7 мая 2020 Тинькофф Банк Городилов Михаил
Сегодня у нас относительно консервативная по сегодняшним временам идея: взять акции производителя продовольствия J. M. Smucker ввиду роста спроса на продукцию компании.
Потенциал роста: 10—12% в абсолюте.
Срок действия: до 8 месяцев.
Почему акции могут вырасти: на продукцию этой компании есть сильный спрос, а выбора у инвесторов немного.
Как действуем: берем акции сейчас примерно по 114,5 $ за штуку.
На чем компания зарабатывает
J. M. Smucker производит еду и напитки. Портфолио компании включает в себя более 40 различных брендов кофе, джемов, масла и пр.
Согласно годовому отчету, выручка J. M. Smucker разделяется на несколько сегментов: кофе, продукты питания, корм для домашних животных, международные продажи и общепит. Странно, что в один сегмент включены продажи за пределами США и поставки в рестораны.
86% продаж приходится на США, остальное — на другие страны. Известно, что 80% международных продаж обеспечивает Канада.
Аргументы в пользу компании
Без еды не выжить. У нас уже была целая охапка идей про еду: Kellogg, Campbell Soup, General Mills, Hershey, Conagra и Ingredion. Предпосылки здесь те же: по итогам квартала J. M. Smucker может ждать роста продаж ввиду массовых закупок американцами продовольствия на период карантина.
Вероятно, таких же результатов можно ожидать по итогам следующего квартала. Американцы скептически относятся к возвращению в заведения общепита в ближайшие месяцы — даже после окончания карантина. Согласно данным последних опросов, лишь 20—25% американских потребителей готовы посещать рестораны в ближайшее время, так что большинство американцев будет питаться дома. Хорошо, что именно розничные продажи дают львиную долю выручки компании.
Закупки в феврале — апреле были актуальны и для сегмента еды для домашних животных: американцы по-крупному закупались едой и для питомцев. Они не жалеют денег на своих животных, что тоже хорошо для бизнеса J. M. Smucker, в котором еда для домашних любимцев дает больше четверти продаж.
Сколько денег на душу населения тратят на животных в разных странах: в США, Великобритании, Франции, Швейцарии, Германии, Италии, Японии, Испании, Южной Корее, Сингапуре, ЮАР, Китае и Индии. Источник: The Economist
Хороший бизнес с дивидендами. Есть все основания считать, что акции поднимутся из-за роста интереса со стороны рядовых инвесторов. J. M. Smucker обладает набором достоинств, имеющих огромный вес в глазах среднестатистического инвестора.
Во-первых, это стабильный бизнес с хорошими показателями, который отличается большой стабильностью: выручка и прибыль росли даже в период рецессии 2007—2009 годов. В эпоху потрясений и волатильности будет расти спрос на акции именно таких компаний: не из ожиданий высокой доходности, а потому, что многие другие компании выглядят гораздо хуже.
Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends
Во-вторых, компания привлекает любителей дивидендов. J. M. Smucker платит 3,52 $ на акцию в год, что с текущей ценой акций около 114,5 $ дает доходность чуть больше 3% годовых. Это не так много, но по сравнению с тем, что сейчас предлагают облигации американского казначейства или депозит в Сбербанке, это праздник щедрости.
Вряд ли J. M. Smucker будет снижать дивиденды в этом году, поэтому можно ожидать, что в число акционеров набьются любители дивидендов. Это поднимет котировки.
Что может помешать
Финансы. Согласно последнему отчету, сумма всех задолженностей компании составляет 8,74 млрд долларов — против примерно 605 млн долларов в ее распоряжении. На мой взгляд, соотношение плохое.
Стоимость сырья. Продукты J. M. Smucker делаются из природного сырья, цены на которое могут быть очень волатильными. С нынешней скоростью распространения информации инвесторы могут чрезмерно быстро реагировать на новости об изменении цен сельскохозяйственной продукции, что может плохо повлиять на котировки акций.
Вирус не дремлет. J. M. Smucker — это производственное предприятие. Меры по обеспечению безопасности работников могут привести к высоким издержкам и снизить итоговую прибыль из-за возросших расходов. Например, компания выплатит работникам по 1,5 тысячи долларов разовых бонусов в этом квартале за работу в кризисных условиях. Но будет куда хуже, если предприятия закроют из-за заболевших сотрудников.
Что в итоге
4 июня у компании выходит отчет за февраль — апрель, но я думаю, что акции можно брать уже сейчас примерно по 114,5 $ за штуку. Я считаю, что мы можем рассчитывать на рост акций до 128—130 $ в течение следующих 8 месяцев.
J. M. Smucker может рассчитывать хоть на какую-то прибыль, в то время как в случае с большинством эмитентов из других областей речь идет не о росте показателей, а о минимизации ущерба. Это выгодно отличает J. M. Smucker от многих американских компаний и заставляет присмотреться к ее акциям.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Потенциал роста: 10—12% в абсолюте.
Срок действия: до 8 месяцев.
Почему акции могут вырасти: на продукцию этой компании есть сильный спрос, а выбора у инвесторов немного.
Как действуем: берем акции сейчас примерно по 114,5 $ за штуку.
На чем компания зарабатывает
J. M. Smucker производит еду и напитки. Портфолио компании включает в себя более 40 различных брендов кофе, джемов, масла и пр.
Согласно годовому отчету, выручка J. M. Smucker разделяется на несколько сегментов: кофе, продукты питания, корм для домашних животных, международные продажи и общепит. Странно, что в один сегмент включены продажи за пределами США и поставки в рестораны.
86% продаж приходится на США, остальное — на другие страны. Известно, что 80% международных продаж обеспечивает Канада.
Аргументы в пользу компании
Без еды не выжить. У нас уже была целая охапка идей про еду: Kellogg, Campbell Soup, General Mills, Hershey, Conagra и Ingredion. Предпосылки здесь те же: по итогам квартала J. M. Smucker может ждать роста продаж ввиду массовых закупок американцами продовольствия на период карантина.
Вероятно, таких же результатов можно ожидать по итогам следующего квартала. Американцы скептически относятся к возвращению в заведения общепита в ближайшие месяцы — даже после окончания карантина. Согласно данным последних опросов, лишь 20—25% американских потребителей готовы посещать рестораны в ближайшее время, так что большинство американцев будет питаться дома. Хорошо, что именно розничные продажи дают львиную долю выручки компании.
Закупки в феврале — апреле были актуальны и для сегмента еды для домашних животных: американцы по-крупному закупались едой и для питомцев. Они не жалеют денег на своих животных, что тоже хорошо для бизнеса J. M. Smucker, в котором еда для домашних любимцев дает больше четверти продаж.
Сколько денег на душу населения тратят на животных в разных странах: в США, Великобритании, Франции, Швейцарии, Германии, Италии, Японии, Испании, Южной Корее, Сингапуре, ЮАР, Китае и Индии. Источник: The Economist
Хороший бизнес с дивидендами. Есть все основания считать, что акции поднимутся из-за роста интереса со стороны рядовых инвесторов. J. M. Smucker обладает набором достоинств, имеющих огромный вес в глазах среднестатистического инвестора.
Во-первых, это стабильный бизнес с хорошими показателями, который отличается большой стабильностью: выручка и прибыль росли даже в период рецессии 2007—2009 годов. В эпоху потрясений и волатильности будет расти спрос на акции именно таких компаний: не из ожиданий высокой доходности, а потому, что многие другие компании выглядят гораздо хуже.
Выручка и прибыль за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends
Во-вторых, компания привлекает любителей дивидендов. J. M. Smucker платит 3,52 $ на акцию в год, что с текущей ценой акций около 114,5 $ дает доходность чуть больше 3% годовых. Это не так много, но по сравнению с тем, что сейчас предлагают облигации американского казначейства или депозит в Сбербанке, это праздник щедрости.
Вряд ли J. M. Smucker будет снижать дивиденды в этом году, поэтому можно ожидать, что в число акционеров набьются любители дивидендов. Это поднимет котировки.
Что может помешать
Финансы. Согласно последнему отчету, сумма всех задолженностей компании составляет 8,74 млрд долларов — против примерно 605 млн долларов в ее распоряжении. На мой взгляд, соотношение плохое.
Стоимость сырья. Продукты J. M. Smucker делаются из природного сырья, цены на которое могут быть очень волатильными. С нынешней скоростью распространения информации инвесторы могут чрезмерно быстро реагировать на новости об изменении цен сельскохозяйственной продукции, что может плохо повлиять на котировки акций.
Вирус не дремлет. J. M. Smucker — это производственное предприятие. Меры по обеспечению безопасности работников могут привести к высоким издержкам и снизить итоговую прибыль из-за возросших расходов. Например, компания выплатит работникам по 1,5 тысячи долларов разовых бонусов в этом квартале за работу в кризисных условиях. Но будет куда хуже, если предприятия закроют из-за заболевших сотрудников.
Что в итоге
4 июня у компании выходит отчет за февраль — апрель, но я думаю, что акции можно брать уже сейчас примерно по 114,5 $ за штуку. Я считаю, что мы можем рассчитывать на рост акций до 128—130 $ в течение следующих 8 месяцев.
J. M. Smucker может рассчитывать хоть на какую-то прибыль, в то время как в случае с большинством эмитентов из других областей речь идет не о росте показателей, а о минимизации ущерба. Это выгодно отличает J. M. Smucker от многих американских компаний и заставляет присмотреться к ее акциям.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу