Рубль дорожает на Московской бирже в пятницу, следуя за ценами государственных облигаций России.
На фоне заявлений главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной о готовности к агрессивному смягчению денежно-кредитной политики курс доллара опускался до отметки 73,2 рубля, минимальной с 30 апреля, а евро закрепился ниже 80 рублей.
На 17.35 мск сделки с расчетом «завтра» заключаются по 73,26 рубля за доллар (-1,12%) и 79,4350 рубля за евро (-1,03%).
На заседании совета директоров 24 апреля ЦБ опустил ключевую ставку с 6% до 5,5% - минимума с 2013 года, однако обсуждался вариант снижения на 1 процентный пункт, сообщила Набиуллина на еженедельной пресс-конференции.
Такой же сценарий (100 базисных пунктов снижения) будет рассматриваться и июньском заседании центробанка, «если ситуация будет развиваться, как сейчас», сказала она. В результате ключевая ставка Банка России может оказаться на минимальном уровне за всю постсоветскую историю - 4,5% годовых.
Рынок ждал от Набиуллиной снижения ставки еще на 50 б.п. Но «настрой ЦБ, оказывается, намного агрессивней, чем мы думали», говорит директор аналитического департамента «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов.
Снижая ставку, центробанк поддерживает рынок госдолга, где находятся 40 млрд долларов иностранных инвестиций, отмечают аналитики Сбербанк CIB: снижение доходностей равносильно росту цен на госбумаги.
Отток капитала на 4 млрд долларов в марте обрушил рубль на 20% за две недели. Но смягчение политики ЦБ и его готовность «держать» курс за продажи резервов, похоже, успокоили нерезидентов, говорит стратег ITI Сapital Искандер Луцко.
Индекс RGBI, отслеживающий котировки облигаций федерального займа, отыграл все потери, понесенные с 10 по 19 марта. В пятницу он повышается еще на 0,27 пункта и находится на отметке 153,26 - максимальной за два месяца.
7-летние ОФЗ 26207 дорожают на 0,76%, до 114,84% от номинала, 10-летние ОФЗ 26228 прибавляют 0,89% и торгуются с доходностью 5,99% (при цене 113% от номинала).
Снижение ставки ЦБ при условии сохранения стабильного информационного фона опустит доходность 10-леток до 4,7-4,8%, прогнозирует Луцко: в этом случае потенциал ценового роста на дальнем отрезке кривой составит не менее 15-17%.
Это подогревает спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов и российских банков, отмечает он. Приток капитала жизненно необходим Минфину, которому предстоит планирует разметить бумаги на 4 триллиона рублей, чтобы залатать дыру в федеральном бюджете, получившем тяжелую травму в результате падения цен на нефть.
Реальная ставка ЦБ (минус инфляция) - 2,4% - уже находится на минимуме с 2016 года, отмечает Тремасов.
С учетом разгона инфляции к середине года она опустится ниже 1,5%. «Этот уровень уже можно назвать стимулирующим, и на этом уровне мы будем уже сопоставимы со многими странами EM», - добавляет Тремасов. Фактически ЦБ лишь покупает время. Как только потенциал в реальной ставке будет исчерпан, рубль вновь может перейти к снижению, - говорит Луцко. - Это случится, если ключевая ставка ЦБ опустится ниже 3% при условии сохранения текущего уровня инфляции».
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На фоне заявлений главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной о готовности к агрессивному смягчению денежно-кредитной политики курс доллара опускался до отметки 73,2 рубля, минимальной с 30 апреля, а евро закрепился ниже 80 рублей.
На 17.35 мск сделки с расчетом «завтра» заключаются по 73,26 рубля за доллар (-1,12%) и 79,4350 рубля за евро (-1,03%).
На заседании совета директоров 24 апреля ЦБ опустил ключевую ставку с 6% до 5,5% - минимума с 2013 года, однако обсуждался вариант снижения на 1 процентный пункт, сообщила Набиуллина на еженедельной пресс-конференции.
Такой же сценарий (100 базисных пунктов снижения) будет рассматриваться и июньском заседании центробанка, «если ситуация будет развиваться, как сейчас», сказала она. В результате ключевая ставка Банка России может оказаться на минимальном уровне за всю постсоветскую историю - 4,5% годовых.
Рынок ждал от Набиуллиной снижения ставки еще на 50 б.п. Но «настрой ЦБ, оказывается, намного агрессивней, чем мы думали», говорит директор аналитического департамента «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов.
Снижая ставку, центробанк поддерживает рынок госдолга, где находятся 40 млрд долларов иностранных инвестиций, отмечают аналитики Сбербанк CIB: снижение доходностей равносильно росту цен на госбумаги.
Отток капитала на 4 млрд долларов в марте обрушил рубль на 20% за две недели. Но смягчение политики ЦБ и его готовность «держать» курс за продажи резервов, похоже, успокоили нерезидентов, говорит стратег ITI Сapital Искандер Луцко.
Индекс RGBI, отслеживающий котировки облигаций федерального займа, отыграл все потери, понесенные с 10 по 19 марта. В пятницу он повышается еще на 0,27 пункта и находится на отметке 153,26 - максимальной за два месяца.
7-летние ОФЗ 26207 дорожают на 0,76%, до 114,84% от номинала, 10-летние ОФЗ 26228 прибавляют 0,89% и торгуются с доходностью 5,99% (при цене 113% от номинала).
Снижение ставки ЦБ при условии сохранения стабильного информационного фона опустит доходность 10-леток до 4,7-4,8%, прогнозирует Луцко: в этом случае потенциал ценового роста на дальнем отрезке кривой составит не менее 15-17%.
Это подогревает спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов и российских банков, отмечает он. Приток капитала жизненно необходим Минфину, которому предстоит планирует разметить бумаги на 4 триллиона рублей, чтобы залатать дыру в федеральном бюджете, получившем тяжелую травму в результате падения цен на нефть.
Реальная ставка ЦБ (минус инфляция) - 2,4% - уже находится на минимуме с 2016 года, отмечает Тремасов.
С учетом разгона инфляции к середине года она опустится ниже 1,5%. «Этот уровень уже можно назвать стимулирующим, и на этом уровне мы будем уже сопоставимы со многими странами EM», - добавляет Тремасов. Фактически ЦБ лишь покупает время. Как только потенциал в реальной ставке будет исчерпан, рубль вновь может перейти к снижению, - говорит Луцко. - Это случится, если ключевая ставка ЦБ опустится ниже 3% при условии сохранения текущего уровня инфляции».
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter