30 апреля 2009 Pro Finance Service
Федеральный резервный банк оставил свою ключевую процентную ставку без изменений на уровне 0.0-0.25%. "Данные, полученные после мартовского заседания Комитета по открытым рынкам, свидетельствуют о том, что экономика продолжает сокращаться, однако, уже не столь быстрыми темпами", - говорилось в сопроводительном заявлении ФРС. Судя по динамике евро/доллара, американская валюта позитивно восприняла это событие. Однако следует помнить, что ценовая динамика часто меняет направление спустя некоторое время после публикации важных новостей, поскольку ожидания инвесторов уже, в определенной степени, учтены в ценах.
В преддверии публикации решения по монетарной политике доллар оставался под давлением, поскольку инвесторы обсуждали возможность введения новых мер в рамках количественного ослабления, которые подорвут позиции доллара, как валюты-убежища. Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе количественное ослабление, несомненно, приносит ощутимые результаты, многие иностранные инвесторы опасаются, что такая политика, в итоге, поставит под угрозу долгосрочную финансовую стабильность страны. У них действительно есть повод для беспокойства, поскольку ФРС активно и в больших количествах скупает государственные долговые облигации, долговые бумаги агентств и ипотечные ценные бумаги, обеспеченные активами, чтобы поддержать рынок жилья и ипотечного кредитования. В частности, на предыдущем заседании Центробанк принял решение увеличить свой баланс, купив дополнительный объем ипотечных ценных бумаг, обеспеченных активами на сумму 750 млрд. долларов. Таким образом, общая сумма покупок в этом году уже достигла 1.25 трлн. долларов. Более того, чтобы улучшить условия рынков кредитования, ЦБ принял решение о покупке долгосрочных гос. облигаций на сумму 300 млрд. долларов в течение последующих шести месяцев. Однако, похоже, что сегодня опасения инвесторов оказались все же напрасными. Ниже приводится текст сопроводительного заявления FOMC.
Текст сопроводительного заявления FOMC от 29 апреля
"Данные, полученные после мартовского заседания Комитета по открытым рынкам, свидетельствуют о том, что экономика продолжает сокращаться, однако, уже не столь быстрыми темпами. Расходы домохозяйств несколько стабилизировались, однако, по-прежнему испытывают на себе негативное влияние роста безработицы, падения цен на жилье и жестких условий кредитования. Неблагоприятные прогнозы по объемам продаж и сложности с привлечением заемных средств вынуждают компании сокращать инвестиции в основные средства, запасы и штат. Несмотря на некоторое улучшение состояния экономики с марта, в большей степени, благодаря стабилизации условий на финансовых рынках, ожидается, что в ближайшее время общая экономическая активность останется низкой. Однако Комитет по-прежнему уверен, что действия по стабилизации финансовых рынков и поддержке финансовых учреждений, предпринятые в рамках монетарной политики, фискальные и монетарные стимулы, а также положительные рыночные тенденции будут способствовать постепенному восстановлению экономики на фоне сохранения ценовой стабильности. Комитет полагает, что усугубление экономического спада в США и в других странах, будет сдерживать инфляционные процессы. Более того, Комитет не исключает вероятность того, что инфляция на некоторое время опустится ниже уровней, считающихся оптимальными для стимулирования экономического роста и обеспечения ценовой стабильности в долгосрочной перспективе. В этих обстоятельствах, ФРС обязуется использовать все, имеющиеся в его распоряжении инструменты, для стимулирования процессов экономического восстановления и сохранения ценовой стабильности. Комитет оставляет целевой диапазон для ставки по федеральным фондам на уровне 0-0.25% и полагает, что экономические условия обусловят необходимость сохранения ставки на чрезвычайно низком уровне в течение длительного периода времени. Как уже отмечалось ранее, чтобы поддержать рынки жилья и ипотечного кредитования и, в целом, улучшить условия на частных рынках кредитования, в течение года ФРС планирует купить ипотечные ценные бумаги, обеспеченные активами на общую сумму 1.25 трлн. долларов, а также долговые бумаги агентств на сумму до 200 млрд. долларов. Кроме того, ФРС планирует к осени приобрести гос. облигации на сумму до 30 млрд. долларов. Комитет продолжит анализировать время и общую сумму покупки с учетом изменяющихся экономических прогнозов и условий на финансовом рынке. ФРС облегчает процедуру предоставления кредитов домохозяйствам и компаниям, поддерживая работоспособность финансовых рынков посредством целого ряда мер в рамках программы по обеспечению ликвидности. Комитет также будет внимательно следить за размером и содержанием баланса ФРС с учетом финансовых и экономических условий".
Долгосрочный прогноз по доллару
Несмотря на недавний рост на основных фондовых рынках и улучшение ряда экономических индикаторов, американская экономика все еще переживает серьезный экономический спад, который можно охарактеризовать, как худший за последние 80 лет. С начала рецессии в декабре 2007 года экономика потеряла более 5 млн. рабочих мест, а общее число безработных на сегодняшний день достигло 13.2 млн. Однако тот факт, что ухудшение экономических условий в США может спровоцировать дальнейшее падение на фондовых и товарно-сырьевых рынках, не означает непременную девальвацию доллара против остальных валют. Фактически, за последние 12 месяцев американский доллар существенно вырос, поскольку инвесторы стараются избегать сделок по более рисковым валютам с использованием кредитного плеча. Тяжелая экономическая ситуация зачастую ведет к политической нестабильности в ряде стран, что, на фоне неопределенности в отношении будущего мировой экономики, толкает инвесторов к покупкам более качественных активов, в частности, гос. облигаций США. Таким образом, можно предположить, что высокий спрос на безопасные активы со стороны финансовых институтов, скорее всего, будет поддерживать доллар во второй половине 2009 года
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В преддверии публикации решения по монетарной политике доллар оставался под давлением, поскольку инвесторы обсуждали возможность введения новых мер в рамках количественного ослабления, которые подорвут позиции доллара, как валюты-убежища. Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе количественное ослабление, несомненно, приносит ощутимые результаты, многие иностранные инвесторы опасаются, что такая политика, в итоге, поставит под угрозу долгосрочную финансовую стабильность страны. У них действительно есть повод для беспокойства, поскольку ФРС активно и в больших количествах скупает государственные долговые облигации, долговые бумаги агентств и ипотечные ценные бумаги, обеспеченные активами, чтобы поддержать рынок жилья и ипотечного кредитования. В частности, на предыдущем заседании Центробанк принял решение увеличить свой баланс, купив дополнительный объем ипотечных ценных бумаг, обеспеченных активами на сумму 750 млрд. долларов. Таким образом, общая сумма покупок в этом году уже достигла 1.25 трлн. долларов. Более того, чтобы улучшить условия рынков кредитования, ЦБ принял решение о покупке долгосрочных гос. облигаций на сумму 300 млрд. долларов в течение последующих шести месяцев. Однако, похоже, что сегодня опасения инвесторов оказались все же напрасными. Ниже приводится текст сопроводительного заявления FOMC.
Текст сопроводительного заявления FOMC от 29 апреля
"Данные, полученные после мартовского заседания Комитета по открытым рынкам, свидетельствуют о том, что экономика продолжает сокращаться, однако, уже не столь быстрыми темпами. Расходы домохозяйств несколько стабилизировались, однако, по-прежнему испытывают на себе негативное влияние роста безработицы, падения цен на жилье и жестких условий кредитования. Неблагоприятные прогнозы по объемам продаж и сложности с привлечением заемных средств вынуждают компании сокращать инвестиции в основные средства, запасы и штат. Несмотря на некоторое улучшение состояния экономики с марта, в большей степени, благодаря стабилизации условий на финансовых рынках, ожидается, что в ближайшее время общая экономическая активность останется низкой. Однако Комитет по-прежнему уверен, что действия по стабилизации финансовых рынков и поддержке финансовых учреждений, предпринятые в рамках монетарной политики, фискальные и монетарные стимулы, а также положительные рыночные тенденции будут способствовать постепенному восстановлению экономики на фоне сохранения ценовой стабильности. Комитет полагает, что усугубление экономического спада в США и в других странах, будет сдерживать инфляционные процессы. Более того, Комитет не исключает вероятность того, что инфляция на некоторое время опустится ниже уровней, считающихся оптимальными для стимулирования экономического роста и обеспечения ценовой стабильности в долгосрочной перспективе. В этих обстоятельствах, ФРС обязуется использовать все, имеющиеся в его распоряжении инструменты, для стимулирования процессов экономического восстановления и сохранения ценовой стабильности. Комитет оставляет целевой диапазон для ставки по федеральным фондам на уровне 0-0.25% и полагает, что экономические условия обусловят необходимость сохранения ставки на чрезвычайно низком уровне в течение длительного периода времени. Как уже отмечалось ранее, чтобы поддержать рынки жилья и ипотечного кредитования и, в целом, улучшить условия на частных рынках кредитования, в течение года ФРС планирует купить ипотечные ценные бумаги, обеспеченные активами на общую сумму 1.25 трлн. долларов, а также долговые бумаги агентств на сумму до 200 млрд. долларов. Кроме того, ФРС планирует к осени приобрести гос. облигации на сумму до 30 млрд. долларов. Комитет продолжит анализировать время и общую сумму покупки с учетом изменяющихся экономических прогнозов и условий на финансовом рынке. ФРС облегчает процедуру предоставления кредитов домохозяйствам и компаниям, поддерживая работоспособность финансовых рынков посредством целого ряда мер в рамках программы по обеспечению ликвидности. Комитет также будет внимательно следить за размером и содержанием баланса ФРС с учетом финансовых и экономических условий".
Долгосрочный прогноз по доллару
Несмотря на недавний рост на основных фондовых рынках и улучшение ряда экономических индикаторов, американская экономика все еще переживает серьезный экономический спад, который можно охарактеризовать, как худший за последние 80 лет. С начала рецессии в декабре 2007 года экономика потеряла более 5 млн. рабочих мест, а общее число безработных на сегодняшний день достигло 13.2 млн. Однако тот факт, что ухудшение экономических условий в США может спровоцировать дальнейшее падение на фондовых и товарно-сырьевых рынках, не означает непременную девальвацию доллара против остальных валют. Фактически, за последние 12 месяцев американский доллар существенно вырос, поскольку инвесторы стараются избегать сделок по более рисковым валютам с использованием кредитного плеча. Тяжелая экономическая ситуация зачастую ведет к политической нестабильности в ряде стран, что, на фоне неопределенности в отношении будущего мировой экономики, толкает инвесторов к покупкам более качественных активов, в частности, гос. облигаций США. Таким образом, можно предположить, что высокий спрос на безопасные активы со стороны финансовых институтов, скорее всего, будет поддерживать доллар во второй половине 2009 года
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter