3 июня 2020 Тинькофф Банк Болдов Михаил
Энергетическая компания ФСК ЕЭС — оператор Единой национальной электрической сети (ЕНЭС) и входит в группу «Россети». Компания опубликовала операционные и финансовые результаты за 1 квартал 2020 года.
Результаты первых трех месяцев, на первый взгляд, кажутся провальными. Отпуск энергии потребителям сократился на 3%, а чистая прибыль упала сразу на 28% по сравнению с 1 кварталом 2019 года, несмотря на рост тарифов на передачу электроэнергии. Кроме того, в мае акционеры проголосовали за упразднение органа правления компании, и теперь ФСК ЕЭС будет напрямую управляться «Россетями»
Операционные результаты
Отпуск энергии из ЕНЭС потребителям снизился на 3% относительно 1 квартала 2019 года — до 139,5 млрд киловатт-часов. Это случилось из-за аномально теплой зимы в России в 2020 году.
Суммарная трансформаторная мощность с учетом арендованных линий электропередач осталась на прошлогоднем уровне и составила 351,9 ГВ·А. Протяженность линий электропередачи выросла менее чем на 1%: со 147,2 до 148 тысяч квадратных метров.
Финансовые результаты
Выручка ФСК ЕЭС за первые 3 месяца 2020 года оказалась на 2% выше, чем за аналогичный период прошлого года, и составила 58,7 млрд рублей. Около 96% всей выручки компания получила от передачи электроэнергии по договорам с покупателями. Увеличение выручки связано с ростом тарифов в 1 полугодии 2020 года по сравнению с 1 полугодием 2019 года. У ФСК ЕЭС естественная монополия, и тарифы на передачу электроэнергии регулируется государством.
Согласно новым утвержденным планам, тарифы на передачу электроэнергии ФСК ЕЭС во 2 полугодии должны вырасти на 5,5%, хотя ранее предлагалось повысить их на 72%.
Источник: предложение ФСК ЕЭС о размере тарифов на услуги по передаче электрической энергии по ЕНЭС на 2021—2024 годы
Операционные расходы компании за первые три месяца 2020 года выросли на 4%: с 34,9 до 36,3 млрд рублей, что в основном связано с ростом расходов на оплату труда и амортизации основных средств.
Операционная прибыль снизилась на 35%: с 36,1 до 23,6 млрд рублей. Это произошло из-за того, что в 1 квартале 2019 года отразили разовый доход в размере 10,4 млрд рублей в рамках сделки по обмену сетевыми активами с Дальневосточной энергетической управляющей компанией (ДВЭУК). Без учета этой сделки операционная прибыль компании оказалась на 8% ниже, чем была в 1 квартале 2019 года.
Финансовые доходы снизились на 3% — до 3 млрд рублей, а финансовые расходы сократились на 10% — до 1,9 млрд рублей. В итоге чистая прибыль компании упала на 28% по сравнению с 1 кварталом 2019 года: с 27,4 до 19,7 млрд рублей. Без учета сделки с ДВЭУК скорректированная чистая прибыль ФСК ЕЭС оказалась на 1% выше, чем за аналогичный период 2019 года.
Балансовые результаты
Активы ФСК ЕЭС за первые три месяца 2020 года выросли на 1% — с 1290,3 до 1301,9 млрд рублей, — что связано с ростом банковских депозитов и дебиторской задолженности.
Капитал компании в 1 квартале 2020 года увеличился на 2% — с 901,8 до 920,9 млрд рублей — из-за роста нераспределенной прибыли. Обязательства компании, наоборот, снизились на 2% — с 388,5 до 381 млрд рублей — за счет сокращения краткосрочных кредитов и займов. Чистый долг компании уменьшился на 3% относительно начала года и составил 172 млрд рублей.
Дивиденды
Дивидендная политика ФСК ЕЭС предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ — в зависимости от того, где прибыль за отчетный период выше. При этом прибыль могут скорректировать на финансирование инвестиций, переоценку торгующихся на рынке ценных бумаг, отчисление в резервный и иные фонды.
15 мая 2020 года на годовом собрании акционеры утвердили финальные дивиденды по итогам 2019 года в размере 0,0095 Р на одну акцию. С учетом ранее выплаченных дивидендов в размере 0,0088 Р на акцию по итогам первых 9 месяцев 2019 года общий размер дивидендов за прошлый год составит 0,0183 Р.
Консолидация с «Россетями»
Материнская компания «Россети», которой принадлежит более 80% ФСК ЕЭС, проводит политику по объединению своих дочерних организаций под одно управление с перспективой перехода на единую акцию.
В рамках этого плана ФСК ЕЭС с лета 2019 года стала использовать новый бренд «Россети ФСК ЕЭС». Более того, в мае этого года на собрании акционеров ФСК ЕЭС приняли решение упразднить правление, а полномочия исполнительного органа передать управляющей организации «Россети». Андрей Муров, который ранее возглавлял ФСК ЕЭС, теперь займет место первого заместителя генерального директора «Россетей».
Что в итоге
Падение чистой прибыли ФСК ЕЭС на 28% в 1 квартале 2020 года связано с высокой базой 1 квартала 2019 года, которая возникла благодаря разовой сделке по обмену энергетическими активами с ДВЭУК. Без учета этой сделки финансовые результаты компании остались примерно на уровне прошлогодних, поскольку снижение отпуска электроэнергии компенсировалось ростом тарифов во 2 полугодии 2019 года.
Операционные результаты 2 квартала 2020 года, скорее всего, также окажутся хуже результатов аналогичного периода 2019 года, поскольку в апреле и мае наблюдалось снижение спроса на электроэнергию из-за падения объемов производства после введения мер по сдерживанию распространения коронавируса. Но начиная с июля 2020 года тарифы на передачу электроэнергии по договорам с покупателями должны вырасти на 5,5%, что благоприятно скажется на общей выручке компании во 2 полугодии.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Результаты первых трех месяцев, на первый взгляд, кажутся провальными. Отпуск энергии потребителям сократился на 3%, а чистая прибыль упала сразу на 28% по сравнению с 1 кварталом 2019 года, несмотря на рост тарифов на передачу электроэнергии. Кроме того, в мае акционеры проголосовали за упразднение органа правления компании, и теперь ФСК ЕЭС будет напрямую управляться «Россетями»
Операционные результаты
Отпуск энергии из ЕНЭС потребителям снизился на 3% относительно 1 квартала 2019 года — до 139,5 млрд киловатт-часов. Это случилось из-за аномально теплой зимы в России в 2020 году.
Суммарная трансформаторная мощность с учетом арендованных линий электропередач осталась на прошлогоднем уровне и составила 351,9 ГВ·А. Протяженность линий электропередачи выросла менее чем на 1%: со 147,2 до 148 тысяч квадратных метров.
Финансовые результаты
Выручка ФСК ЕЭС за первые 3 месяца 2020 года оказалась на 2% выше, чем за аналогичный период прошлого года, и составила 58,7 млрд рублей. Около 96% всей выручки компания получила от передачи электроэнергии по договорам с покупателями. Увеличение выручки связано с ростом тарифов в 1 полугодии 2020 года по сравнению с 1 полугодием 2019 года. У ФСК ЕЭС естественная монополия, и тарифы на передачу электроэнергии регулируется государством.
Согласно новым утвержденным планам, тарифы на передачу электроэнергии ФСК ЕЭС во 2 полугодии должны вырасти на 5,5%, хотя ранее предлагалось повысить их на 72%.
Источник: предложение ФСК ЕЭС о размере тарифов на услуги по передаче электрической энергии по ЕНЭС на 2021—2024 годы
Операционные расходы компании за первые три месяца 2020 года выросли на 4%: с 34,9 до 36,3 млрд рублей, что в основном связано с ростом расходов на оплату труда и амортизации основных средств.
Операционная прибыль снизилась на 35%: с 36,1 до 23,6 млрд рублей. Это произошло из-за того, что в 1 квартале 2019 года отразили разовый доход в размере 10,4 млрд рублей в рамках сделки по обмену сетевыми активами с Дальневосточной энергетической управляющей компанией (ДВЭУК). Без учета этой сделки операционная прибыль компании оказалась на 8% ниже, чем была в 1 квартале 2019 года.
Финансовые доходы снизились на 3% — до 3 млрд рублей, а финансовые расходы сократились на 10% — до 1,9 млрд рублей. В итоге чистая прибыль компании упала на 28% по сравнению с 1 кварталом 2019 года: с 27,4 до 19,7 млрд рублей. Без учета сделки с ДВЭУК скорректированная чистая прибыль ФСК ЕЭС оказалась на 1% выше, чем за аналогичный период 2019 года.
Балансовые результаты
Активы ФСК ЕЭС за первые три месяца 2020 года выросли на 1% — с 1290,3 до 1301,9 млрд рублей, — что связано с ростом банковских депозитов и дебиторской задолженности.
Капитал компании в 1 квартале 2020 года увеличился на 2% — с 901,8 до 920,9 млрд рублей — из-за роста нераспределенной прибыли. Обязательства компании, наоборот, снизились на 2% — с 388,5 до 381 млрд рублей — за счет сокращения краткосрочных кредитов и займов. Чистый долг компании уменьшился на 3% относительно начала года и составил 172 млрд рублей.
Дивиденды
Дивидендная политика ФСК ЕЭС предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ — в зависимости от того, где прибыль за отчетный период выше. При этом прибыль могут скорректировать на финансирование инвестиций, переоценку торгующихся на рынке ценных бумаг, отчисление в резервный и иные фонды.
15 мая 2020 года на годовом собрании акционеры утвердили финальные дивиденды по итогам 2019 года в размере 0,0095 Р на одну акцию. С учетом ранее выплаченных дивидендов в размере 0,0088 Р на акцию по итогам первых 9 месяцев 2019 года общий размер дивидендов за прошлый год составит 0,0183 Р.
Консолидация с «Россетями»
Материнская компания «Россети», которой принадлежит более 80% ФСК ЕЭС, проводит политику по объединению своих дочерних организаций под одно управление с перспективой перехода на единую акцию.
В рамках этого плана ФСК ЕЭС с лета 2019 года стала использовать новый бренд «Россети ФСК ЕЭС». Более того, в мае этого года на собрании акционеров ФСК ЕЭС приняли решение упразднить правление, а полномочия исполнительного органа передать управляющей организации «Россети». Андрей Муров, который ранее возглавлял ФСК ЕЭС, теперь займет место первого заместителя генерального директора «Россетей».
Что в итоге
Падение чистой прибыли ФСК ЕЭС на 28% в 1 квартале 2020 года связано с высокой базой 1 квартала 2019 года, которая возникла благодаря разовой сделке по обмену энергетическими активами с ДВЭУК. Без учета этой сделки финансовые результаты компании остались примерно на уровне прошлогодних, поскольку снижение отпуска электроэнергии компенсировалось ростом тарифов во 2 полугодии 2019 года.
Операционные результаты 2 квартала 2020 года, скорее всего, также окажутся хуже результатов аналогичного периода 2019 года, поскольку в апреле и мае наблюдалось снижение спроса на электроэнергию из-за падения объемов производства после введения мер по сдерживанию распространения коронавируса. Но начиная с июля 2020 года тарифы на передачу электроэнергии по договорам с покупателями должны вырасти на 5,5%, что благоприятно скажется на общей выручке компании во 2 полугодии.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу