6 мая 2009 LT Group
В среду утром в паре евро/доллар сохраняются тенденции вчерашнего вечера. А именно, единая валюта остается под давлением.
На сегодняшних азиатских торгах (не слишком ликвидных, впрочем, поскольку в Японии очередной праздник) евро падал ниже отметки 1.3250, начало европейской сессии пара встречает на 1.3280, тогда как ещё вчера единая валюта тестировала месячные максимумы на 1.3440. Однако, евро не удержался на завоеванных позициях и в оставшиеся часы вторника демонстрировал непрерывное снижение котировок в паре с долларом, закрывшись по итогам торгов с убытком в ? %, на отметке 1.3310.
Текущие же потери единой валюты, и соответственно, успехи доллара США, составляют порядка четверти процента. Американец показывает сейчас схожую динамику по большинству валютных пар, за исключением доллар/иена, где он несет потери, 0.8 %, проваливаясь в какой-то момент ниже уровня 98 иен.
Причины подобного поведения валют лежит на поверхности - на рынках фиксируется прибыль и возвращается настороженное отношение к рискам перед важными событиями конца недели. Уже вчера Wall Street закрылась в минусе, пусть и небольшом, сегодня фьючерсы на американские индексы торгуются в отрицательной зоне, европейские биржи, скорее всего, также откроются вниз. Пессимистические настроения, сформировавшиеся вчера к вечеру на биржах, не смогли поменять знак даже после неплохой статистики по непроизводственному сектору экономики США, где активность в апреле оказалась лучше прогнозов (non-manf ISM индекс вырос до 43.7 пунктов от мартовских 40.8). Также не помог председатель ФРС США, Б. Бернанке, чье выступление вчера в американском парламенте носило сдержанно-оптимистический характер. В частности, он указал на возможность начала восстановления экономики США уже в конце текущего года, указал на улучшение ряда экономических показателей, низкую инфляцию. Главной же проблемой назвал безработицу. По сути, повторение тезисов последнего заседания ФРС. Однако, он ничего не сказал (да никто и не ждал от него) по поводу результатов стресс-тестов, итоги которых будут опубликованы в четверг.
Именно вокруг них крутится сейчас один из спекулятивных клубков. Правительство США и ФРС очень аккуратно хранят молчание по поводу итогов, однако, утечки периодически происходят, причем указывая на то, что почти половина кредитных организаций, проходивших эти тесты, будет вынуждена прибегнуть к увеличению капитала. В числе наиболее пострадавших упорно называется Bank of America, причем уже озвучена и сумма, необходимая для того, что бы банк смог дальше функционировать, 33.9 млрд. долларов. Также фигурирует и Citi Group. Столь известные и крупные имена, упоминаемые в негативном смысле, естественно провоцируют инвесторов на сокращение рискованных операций, что в свою очередь приводит к спросу на безопасные активы. Причем, как мы видим, доллар США идет вторым номером после иены, это можно объяснить как раз тем, что проблемы могут быть вскрыты у американских банков. Впрочем, рынки уже морально готовы к не слишком успешным результатам этих тестов, поэтому реакция может оказаться ограниченной.
Вторым важным событием, способным оказать влияние на рынки остается завтрашнее заседание ЕЦБ. Рынки уверены в снижение учетной ставки по евро на 25 базисных пунктов, до 1 процента. Это решение Банка уже заранее отыграно и заложено в текущие котировки. Интерес представляют возможные шаги по количественному смягчению денежной политики, т.н. нестандартные меры. Выступающие в последнее время одни руководители ЕЦБ отрицают возможность выкупа Банком облигаций, как государственных, так и токсичных, другие открещиваются от подобных вопросов или хранят молчание. Видно, что консенсуса в руководстве ЕЦБ по этому вопросу пока нет, в результате чего сохраняется мощная интрига и для рынков остается загадкой то, что способен или неспособен ЕЦБ предпринять шаги, аналогичные тем, что проводят, например, ФРС, Банки Англии и Японии. То есть, пойдет ли на количественное ослабление своей монетарной политики, одной из самых жестких на сегодняшний день среди развитых стран. Судьба единой валюты в значительной мере зависит от подобного шага Банка. Если будет дан зеленый свет на увеличение денежной массы, то это прямая дорога к падению (пусть и кратковременному) курса евро. Ожидания в отношении подобных действий ЕЦБ и оказывает некую поддержку доллару в текущих условиях, в большей массе своей играющих против валюты США (основное из которых - рецессия заканчивается, а значит, нет нужды сидеть в безопасном, но низкодоходном долларе).
Третьим номером (но к пятнице это станет главной темой) идет отчет по занятости в США. Именно рынок труда остается наиболее напряженным участком, о чем признает и Б. Бернанке. Высокий уровень безработицы будет тянуть экономику вниз, несмотря на улучшение большинства показателей и рост на фондовых рынках. Понятно, что безработный человек до минимума сокращает траты, имеет проблемы с взятыми ранее кредитами, и т.д. и т.п. Всё это будет периодически изливаться и в другие сектора экономики, в частности, в банковский (рост задолженности по кредитным выплатам), и не добавит оптимизма. И хотя компонента занятости во вчерашнем же индексе ISM non-manf показала рост, прогнозы в отношении пятничной публикации Non-Farm Payrolls указывают на сохранение негативных тенденций в целом. Средняя цифра сокращения рабочих мест в апреле - 620 тысяч, что хотя и лучше мартовского сокращения на 650 тысяч, но по-прежнему колоссальна. Ожидается рост ставки безработицы, до 8.9 %. Такие цифры могут заметно умерить пыл инвесторов и спровоцировать новые продажи на фондовых рынках с последующим бегством в безопасные активы. Впрочем, цифры лучше ожиданий могут спровоцировать новый виток фондового ралли, и в этом случае у доллара останется немного шансов сохранить текущие уровни.
Понятно, что на таком разноплановом и многовариантном фоне в оставшиеся дни текущей недели возможны существенные колебания валют. Кстати, уже сегодня можно будет косвенно определить характер пятничной публикации по рынку труда США. В 16:15 мск. выходят данные процессинговой компании ADP, отражающие уровень занятости в коммерческом секторе. В последнее время этот релиз довольно точно отражает состояние рынка труда. Текущий рыночный консенсус указывает среднее количество сокращения рабочих мест в 640 тысяч человек. Отклонения от прогноза могут вызвать колебания на рынках в ту или иную стороны. В главной же валютной паре сегодня котировки вновь в значительной мере будут зависеть от поведения фондовых рынков. Скорее всего, среду евро/доллар проведут в пределах диапазона 1.3120-1.3440.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На сегодняшних азиатских торгах (не слишком ликвидных, впрочем, поскольку в Японии очередной праздник) евро падал ниже отметки 1.3250, начало европейской сессии пара встречает на 1.3280, тогда как ещё вчера единая валюта тестировала месячные максимумы на 1.3440. Однако, евро не удержался на завоеванных позициях и в оставшиеся часы вторника демонстрировал непрерывное снижение котировок в паре с долларом, закрывшись по итогам торгов с убытком в ? %, на отметке 1.3310.
Текущие же потери единой валюты, и соответственно, успехи доллара США, составляют порядка четверти процента. Американец показывает сейчас схожую динамику по большинству валютных пар, за исключением доллар/иена, где он несет потери, 0.8 %, проваливаясь в какой-то момент ниже уровня 98 иен.
Причины подобного поведения валют лежит на поверхности - на рынках фиксируется прибыль и возвращается настороженное отношение к рискам перед важными событиями конца недели. Уже вчера Wall Street закрылась в минусе, пусть и небольшом, сегодня фьючерсы на американские индексы торгуются в отрицательной зоне, европейские биржи, скорее всего, также откроются вниз. Пессимистические настроения, сформировавшиеся вчера к вечеру на биржах, не смогли поменять знак даже после неплохой статистики по непроизводственному сектору экономики США, где активность в апреле оказалась лучше прогнозов (non-manf ISM индекс вырос до 43.7 пунктов от мартовских 40.8). Также не помог председатель ФРС США, Б. Бернанке, чье выступление вчера в американском парламенте носило сдержанно-оптимистический характер. В частности, он указал на возможность начала восстановления экономики США уже в конце текущего года, указал на улучшение ряда экономических показателей, низкую инфляцию. Главной же проблемой назвал безработицу. По сути, повторение тезисов последнего заседания ФРС. Однако, он ничего не сказал (да никто и не ждал от него) по поводу результатов стресс-тестов, итоги которых будут опубликованы в четверг.
Именно вокруг них крутится сейчас один из спекулятивных клубков. Правительство США и ФРС очень аккуратно хранят молчание по поводу итогов, однако, утечки периодически происходят, причем указывая на то, что почти половина кредитных организаций, проходивших эти тесты, будет вынуждена прибегнуть к увеличению капитала. В числе наиболее пострадавших упорно называется Bank of America, причем уже озвучена и сумма, необходимая для того, что бы банк смог дальше функционировать, 33.9 млрд. долларов. Также фигурирует и Citi Group. Столь известные и крупные имена, упоминаемые в негативном смысле, естественно провоцируют инвесторов на сокращение рискованных операций, что в свою очередь приводит к спросу на безопасные активы. Причем, как мы видим, доллар США идет вторым номером после иены, это можно объяснить как раз тем, что проблемы могут быть вскрыты у американских банков. Впрочем, рынки уже морально готовы к не слишком успешным результатам этих тестов, поэтому реакция может оказаться ограниченной.
Вторым важным событием, способным оказать влияние на рынки остается завтрашнее заседание ЕЦБ. Рынки уверены в снижение учетной ставки по евро на 25 базисных пунктов, до 1 процента. Это решение Банка уже заранее отыграно и заложено в текущие котировки. Интерес представляют возможные шаги по количественному смягчению денежной политики, т.н. нестандартные меры. Выступающие в последнее время одни руководители ЕЦБ отрицают возможность выкупа Банком облигаций, как государственных, так и токсичных, другие открещиваются от подобных вопросов или хранят молчание. Видно, что консенсуса в руководстве ЕЦБ по этому вопросу пока нет, в результате чего сохраняется мощная интрига и для рынков остается загадкой то, что способен или неспособен ЕЦБ предпринять шаги, аналогичные тем, что проводят, например, ФРС, Банки Англии и Японии. То есть, пойдет ли на количественное ослабление своей монетарной политики, одной из самых жестких на сегодняшний день среди развитых стран. Судьба единой валюты в значительной мере зависит от подобного шага Банка. Если будет дан зеленый свет на увеличение денежной массы, то это прямая дорога к падению (пусть и кратковременному) курса евро. Ожидания в отношении подобных действий ЕЦБ и оказывает некую поддержку доллару в текущих условиях, в большей массе своей играющих против валюты США (основное из которых - рецессия заканчивается, а значит, нет нужды сидеть в безопасном, но низкодоходном долларе).
Третьим номером (но к пятнице это станет главной темой) идет отчет по занятости в США. Именно рынок труда остается наиболее напряженным участком, о чем признает и Б. Бернанке. Высокий уровень безработицы будет тянуть экономику вниз, несмотря на улучшение большинства показателей и рост на фондовых рынках. Понятно, что безработный человек до минимума сокращает траты, имеет проблемы с взятыми ранее кредитами, и т.д. и т.п. Всё это будет периодически изливаться и в другие сектора экономики, в частности, в банковский (рост задолженности по кредитным выплатам), и не добавит оптимизма. И хотя компонента занятости во вчерашнем же индексе ISM non-manf показала рост, прогнозы в отношении пятничной публикации Non-Farm Payrolls указывают на сохранение негативных тенденций в целом. Средняя цифра сокращения рабочих мест в апреле - 620 тысяч, что хотя и лучше мартовского сокращения на 650 тысяч, но по-прежнему колоссальна. Ожидается рост ставки безработицы, до 8.9 %. Такие цифры могут заметно умерить пыл инвесторов и спровоцировать новые продажи на фондовых рынках с последующим бегством в безопасные активы. Впрочем, цифры лучше ожиданий могут спровоцировать новый виток фондового ралли, и в этом случае у доллара останется немного шансов сохранить текущие уровни.
Понятно, что на таком разноплановом и многовариантном фоне в оставшиеся дни текущей недели возможны существенные колебания валют. Кстати, уже сегодня можно будет косвенно определить характер пятничной публикации по рынку труда США. В 16:15 мск. выходят данные процессинговой компании ADP, отражающие уровень занятости в коммерческом секторе. В последнее время этот релиз довольно точно отражает состояние рынка труда. Текущий рыночный консенсус указывает среднее количество сокращения рабочих мест в 640 тысяч человек. Отклонения от прогноза могут вызвать колебания на рынках в ту или иную стороны. В главной же валютной паре сегодня котировки вновь в значительной мере будут зависеть от поведения фондовых рынков. Скорее всего, среду евро/доллар проведут в пределах диапазона 1.3120-1.3440.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter