21 апреля 2020 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Вчера снижение цен на нефть продолжилось, что подстегнуло новую волну бегства в качество. Сегодня спрос на защитные активы может сохраниться.
Евробонды стран ЕМ вчера продемонстрировали неплохую устойчивость на фоне обвала нефтяных котировок. Доходности российских выпусков выросли на 5–10 б.п. Хуже выглядели только мексиканские бумаги вследствие того, что Мексика лишилась рейтинга категории «А» по версии агентства Moody’s. Турецкие еврооблигации и вовсе снижались в доходности на новостях об улучшении ситуации с коронавирусом в европейских странах. Сегодня внешний фон остается неоднозначным, поэтому утром котировки российских бондов будут под давлением.
Внутренний рынок
На рынке рублевого госдолга торги вчера начались со снижения доходностей еще примерно на 10 б.п. вдоль кривой. Спрос присутствует со стороны как локальных участников, так и нерезидентов. Многие инвесторы стали закладываться на понижение ключевой ставки в эту пятницу сразу на 50 б.п. При таком настрое рынка выбор длинной дюрации для аукционов Минфина вполне вероятен, однако, учитывая текущее падение цен на нефть, часть участников может отдать предпочтение среднесрочным бумагам.
Санкт-Петербург проведет сегодня аукцион по доразмещению облигаций серии 35002, объем выпуска составляет 24,9 млрд руб. Дюрация оценивается в 3,9 года. Ставка купона установлена на уровне 7,65% годовых. Ориентир по доходности доразмещения равен спреду в 100–120 б.п. к ОФЗ 26222. Мы полагаем, что книга на выпуск Санкт-Петербурга может быть собрана вблизи нижней границы указанного спреда к кривой ОФЗ.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Спрос на ликвидность со стороны банков вырос, что нехарактерно в отсутствие платежей в бюджет и в преддверии заседания ЦБ.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Global Ports (-/Ba2/BB+)
Компания перешла на ежеквартальное раскрытие операционных результатов, опубликовав вчера данные за 1 кв. 2020 г. Грузооборот российских терминалов группы, скорректированный на показатели терминала Моби Дик, вырос на 8%, что превышает темпы роста российского контейнерного рынка в целом, который вырос на +1,3% до 1,3 млн TEU. Результаты еще не отражают снижения спроса на импорт в Россию, которое в полной мере проявится во 2–3 кварталах.
ВКРАТЦЕ
Компания Polymetal (-/-/-) нарастила производство золота в 1 кв. 2020 г. на 8% год к году до 324 тыс. унций.
АСВ приняло решение с 3 кв. снизить базовую ставку по страхованию вкладов с 0,15% до 0,10% – в целях повышения способности банковской системы по реструктуризации кредитов населению и поддержки кредитования экономики. АСВ.
Международное агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ПАО «Государственная транспортная лизинговая компания» (ГТЛК) в иностранной и национальной валютах на уровне «BB+» и изменило прогноз с позитивного на стабильный. Пересмотр прогноза отражает значительное влияние глобальной пандемии COVID-19 на российскую экономику и на готовность властей оказывать поддержку компании. Интерфакс.
Международное агентство Standard & Poor's Global Ratings изменило прогноз рейтингов ПАО «ТМК» со стабильного на негативный. Объявленный компанией в начале апреля выкуп акций более чем на 20 млрд руб. (около 290 млн долл.) может снизить позитивное влияние на чистый долг ТМК от продажи IPSCO. Даже при условии, что в выкупе примет участие только 50% миноритариев и на него будет направлено не более 145 млн долл., наряду с падением EBITDA соотношение средств компании от операционной деятельности (FFO) к долгу в 2020 г. составит 17–21%, в 2021 г. – 15–23%. По прогнозам агентства, EBITDA компании будет под существенным давлением в 2020–2021 гг. из-за снижения объемов добычи нефти в России. В 2020 г. падение показателя может достигнуть 20% (до 470–520 млн долл.). Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Евробонды стран ЕМ вчера продемонстрировали неплохую устойчивость на фоне обвала нефтяных котировок. Доходности российских выпусков выросли на 5–10 б.п. Хуже выглядели только мексиканские бумаги вследствие того, что Мексика лишилась рейтинга категории «А» по версии агентства Moody’s. Турецкие еврооблигации и вовсе снижались в доходности на новостях об улучшении ситуации с коронавирусом в европейских странах. Сегодня внешний фон остается неоднозначным, поэтому утром котировки российских бондов будут под давлением.
Внутренний рынок
На рынке рублевого госдолга торги вчера начались со снижения доходностей еще примерно на 10 б.п. вдоль кривой. Спрос присутствует со стороны как локальных участников, так и нерезидентов. Многие инвесторы стали закладываться на понижение ключевой ставки в эту пятницу сразу на 50 б.п. При таком настрое рынка выбор длинной дюрации для аукционов Минфина вполне вероятен, однако, учитывая текущее падение цен на нефть, часть участников может отдать предпочтение среднесрочным бумагам.
Санкт-Петербург проведет сегодня аукцион по доразмещению облигаций серии 35002, объем выпуска составляет 24,9 млрд руб. Дюрация оценивается в 3,9 года. Ставка купона установлена на уровне 7,65% годовых. Ориентир по доходности доразмещения равен спреду в 100–120 б.п. к ОФЗ 26222. Мы полагаем, что книга на выпуск Санкт-Петербурга может быть собрана вблизи нижней границы указанного спреда к кривой ОФЗ.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Спрос на ликвидность со стороны банков вырос, что нехарактерно в отсутствие платежей в бюджет и в преддверии заседания ЦБ.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
Global Ports (-/Ba2/BB+)
Компания перешла на ежеквартальное раскрытие операционных результатов, опубликовав вчера данные за 1 кв. 2020 г. Грузооборот российских терминалов группы, скорректированный на показатели терминала Моби Дик, вырос на 8%, что превышает темпы роста российского контейнерного рынка в целом, который вырос на +1,3% до 1,3 млн TEU. Результаты еще не отражают снижения спроса на импорт в Россию, которое в полной мере проявится во 2–3 кварталах.
ВКРАТЦЕ
Компания Polymetal (-/-/-) нарастила производство золота в 1 кв. 2020 г. на 8% год к году до 324 тыс. унций.
АСВ приняло решение с 3 кв. снизить базовую ставку по страхованию вкладов с 0,15% до 0,10% – в целях повышения способности банковской системы по реструктуризации кредитов населению и поддержки кредитования экономики. АСВ.
Международное агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ПАО «Государственная транспортная лизинговая компания» (ГТЛК) в иностранной и национальной валютах на уровне «BB+» и изменило прогноз с позитивного на стабильный. Пересмотр прогноза отражает значительное влияние глобальной пандемии COVID-19 на российскую экономику и на готовность властей оказывать поддержку компании. Интерфакс.
Международное агентство Standard & Poor's Global Ratings изменило прогноз рейтингов ПАО «ТМК» со стабильного на негативный. Объявленный компанией в начале апреля выкуп акций более чем на 20 млрд руб. (около 290 млн долл.) может снизить позитивное влияние на чистый долг ТМК от продажи IPSCO. Даже при условии, что в выкупе примет участие только 50% миноритариев и на него будет направлено не более 145 млн долл., наряду с падением EBITDA соотношение средств компании от операционной деятельности (FFO) к долгу в 2020 г. составит 17–21%, в 2021 г. – 15–23%. По прогнозам агентства, EBITDA компании будет под существенным давлением в 2020–2021 гг. из-за снижения объемов добычи нефти в России. В 2020 г. падение показателя может достигнуть 20% (до 470–520 млн долл.). Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу