27 мая 2020 Промсвязьбанк
Несмотря на позитивный внешний фон во вторник рублевые гособлигации торговались в красной зоне. Доходность 10-летних ОФЗ 26228 выросла на 4 б.п. – до 5,52% годовых. При этом размещение новых корпоративных бондов проходило с большим спросом и понижением первоначальных ориентиров по доходности.
Вчера Газпром («AAAru»-АКРА) провел сбор заявок на два новых выпуска облигаций общим объемом 30 млрд руб. Ставка купона по 5-летнему займу установлена в размере 5,7% годовых, по 7-летнему - 5,9%, что мы считаем справедливыми уровнями.
Славнефть («ruAA»-Эксперт РА) установила ставку купона по новому займу в размере 6,1% на 5 лет, что соответствует эффективной доходности 6,24%. Премия по доходности к суверенной кривой составила 123 б.п., что смотрится интересно для покупки.
Сегодня сбор заявок инвесторов проводят МТС («ruAA»-Эксперт РА) и ГТЛК («A+ru»-АКРА). МТС предлагает 2-летние бонды со ставкой купона в диапазоне 5,60-5,75% годовых, что не предполагает инвестиционных идей. ГТЛК размещает новый выпуск облигаций с премией к ОФЗ в размере 250 б.п., что соответствует ставке купона 7,43%. Рекомендуем участвовать в первичном размещении со ставкой купона от 7,3% годовых.
Минфин сегодня на аукционах предложит комбинацию 3-летних ОФЗ 25084 и 10-летних ОФЗ 26228. Учитывая крупное погашение сегодня ОФЗ 26214 на 232 млрд руб. ожидаем большой спрос на 3-х летний выпуск. Ждем размещения нового госдолга в объеме около 150 млрд руб. с минимальной премией к вторичному рынку (2-4 б.п.).
В отношении евробондов развивающихся стран вчера преобладал оптимизм, который поддерживался восстановлением экономической активности, ростом нефтяных цен и ожиданиями новых монетарных стимулов от мировых центробанков. Доходность Russia`29 снизилась до 2,38% (-2 б.п.), Russia`47 – до 3,32% (-5 б.п.). Десятилетние евробонды Бразилии и Мексики вчера снизились в доходности на 10 б.п.
Сегодня ждем снижения спроса на риск ЕМ из-за обострения политических отношений между США и Китаем в связи с ситуацией в Гонконге. Президент США объявил о возможном введении новых санкций против Китая на этой неделе, что может временно отодвинуть на второй план позитивные ожидания восстановления мировой экономики. На этом фоне доходность Russia`29 может вернуться выше 2,4% годовых.
В середине недели на глобальных рынках сохраняется умеренный оптимизм причиной которому служит постепенное открытие мировых экономик после карантина и вера инвесторов в активное восстановление экономической активности. Поддержку оказывают и обещания новых мер государственных стимулов в ключевых регионах. Макроэкономическая статистика по-прежнему выходит слабой, но не настолько плохой как месяцем ранее. На этом фоне, в частности, американские индексы вчера показали растущую динамику. Индекс S&P 500 в ходе торгов впервые с начала марта смог подняться к уровню в 3000 пунктов и на 11% отстает от исторических максимумов февраля. Индекс S&P 500, по-нашему мнению, в середине этой недели попытается закрепиться в зоне 3000-3080 пунктов. При этом сдержать позитивный настрой способна напряженность в отношениях между США и Китаем. Вчера президент Д. Трамп заявил о готовности вводить санкции в отношении чиновников и компаний КНР, что несколько ухудшило сантимент.
В целом ситуация на мировых фондовых рынках на утро среды складывается умеренно-позитивной. Азиатские площадки торгуются разнонаправленно. Растут индексы в Японии, где правительство обсуждает второй пакет поддержки экономики в 1,1 трлн. долл. Сегодня вышли данные по динамике прибыли китайских промышленных предприятий в апреле, которые показали снижение на 4,3%, что после падения на 34,9% в марте сигнализирует о признаках восстановления. Фьючерсы на американские и европейские индексы торгуются в зеленой зоне. Неплохо выглядит и динамика котировок нефти Brent. С заявлениями о готовности расширения мер стимулирования может сегодня выступить главы ЕЦБ К. Лагард, что поддержит позитивный настрой инвесторов. Соответствующая речь главы ФРС Дж. Пауэлла назначена на пятницу.
Что касается российского рынка, то вчера в ходе торгов индекс МосБиржи приближался к зоне 2800 пунктов, но к концу дня растерял весь рост. Весьма вероятно, внешний позитив уже в значительной степени учтен в котировках ключевых фишек, поэтому спрос сфокусируется в бумагах фундаментально недооцененных внутренних секторов. Сегодня, по нашему мнению, индекс МосБиржи будет торговаться в середине диапазона 2700-2800 пунктов, при этом тенденция к росту может быть продолжена при поддержке нефтяных котировок и неухудшения внешнего фона.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера Газпром («AAAru»-АКРА) провел сбор заявок на два новых выпуска облигаций общим объемом 30 млрд руб. Ставка купона по 5-летнему займу установлена в размере 5,7% годовых, по 7-летнему - 5,9%, что мы считаем справедливыми уровнями.
Славнефть («ruAA»-Эксперт РА) установила ставку купона по новому займу в размере 6,1% на 5 лет, что соответствует эффективной доходности 6,24%. Премия по доходности к суверенной кривой составила 123 б.п., что смотрится интересно для покупки.
Сегодня сбор заявок инвесторов проводят МТС («ruAA»-Эксперт РА) и ГТЛК («A+ru»-АКРА). МТС предлагает 2-летние бонды со ставкой купона в диапазоне 5,60-5,75% годовых, что не предполагает инвестиционных идей. ГТЛК размещает новый выпуск облигаций с премией к ОФЗ в размере 250 б.п., что соответствует ставке купона 7,43%. Рекомендуем участвовать в первичном размещении со ставкой купона от 7,3% годовых.
Минфин сегодня на аукционах предложит комбинацию 3-летних ОФЗ 25084 и 10-летних ОФЗ 26228. Учитывая крупное погашение сегодня ОФЗ 26214 на 232 млрд руб. ожидаем большой спрос на 3-х летний выпуск. Ждем размещения нового госдолга в объеме около 150 млрд руб. с минимальной премией к вторичному рынку (2-4 б.п.).
В отношении евробондов развивающихся стран вчера преобладал оптимизм, который поддерживался восстановлением экономической активности, ростом нефтяных цен и ожиданиями новых монетарных стимулов от мировых центробанков. Доходность Russia`29 снизилась до 2,38% (-2 б.п.), Russia`47 – до 3,32% (-5 б.п.). Десятилетние евробонды Бразилии и Мексики вчера снизились в доходности на 10 б.п.
Сегодня ждем снижения спроса на риск ЕМ из-за обострения политических отношений между США и Китаем в связи с ситуацией в Гонконге. Президент США объявил о возможном введении новых санкций против Китая на этой неделе, что может временно отодвинуть на второй план позитивные ожидания восстановления мировой экономики. На этом фоне доходность Russia`29 может вернуться выше 2,4% годовых.
В середине недели на глобальных рынках сохраняется умеренный оптимизм причиной которому служит постепенное открытие мировых экономик после карантина и вера инвесторов в активное восстановление экономической активности. Поддержку оказывают и обещания новых мер государственных стимулов в ключевых регионах. Макроэкономическая статистика по-прежнему выходит слабой, но не настолько плохой как месяцем ранее. На этом фоне, в частности, американские индексы вчера показали растущую динамику. Индекс S&P 500 в ходе торгов впервые с начала марта смог подняться к уровню в 3000 пунктов и на 11% отстает от исторических максимумов февраля. Индекс S&P 500, по-нашему мнению, в середине этой недели попытается закрепиться в зоне 3000-3080 пунктов. При этом сдержать позитивный настрой способна напряженность в отношениях между США и Китаем. Вчера президент Д. Трамп заявил о готовности вводить санкции в отношении чиновников и компаний КНР, что несколько ухудшило сантимент.
В целом ситуация на мировых фондовых рынках на утро среды складывается умеренно-позитивной. Азиатские площадки торгуются разнонаправленно. Растут индексы в Японии, где правительство обсуждает второй пакет поддержки экономики в 1,1 трлн. долл. Сегодня вышли данные по динамике прибыли китайских промышленных предприятий в апреле, которые показали снижение на 4,3%, что после падения на 34,9% в марте сигнализирует о признаках восстановления. Фьючерсы на американские и европейские индексы торгуются в зеленой зоне. Неплохо выглядит и динамика котировок нефти Brent. С заявлениями о готовности расширения мер стимулирования может сегодня выступить главы ЕЦБ К. Лагард, что поддержит позитивный настрой инвесторов. Соответствующая речь главы ФРС Дж. Пауэлла назначена на пятницу.
Что касается российского рынка, то вчера в ходе торгов индекс МосБиржи приближался к зоне 2800 пунктов, но к концу дня растерял весь рост. Весьма вероятно, внешний позитив уже в значительной степени учтен в котировках ключевых фишек, поэтому спрос сфокусируется в бумагах фундаментально недооцененных внутренних секторов. Сегодня, по нашему мнению, индекс МосБиржи будет торговаться в середине диапазона 2700-2800 пунктов, при этом тенденция к росту может быть продолжена при поддержке нефтяных котировок и неухудшения внешнего фона.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter