился к доллару). Важна закономерность, состоящая в том, что общемировая тенденция заключается сейчас в коррекционном росте активов (понедельник, 27 апреля, правда, проходит в основном в коррекционном снижении индексов и, очевидно, сопряжен с умеренным восстановлением доллара - но движение одного дня не может зачеркнуть целый месяц).
Рыночные проблемы понедельника связываются участниками рынка с угрозой "свиного гриппа", атаковавшего Мексику. Опасаясь распространения эпидемии, многие страны могут сократить (уже сокращают) международную торговлю пищевыми продуктами; это, в свою очередь, усиливает ту самую угрозу, с которой G20 старается бороться. Ведь сохранение и поддержка международной торговли - то, что способно не допустить разрастание спирали финансового кризиса и углубления мирового экономического спада.
Рынки ведут себя так, как будто спад уже практически преодолен: но это, конечно, далеко не так. Очень многие страны - не только Россия - строят рыночную логику исходя из того, что спад затормозился, и уже видны первые признаки восстановления. Но признаки эти, увы, очень хрупкие: есть огромное количество "тонких мест" на долговых рынках, есть неясность с громадными банковскими долгами. В этих условиях детонатором для новой волны падения может стать любая неприятность.
Возможно, страхи, касающиеся мексиканского свиного гриппа, и преувеличены: мы видим, что рынок использует их как повод для коррекции, а вовсе не для беспорядочного падения. И тем не менее, коррекция назревала, и, очень может быть, она продлится еще некоторое время.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу