11 апреля 2020 Открытие Шульгин Михаил
Из-за Страстной пятницы в большинстве западных стран финансовые рынки были закрыты. Рубль и российские акции были оставлены без ориентиров в виде европейских и американских фондовых площадок, а также фьючерсов на нефть, которые не торговались ни в Лондоне, ни в Нью-Йорке. Тем не менее день нельзя назвать скудным на новости. Энергетический саммит Большой двадцатки оказал поддержку рублю, глава Банка России в рамках еженедельного брифинга не исключила сокращение ключевой ставки в апреле, при этом Минфин и ЦБ закрыли сделку по передаче контрольного пакета акций Сбербанка правительству РФ. Однако российский фондовый рынок был сегодня под давлением, хотя и завершил неделю ростом. Сокращение риска перед выходными и предупреждение Эльвиры Набиуллиной об отрицательном экономическом росте в текущем квартале оказали негативное влияние на акции.
По итогам торгов в пятницу, 10 апреля, индекс МосБиржи упал на 0,88% до 2677,86 п., прервав 6-недельную серию роста. Рост по итогам недели составил 4,1%. Объем торгов в основной секции составил очень низкие 36 млрд рублей по сравнению с 117 млрд в предыдущий торговый день. Индекс РТС упал на 31,16% до 1142,07 п. Рост по итогам недели составил 8,8%.
Нефтегазовый сектор аутсайдером дня (-1,12%). Он же демонстрирует худшую динамику с начала года. Лидером по итогам дня стал транспортный сектор благодаря бумагам ДВМП (+6,15%) и ГТМ (+5,43%).
Сегодня 27 из 38 акций индекса МосБиржи снизились, а 11 выросли. Акции «Норникеля» внесли наибольший весовой вклад в снижение индекса, упав на 2,3%. Акции «Роснефти» показали максимальную отрицательную динамику среди бумаг индекса.
Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 7,6%. Индекс торгуется с коэффициентом 6,0 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,5 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год.
Выросли в цене акции ФСК ЕЭС: совет директоров рекомендовал дивиденды за 2019 г 0,00949 рубля на акцию.
Просели в цене акции НМТП. Согласно опубликованной сегодня информации, грузооборот группы в первые 2 месяца года увеличился на 3,1% до 22,6 млн тонн.
Акции железнодорожного оператора «Трансконтейнер» подорожали почти на процент: совет директоров рекомендовал за 2019 г. дивиденды 53,27 рубля на акцию.
В символическом плюсе закрылись бумаги «Черкизово». Компания рапортовала о том, что в марте продажи мяса курицы и свинины выросли на 8% и 2% соответственно, а по итогам первого квартала на 15% и 13% соответственно.
Акции «АЛРОСА» упали почти на 1,5% в пятницу. Продажи российской алмазной монополии рухнули в марте более чем вдвое в годовом выражении и к февралю из-за кризиса на фоне эпидемии коронавируса, который уже привел к падению спроса и потере ряда крупных долгосрочных клиентов компании.
Нефть
Энергетический саммит стран Большой двадцатки стал центральным событием на финансовых рынках в пятницу, хотя торговля фьючерсами на Brent на лондонской ICE и фьючерсами на WTI на Nymex не проводилась из-за Страстной пятницы. Накануне страны ОПЕК+ договорились снизить добычу нефти на 10 млн б/д в мае-июне 2020 г., с июля и до конца года сокращение будет 8 млн б/д, а с января 2021 г. до апреля 2022 г. — 6 млн б/д. Однако Мексика отказалась принять на себя требуемое по сделке 23-процентное сокращение производство. Страна была готова сократить добычу на 100 тыс. б/д вместо предложенных 400 тыс. б/д.
Сегодня Мексике удалось согласовать с ОПЕК+ сокращение производства. Страна всё-таки сократит добычу на 100 тыс. б/д, но ей помогут США — их вклад в сокращение Мексики составит 250 тыс. б/д. По словам главы Минэнерго США Дэна Бруйетта, собственная добыча нефти в стране может к концу года упасть почти на 2 млн б/д. США принимают меры, чтобы поместить на хранение в свой стратегический нефтяной резерв как можно больше нефти, заявил Бруйетт.
Россия, согласно документам ОПЕК+, с мая по июнь 2020 года сократит добычу нефти от уровня 11 млн б/д на 2,508 млн б/д до 8,492 млн б/д. С июля по декабрь 2020 года РФ снизит добычу на 2,007 млн б/д до 8,993 млн б/д, а с января 2021 года по апрель 2022 года — на 1,505 млн б/д до 9,495 млн б/д, что примерно соответствует уровню производства РФ в середине 2005 года. Компании нефтегазового сектора РФ оказались под давлением после такого соглашения.
Стоит отметить, что по итогам торгов 5 марта, в преддверии заседания ОПЕК+ в Вене, нефть Brent торговалась по $49,90/бар., а после провала переговоров 6 марта котировки закрылись на $45,50/барр. В четверг цены на Brent завершили торги на $31,8/барр. Ожидаем, что нефть будет проторговывать диапазон $40 — $30/барр., не исключаем, что на следующей неделе котировки попытаются проверить на прочность нижнюю границу диапазона.
Страны G20 вне ОПЕК+, от которых ожидают сокращения производства на 5 млн б/д, реализуют сокращение не сразу, а постепенно в течение года. Маловероятно, что их уровень соответствия будет 100% (к тому же нет действенного механизма мониторинга), закладываем в прогноз соответствие в 2 раза меньше. Соответствие группы ОПЕК+ может быть близким к 100%. Отметим, Саудовская Аравия будет сокращать добычу на 2,5 млн б/д не с уровней первого квартала (9,8 млн б/д), а с 11 млн б/д. Однако позитивным моментом, который в итоге стимулирует рост цен на нефть, является тот факт, что сокращение согласовано до апреля 2022 г. Это выправит кривую фьючерсов.
Валютный рынок
Курс рубля сегодня стал самой сильной валютой в сегменте Emerging Markets после того, как Мексика заявила, что достигла соглашения с ОПЕК+ после помощи со стороны США. Курс USDRUB в пятницу снижался на 1,6% до 73,16, но затем скорректировался к 73,40 на фоне фиксации прибыли по коротким позициям в валюте США в преддверии выходных.
Второе место в сегменте EM по росту к доллару занимает сегодня южнокорейская вона (+0,9%). На третьей строчке рейтинга мексиканское песо (+0,65%). Аутсайдером среди развивающихся валют стала турецкая лира, которая подешевела на 0,2%.
Рубль остается лидером в сегменте EM и с начала апреля: спот-доходность составляет с начала месяца 6,77%, а carry trade доходность с учетом доллара в качестве валюты фондирования составляет 6,93%.
В рамках малоликвидной Страстной пятницы все валюты в Большой десятке подорожали к доллару США. Наиболее существенно прибавили в цене скандинавские валюты: норвежская крона (+0,3%) и шведская крона (+0,22%).
Облигации
Доходности большинства ОФЗ снизились на дневной сессии. 2-летние бумаги показали наиболее заметную динамику.
∙ 1-летняя доходность: -3 б.п. до 5,73%
∙ 10-летняя доходность: -1 б.п. до 6,70%
∙ 20-летняя доходность: -1 б.п. до 6,87%
∙ спред 2-летней и 10-летней доходности составил 77 б.п.
Таким образом, доходности на длинном конце кривой по-прежнему ниже 6,90%, на коротком конце доходности 1-летних, а теперь еще и 2-летних бумаг (5,93%) ниже ключевой ставки.
Минфин опубликовал график ОФЗ на II квартал 2020 г. Ведомство планирует продать за 3 месяца облигации на 600 млрд рублей. Доля ОФЗ со сроком погашения не более 5 лет повышена до 250 млрд рублей с 150 млрд рублей в I квартале. Оценив реализованную в среду на этой неделе «разведку боем» в виде 3-аукционов, Минфин, вероятно, почувствовал, что рынок пока еще не очень силен, поэтому и возросла доля более коротких бумаг. Объем предложения госбумаг со сроком обращения 5-10 лет также составит 250 млрд рублей, от 10 лет - 100 млрд рублей.
В апреле планируется еще 3 аукциона, столько же в мае, а затем 4 аукциона в июне. Чтобы выполнить план ведомство должно размещать среди инвесторов ОФЗ еженедельно на 54,5 млрд рублей.
Доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ стабильна и держится на уровне 30-31%, сообщила сегодня в рамках еженедельного онлайн-брифинга глава Банка России Эльвира Набиуллина. Она подчеркнула, что волатильность фондового и валютного рынка снижается, что стимулирует сокращение доходности по долговым инструментам.
Согласно опубликованной в пятницу на сайте регулятора предварительной оценке платежного баланса, нерезиденты в I квартале 2020 г. увеличили инвестиции в госбумаги РФ на $1,2 млрд по сравнению с увеличением на $7,2 млрд за I квартал 2019 г.
Также Эльвира Набиуллина подчеркнула, что вариант снижения ключевой ставки будет один из обсуждаемых на следующем заседании 24 апреля. По текущем оценкам регулятора, России по итогам года удастся избежать рецессии: ВВП будет в отрицательной зоне во 2 квартале, но смениться квартальным ростом в третьей четверти.
Доходности государственных евробондов на дневной сессии продемонстрировали разнонаправленную динамику торгов. Наиболее заметную динамику показали 7-летние бумаги.
∙ 2-летняя доходность: -2,6 б.п. до 2,188%
∙ 10-летняя доходность: -2,3 б.п. до 3,012%
∙ 30-летняя доходность: 3,739%
∙ спред доходности 2-летних и 30-летних бумаг составил 155,1 б.п. (152,5 б.п. пред. закрытие)
По итогам торгов в пятницу, 10 апреля, индекс МосБиржи упал на 0,88% до 2677,86 п., прервав 6-недельную серию роста. Рост по итогам недели составил 4,1%. Объем торгов в основной секции составил очень низкие 36 млрд рублей по сравнению с 117 млрд в предыдущий торговый день. Индекс РТС упал на 31,16% до 1142,07 п. Рост по итогам недели составил 8,8%.
Нефтегазовый сектор аутсайдером дня (-1,12%). Он же демонстрирует худшую динамику с начала года. Лидером по итогам дня стал транспортный сектор благодаря бумагам ДВМП (+6,15%) и ГТМ (+5,43%).
Сегодня 27 из 38 акций индекса МосБиржи снизились, а 11 выросли. Акции «Норникеля» внесли наибольший весовой вклад в снижение индекса, упав на 2,3%. Акции «Роснефти» показали максимальную отрицательную динамику среди бумаг индекса.
Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 7,6%. Индекс торгуется с коэффициентом 6,0 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 7,5 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год.
Выросли в цене акции ФСК ЕЭС: совет директоров рекомендовал дивиденды за 2019 г 0,00949 рубля на акцию.
Просели в цене акции НМТП. Согласно опубликованной сегодня информации, грузооборот группы в первые 2 месяца года увеличился на 3,1% до 22,6 млн тонн.
Акции железнодорожного оператора «Трансконтейнер» подорожали почти на процент: совет директоров рекомендовал за 2019 г. дивиденды 53,27 рубля на акцию.
В символическом плюсе закрылись бумаги «Черкизово». Компания рапортовала о том, что в марте продажи мяса курицы и свинины выросли на 8% и 2% соответственно, а по итогам первого квартала на 15% и 13% соответственно.
Акции «АЛРОСА» упали почти на 1,5% в пятницу. Продажи российской алмазной монополии рухнули в марте более чем вдвое в годовом выражении и к февралю из-за кризиса на фоне эпидемии коронавируса, который уже привел к падению спроса и потере ряда крупных долгосрочных клиентов компании.
Нефть
Энергетический саммит стран Большой двадцатки стал центральным событием на финансовых рынках в пятницу, хотя торговля фьючерсами на Brent на лондонской ICE и фьючерсами на WTI на Nymex не проводилась из-за Страстной пятницы. Накануне страны ОПЕК+ договорились снизить добычу нефти на 10 млн б/д в мае-июне 2020 г., с июля и до конца года сокращение будет 8 млн б/д, а с января 2021 г. до апреля 2022 г. — 6 млн б/д. Однако Мексика отказалась принять на себя требуемое по сделке 23-процентное сокращение производство. Страна была готова сократить добычу на 100 тыс. б/д вместо предложенных 400 тыс. б/д.
Сегодня Мексике удалось согласовать с ОПЕК+ сокращение производства. Страна всё-таки сократит добычу на 100 тыс. б/д, но ей помогут США — их вклад в сокращение Мексики составит 250 тыс. б/д. По словам главы Минэнерго США Дэна Бруйетта, собственная добыча нефти в стране может к концу года упасть почти на 2 млн б/д. США принимают меры, чтобы поместить на хранение в свой стратегический нефтяной резерв как можно больше нефти, заявил Бруйетт.
Россия, согласно документам ОПЕК+, с мая по июнь 2020 года сократит добычу нефти от уровня 11 млн б/д на 2,508 млн б/д до 8,492 млн б/д. С июля по декабрь 2020 года РФ снизит добычу на 2,007 млн б/д до 8,993 млн б/д, а с января 2021 года по апрель 2022 года — на 1,505 млн б/д до 9,495 млн б/д, что примерно соответствует уровню производства РФ в середине 2005 года. Компании нефтегазового сектора РФ оказались под давлением после такого соглашения.
Стоит отметить, что по итогам торгов 5 марта, в преддверии заседания ОПЕК+ в Вене, нефть Brent торговалась по $49,90/бар., а после провала переговоров 6 марта котировки закрылись на $45,50/барр. В четверг цены на Brent завершили торги на $31,8/барр. Ожидаем, что нефть будет проторговывать диапазон $40 — $30/барр., не исключаем, что на следующей неделе котировки попытаются проверить на прочность нижнюю границу диапазона.
Страны G20 вне ОПЕК+, от которых ожидают сокращения производства на 5 млн б/д, реализуют сокращение не сразу, а постепенно в течение года. Маловероятно, что их уровень соответствия будет 100% (к тому же нет действенного механизма мониторинга), закладываем в прогноз соответствие в 2 раза меньше. Соответствие группы ОПЕК+ может быть близким к 100%. Отметим, Саудовская Аравия будет сокращать добычу на 2,5 млн б/д не с уровней первого квартала (9,8 млн б/д), а с 11 млн б/д. Однако позитивным моментом, который в итоге стимулирует рост цен на нефть, является тот факт, что сокращение согласовано до апреля 2022 г. Это выправит кривую фьючерсов.
Валютный рынок
Курс рубля сегодня стал самой сильной валютой в сегменте Emerging Markets после того, как Мексика заявила, что достигла соглашения с ОПЕК+ после помощи со стороны США. Курс USDRUB в пятницу снижался на 1,6% до 73,16, но затем скорректировался к 73,40 на фоне фиксации прибыли по коротким позициям в валюте США в преддверии выходных.
Второе место в сегменте EM по росту к доллару занимает сегодня южнокорейская вона (+0,9%). На третьей строчке рейтинга мексиканское песо (+0,65%). Аутсайдером среди развивающихся валют стала турецкая лира, которая подешевела на 0,2%.
Рубль остается лидером в сегменте EM и с начала апреля: спот-доходность составляет с начала месяца 6,77%, а carry trade доходность с учетом доллара в качестве валюты фондирования составляет 6,93%.
В рамках малоликвидной Страстной пятницы все валюты в Большой десятке подорожали к доллару США. Наиболее существенно прибавили в цене скандинавские валюты: норвежская крона (+0,3%) и шведская крона (+0,22%).
Облигации
Доходности большинства ОФЗ снизились на дневной сессии. 2-летние бумаги показали наиболее заметную динамику.
∙ 1-летняя доходность: -3 б.п. до 5,73%
∙ 10-летняя доходность: -1 б.п. до 6,70%
∙ 20-летняя доходность: -1 б.п. до 6,87%
∙ спред 2-летней и 10-летней доходности составил 77 б.п.
Таким образом, доходности на длинном конце кривой по-прежнему ниже 6,90%, на коротком конце доходности 1-летних, а теперь еще и 2-летних бумаг (5,93%) ниже ключевой ставки.
Минфин опубликовал график ОФЗ на II квартал 2020 г. Ведомство планирует продать за 3 месяца облигации на 600 млрд рублей. Доля ОФЗ со сроком погашения не более 5 лет повышена до 250 млрд рублей с 150 млрд рублей в I квартале. Оценив реализованную в среду на этой неделе «разведку боем» в виде 3-аукционов, Минфин, вероятно, почувствовал, что рынок пока еще не очень силен, поэтому и возросла доля более коротких бумаг. Объем предложения госбумаг со сроком обращения 5-10 лет также составит 250 млрд рублей, от 10 лет - 100 млрд рублей.
В апреле планируется еще 3 аукциона, столько же в мае, а затем 4 аукциона в июне. Чтобы выполнить план ведомство должно размещать среди инвесторов ОФЗ еженедельно на 54,5 млрд рублей.
Доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ стабильна и держится на уровне 30-31%, сообщила сегодня в рамках еженедельного онлайн-брифинга глава Банка России Эльвира Набиуллина. Она подчеркнула, что волатильность фондового и валютного рынка снижается, что стимулирует сокращение доходности по долговым инструментам.
Согласно опубликованной в пятницу на сайте регулятора предварительной оценке платежного баланса, нерезиденты в I квартале 2020 г. увеличили инвестиции в госбумаги РФ на $1,2 млрд по сравнению с увеличением на $7,2 млрд за I квартал 2019 г.
Также Эльвира Набиуллина подчеркнула, что вариант снижения ключевой ставки будет один из обсуждаемых на следующем заседании 24 апреля. По текущем оценкам регулятора, России по итогам года удастся избежать рецессии: ВВП будет в отрицательной зоне во 2 квартале, но смениться квартальным ростом в третьей четверти.
Доходности государственных евробондов на дневной сессии продемонстрировали разнонаправленную динамику торгов. Наиболее заметную динамику показали 7-летние бумаги.
∙ 2-летняя доходность: -2,6 б.п. до 2,188%
∙ 10-летняя доходность: -2,3 б.п. до 3,012%
∙ 30-летняя доходность: 3,739%
∙ спред доходности 2-летних и 30-летних бумаг составил 155,1 б.п. (152,5 б.п. пред. закрытие)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба