17 апреля 2020 Фридом Финанс
Акции рейтингового агентства Moody's Corporation (MCO, NYSE) за последние 12 месяцев подорожали более чем на 20%, даже несмотря на снижение в марте—апреле нынешнего года. У компании сильные позиции на рынке, конкурентные преимущества и диверсифицированный бизнес.
Одно из преимуществ Moody's — сильные позиции на рынке. Вместе с двумя другими рейтинговыми агентствами — S&P Global и Fitch — компания Moody's занимает 95% мирового рынка рейтинговых услуг. Совместная доля S&P и Moody's составляет около 80%.
Важно, что рынок, на котором работает Moody's, требовательный к качеству предоставляемых услуг и квалификации персонала. Это создает высокий порог для входа на этот рынок новых игроков, что обеспечивает преимущество в том числе для Moody's. Рейтинговые агентства также жестко регулируются, создавая еще один барьер для входа.
За последние десять лет Moody's неоднократно превышала темпы роста индекса S&P 500. Так, за названный период S&P 500 показывал среднегодовой рост в размере 13,5%. В это время Moody's имела среднегодовой темп роста около 24%.
В 2019 г. финансовые показатели Moody's превзошли прогнозы Уолл-стрит. Выручка в четвертом квартале выросла на 16% год к году, скорректированная прибыль увеличилась на 20%. Одним из главных драйверов роста стало кредитное рейтинговое агентство Moody's Investors Service - продажи выросли на 21% год к году.
Выручка компании Moody's Analytics за квартал выросла на 10%. Выпуск долговых обязательств вырос на 18%, что является хорошим знаком для Moody's, поскольку она получает большую часть своей выручки от рейтинговой оценки.
Однако из-за ситуации с коронавирусом COVID-19 компания Moody's также вынуждена была пересмотреть свой более ранний прогноз по выручке на текущий год. Ранее компания ожидала роста прибыли на разводненную акцию до диапазона $8,6—$8,8 и скорректированную прибыль на уровне $9,1—$9,3 на акцию. В марте компания представила новый прогноз, в котором будет ориентироваться на нижний диапазон своего прогноза.
В последние кварталы Moody's усилила свой аналитический бизнес и предприняла шаги по диверсификации. В феврале Moody's приобрела Regulatory DataCorp, которая предоставляет инструменты по выявлению ситуаций с отмыванием денег и другие финансовые мошенничества. Также компания приобрела RiskFirst, которая предоставляет аналитику риска для управляющих компаний и пенсионных фондов.
Таким образом, Moody's сохраняет стабильность даже в сложных условиях кризиса COVID-19. На торгах 16 апреля акция MCO стоила $234,71.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter