5 мая 2009 LT Group
Во вторник утром американский доллар пытается восстановить вчерашние чувствительные потери, понесенные им по всему спектру Форекса.
На сегодняшних торгах в Азии доллар отошел от вчерашних локальных минимумов, но и тенденций к резкой смене настроений в его пользу пока также не наблюдается. Азиатские биржи показали умеренный рост, нефть торгуется в минусе, но он не превышает 1-го %, что несущественно по сравнению, например, со вчерашним ростом, в зависимости от сорта, на 2.7-3.7 %. Слабую отрицательную динамику пока показывают фьючерсы на американские индексы. На этом фоне евро/доллар встречают открытие европейских рынков вблизи отметки 1.3340, доллар отбирает у евро порядка полпроцента.
Вчера же его убытки в парах с евро, швейцарским франком, основными товарными валютами достигли или даже превысили один процент. Евро впервые с 7 апреля смог подняться выше уровня в 1.34 доллара, достигнув отметки 1.3438. В овернайт эта пара также ушла выше 34-й фигуры, евро отобрал по итогам дня 130 пунктов.
Можно выделить канадский доллар, его непрерывный рост по итогам пяти последних недель привел к тому, что доллар США вышел на уровни (вчера - 1.1720), близкие к полугодовым минимумам. Аналогично поведение других товарных валют, укрепление которых происходит на фоне перманентного роста цен на сырьевые товары и спроса инвесторов на высокодоходные инструменты.
В целом же продажи американской валюты усилились вчера во второй половине дня, в первую часть торгов она даже имела некоторое преимущество, однако резкий рост на фондовых рынках США привел к потере интереса доллару как безопасному активу, игроки в очередной раз предпочли риски, а не надежность. Причем доллар вчистую проиграл вчера и негласное противостояние с иеной - второй валютой-убежищем, которая также усердно продается инвесторами в аналогичные периоды роста фондовых рынков, но в понедельник американец и в паре с японкой потерял более полпроцента, завершив торги ниже уровня Y99.
Основным драйвером Форекса сейчас выступает тема достижения и даже преодоления дна финансового кризиса, что и "заставляет" сейчас инвесторов рисковать, входить в разнообразные инструменты, которые имеют пока ещё привлекательно низкую цену. Соответственно, расплачиваются за это долларами США (и иеной), набранными в более острой фазе кризиса в качестве наиболее безопасных активов. Эта причина - главенствующая на мировых рынках, а последние макроэкономические показатели по США и по другим странам лишь добавляют аргументации в правильности подобного поведения. Действительно, 4 квартал прошлого года может оказаться пока самой низкой точкой падения, если судить по текущей статистике, хотя предугадать продолжительность кризиса сейчас никто не берется. Вполне вероятны и новые фазы обострения, связанные, например, с очередными проблемами в банковском секторе и усугублением ситуации на рынке труда.
Тем не менее, фондовые рынки пока с оптимизмом смотрят вверх, вследствие чего доллар и дальше будет находиться под грузом продаж, а все его возможные успехи будут в большей степени связаны с проблемами у конкурентов. В частности, пара евро/доллар в значительной мере будет зависима на этой неделе от итогов заседания ЕЦБ в четверг, и спекуляций, раскручиваемых вокруг этого события.
Рынки уверены в снижение учетной ставки по евро на 25 базисных пунктов, до 1 процента. Это решение Банка уже заранее отыграно и заложено в текущие котировки. Интерес представляют возможные шаги по количественному смягчению денежной политики, т.н. нестандартные меры. Выступающие в последнее время одни руководители ЕЦБ отрицают возможность выкупа Банком облигаций, как государственных, так и токсичных, другие открещиваются от подобных вопросов или хранят молчание.
Видно, что консенсуса в руководстве ЕЦБ по этому вопросу пока нет, в результате чего сохраняется мощная интрига и для рынков остается загадкой то, что способен или неспособен ЕЦБ пойти на шаги, аналогичные тем, что проводят, например, ФРС, Банки Англии и Японии. То есть, пойдет ли на количественное ослабление своей монетарной политики, одной из самых жестких на сегодняшний день среди развитых стран.
Судьба единой валюты в значительной мере зависит от подобного шага Банка. Если будет дан зеленый свет на увеличение денежной массы, то это прямая дорога к падению курса евро. Однако и дальнейшее промедление будет все больше нервировать инвесторов, вынуждая их покидать европейские активы, что также может оказать давление на евро.
Текущая позиция ЕЦБ понятна - руководство Банка, видимо надеется, что Еврозона "проскочит" и без таких, крайне полезных сейчас, но довольно опасных в будущем (из-за рисков инфляции) мер, поскольку есть надежды, что к началу следующего года начнется восстановление европейской экономики. Но в самой сути такой позиции, когда поставив монетарную политику в зависимость от течения кризиса, а не пытаясь своими действиями влиять на него, видны значительные риски.
Тем более, что экономические показатели в Еврозоне по-прежнему в массе достаточно слабые, как по отдельным странам, так и в целом. В частности, вчерашняя публикация показала падение розничных продаж в Германии, в марте на 1 процент. Такой цифры никто не ждал, рыночный консенсус предполагал минимальные изменения по сравнению с февралем. И напротив, американские данные, например, вчерашние по рынку недвижимости, показали некоторое улучшение ситуации. Ожидания скорого выхода из кризиса американской экономики по сравнению с европейской в конечном итоге могут оказать "медвежью" услугу единой валюте, хотя сейчас это как раз давит на доллар США.
Возвращаясь к сегодняшнему дню, отметим, выход в Еврозоне общего индекса цен производителей (предполагается их очередное снижение на полпроцента в прошлом месяце, что может формально оказать давление на евро). По Штатам ожидается релиз Индекса деловой активности в непроизводственном секторе, и он прогнозируется выше мартовского значения. Также сегодня будет выступления главы ФРС, Бена Бернанке в конгрессе США. Позитивный тон выступления способен вызвать новую волну роста на фондовых рынках, что потянет за собой, но уже вниз, курс доллара. Впрочем, оптимизм биржевых игроков может быть сильно сдержан ожиданиями публикации итогов банковских стресс-тестов. Они будут опубликованы в четверг, и уже сейчас ходят слухи, что десяти из 19-ти кредитных организаций, принявших участие в этом исследовании, придется увеличивать капитал, причем, скорее всего с помощью государства. На этом фоне возможен рост спроса на доллар как безопасный актив.
Вероятный диапазон изменений в главной валютной паре сегодня, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.3130-1.3530.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На сегодняшних торгах в Азии доллар отошел от вчерашних локальных минимумов, но и тенденций к резкой смене настроений в его пользу пока также не наблюдается. Азиатские биржи показали умеренный рост, нефть торгуется в минусе, но он не превышает 1-го %, что несущественно по сравнению, например, со вчерашним ростом, в зависимости от сорта, на 2.7-3.7 %. Слабую отрицательную динамику пока показывают фьючерсы на американские индексы. На этом фоне евро/доллар встречают открытие европейских рынков вблизи отметки 1.3340, доллар отбирает у евро порядка полпроцента.
Вчера же его убытки в парах с евро, швейцарским франком, основными товарными валютами достигли или даже превысили один процент. Евро впервые с 7 апреля смог подняться выше уровня в 1.34 доллара, достигнув отметки 1.3438. В овернайт эта пара также ушла выше 34-й фигуры, евро отобрал по итогам дня 130 пунктов.
Можно выделить канадский доллар, его непрерывный рост по итогам пяти последних недель привел к тому, что доллар США вышел на уровни (вчера - 1.1720), близкие к полугодовым минимумам. Аналогично поведение других товарных валют, укрепление которых происходит на фоне перманентного роста цен на сырьевые товары и спроса инвесторов на высокодоходные инструменты.
В целом же продажи американской валюты усилились вчера во второй половине дня, в первую часть торгов она даже имела некоторое преимущество, однако резкий рост на фондовых рынках США привел к потере интереса доллару как безопасному активу, игроки в очередной раз предпочли риски, а не надежность. Причем доллар вчистую проиграл вчера и негласное противостояние с иеной - второй валютой-убежищем, которая также усердно продается инвесторами в аналогичные периоды роста фондовых рынков, но в понедельник американец и в паре с японкой потерял более полпроцента, завершив торги ниже уровня Y99.
Основным драйвером Форекса сейчас выступает тема достижения и даже преодоления дна финансового кризиса, что и "заставляет" сейчас инвесторов рисковать, входить в разнообразные инструменты, которые имеют пока ещё привлекательно низкую цену. Соответственно, расплачиваются за это долларами США (и иеной), набранными в более острой фазе кризиса в качестве наиболее безопасных активов. Эта причина - главенствующая на мировых рынках, а последние макроэкономические показатели по США и по другим странам лишь добавляют аргументации в правильности подобного поведения. Действительно, 4 квартал прошлого года может оказаться пока самой низкой точкой падения, если судить по текущей статистике, хотя предугадать продолжительность кризиса сейчас никто не берется. Вполне вероятны и новые фазы обострения, связанные, например, с очередными проблемами в банковском секторе и усугублением ситуации на рынке труда.
Тем не менее, фондовые рынки пока с оптимизмом смотрят вверх, вследствие чего доллар и дальше будет находиться под грузом продаж, а все его возможные успехи будут в большей степени связаны с проблемами у конкурентов. В частности, пара евро/доллар в значительной мере будет зависима на этой неделе от итогов заседания ЕЦБ в четверг, и спекуляций, раскручиваемых вокруг этого события.
Рынки уверены в снижение учетной ставки по евро на 25 базисных пунктов, до 1 процента. Это решение Банка уже заранее отыграно и заложено в текущие котировки. Интерес представляют возможные шаги по количественному смягчению денежной политики, т.н. нестандартные меры. Выступающие в последнее время одни руководители ЕЦБ отрицают возможность выкупа Банком облигаций, как государственных, так и токсичных, другие открещиваются от подобных вопросов или хранят молчание.
Видно, что консенсуса в руководстве ЕЦБ по этому вопросу пока нет, в результате чего сохраняется мощная интрига и для рынков остается загадкой то, что способен или неспособен ЕЦБ пойти на шаги, аналогичные тем, что проводят, например, ФРС, Банки Англии и Японии. То есть, пойдет ли на количественное ослабление своей монетарной политики, одной из самых жестких на сегодняшний день среди развитых стран.
Судьба единой валюты в значительной мере зависит от подобного шага Банка. Если будет дан зеленый свет на увеличение денежной массы, то это прямая дорога к падению курса евро. Однако и дальнейшее промедление будет все больше нервировать инвесторов, вынуждая их покидать европейские активы, что также может оказать давление на евро.
Текущая позиция ЕЦБ понятна - руководство Банка, видимо надеется, что Еврозона "проскочит" и без таких, крайне полезных сейчас, но довольно опасных в будущем (из-за рисков инфляции) мер, поскольку есть надежды, что к началу следующего года начнется восстановление европейской экономики. Но в самой сути такой позиции, когда поставив монетарную политику в зависимость от течения кризиса, а не пытаясь своими действиями влиять на него, видны значительные риски.
Тем более, что экономические показатели в Еврозоне по-прежнему в массе достаточно слабые, как по отдельным странам, так и в целом. В частности, вчерашняя публикация показала падение розничных продаж в Германии, в марте на 1 процент. Такой цифры никто не ждал, рыночный консенсус предполагал минимальные изменения по сравнению с февралем. И напротив, американские данные, например, вчерашние по рынку недвижимости, показали некоторое улучшение ситуации. Ожидания скорого выхода из кризиса американской экономики по сравнению с европейской в конечном итоге могут оказать "медвежью" услугу единой валюте, хотя сейчас это как раз давит на доллар США.
Возвращаясь к сегодняшнему дню, отметим, выход в Еврозоне общего индекса цен производителей (предполагается их очередное снижение на полпроцента в прошлом месяце, что может формально оказать давление на евро). По Штатам ожидается релиз Индекса деловой активности в непроизводственном секторе, и он прогнозируется выше мартовского значения. Также сегодня будет выступления главы ФРС, Бена Бернанке в конгрессе США. Позитивный тон выступления способен вызвать новую волну роста на фондовых рынках, что потянет за собой, но уже вниз, курс доллара. Впрочем, оптимизм биржевых игроков может быть сильно сдержан ожиданиями публикации итогов банковских стресс-тестов. Они будут опубликованы в четверг, и уже сейчас ходят слухи, что десяти из 19-ти кредитных организаций, принявших участие в этом исследовании, придется увеличивать капитал, причем, скорее всего с помощью государства. На этом фоне возможен рост спроса на доллар как безопасный актив.
Вероятный диапазон изменений в главной валютной паре сегодня, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.3130-1.3530.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter