15 апреля 2020 Альпари Разуваев Александр
Отток средств с развивающихся рынков, который всегда традиционен при падении фондовых рынков США, конечно, не стал сюрпризом. Его однозначно стоит рассматривать как временное явление. Обнуление ставок Федрезервом и масштабный вброс ликвидности должны поднять котировки до конца года. Прежде всего, это касается фишек с максимальной капитализацией free float – «Газпром», «Лукойл», «Сбербанк» и т.д. Индекс Мосбиржи может даже переписать исторический максимум.
А вот обнуление прямых иностранных инвестиций, конечно, не радует. Экономика России слишком большая и в меньшей степени зависит от иностранных инвестиций, чем другие страны СНГ или Восточной Европы. Однако в данном факте, конечно, ничего хорошего нет.
Дальше все не менее печально. Общий экспорт из России сократился на 14% по сравнению с первым кварталом предыдущего года. Несырьевой экспорт остался стабильным — $40,1 млрд против $39,4 млрд год назад. Сырьевой экспорт (нефть, газ трубопроводный и СПГ, нефтепродукты) упал на 24,5%, до $47,7 млрд, на фоне резкого падения цен на нефть и внешнего спроса. Почти вдвое сократились поставки трубопроводного газа с $14,1 млрд до $7,1 млрд.
Экспорт газа упал из-за теплой зимы в Европе и увеличенных закупок газа в конце 2019 года еще до того, как «Газпром» договорился о продлении контракта на транзит через Украину. Импорт в Россию остался на неизменном уровне и составил $55,7 млрд. Но в предстоящие кварталы он существенно снизится, так как скажутся ослабление рубля и общее падение внутреннего спроса.
Можно сделать вывод, что 2020 год будет очень сложным для России и мировой экономики в целом. Будет хорошо, если Goldman Sachs прав и мировая экономика начнет восстановление в третьем квартале. К 2021 году, по мнению аналитиков Goldman Sachs, цены на нефть могут достичь $52,5 за баррель. Однако, цена на нефть принципиальна для бюджета, а не экономики в целом. Для экономики более важны спрос и деловая активность. Будет хорошим результатом, если по итогам 2020 года падение экономики России не превысит 4%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба