9 июня 2020 БКС Экспресс | MSCI Russia (ERUS)
MSCI объявил о внеплановой ребалансировке индекса MSCI Russia 10/40, поскольку совокупный вес ряда компаний превысил пороговое значение 40%. В результате веса всех составляющих индекса были пересмотрены. Изменения вступают в силу с сегодняшнего дня.
«Эта ребалансировка стала следствием опережающей динамики MGNT LI, вес которого превысил пороговое значение в 5%, — комментируют аналитики ВТБ Капитал. — В результате его вес был снижен на —47 б.п., до 4,56%. Также стоит отметить снижение весов GAZP (-67 б.п., до 9,13%), SBER (-35 б.п., до 6,82%), LKOH (-34 б.п., до 9,13%) и TATN (-32 б.п., до 4,56%). Между тем сильнее всех был повышен весь GMKN (+44 б.п., до 9,13%), CHMF (+27 б.п., до 4,47%), IRAO (+26 б.п., до 4,25%), PLZL (+25 б.п., до 4,15%), POLY (+25 б.п., до 4,06%), ALRS (+24 б.п., до 3,88%), NLMK (+23 б.п., до 3,73%) и MOEX (+22 б.п., до 3,61%). У нас нет данных о сколько-нибудь значительных пассивных инвестициях, осуществляемых в соответствии с индексом MSCI Russia 10/40. Следовательно, мы не ожидаем какого-либо притока пассивных инвестиций в результате ребалансировки. Индекс используется в качестве бенчмарка инвестирующими в Россию активно-управляемыми европейскими фондами. Соответственно, в случае повышения веса тех или иных акций в индексе их вес в портфелях фондов может оказаться ниже, чем в бенчмарк-индексе, и наоборот».
Правительство Москвы вчера отменило режим самоизоляции, устранив одно из главных препятствий для возобновления полетов. Помимо этого, регионы отменили карантин для пассажиров, прибывающих из Москвы, что увеличит спрос на авиаперелеты в столицу и из нее.
«На Москву приходится 40% общего и 36% внутреннего пассажиропотока в России, — отмечают аналитики ВТБ Капитал. — Возвращение столицы к нормальной жизни – важнейший фактор восстановления активности в пассажирском воздушном транспорте. Росавиация предполагает возобновление международных рейсов с 15 июля, что соответствует нашему прогнозу и ожиданиям Аэрофлота. После значительного роста котировок на прошлой неделе акции Аэрофлота, на наш взгляд, достигли фундаментально обоснованного уровня. Наша прогнозная цена на 12 месяцев остается равной 110 руб., что теперь подразумевает ожидаемую полную доходность 15%. По бумагам Аэрофлота понижаем рекомендацию с покупать до держать».
Северсталь назначила Ольгу Калашникову начальником управления экологии.
Ранее Ольга Калашникова отвечала за экологические практики компании Shell Russia в сфере добычи. Она приступила к работе по разработке и реализации стратегии Северстали по сокращению углеродного следа, а также тесно сотрудничает со всеми департаментами для приведения природоохранных инициатив компании в соответствие с заявленными целям ESG, особый акцент — на сокращение выбросов в атмосферу и сточных вод.
«Инвестиции в ESG становятся все более важной темой для рынков на данный момент, — считают аналитики BCS Global Markets. — Северсталь активно управляет своей стратегией в этой сфере, что позитивно для компании».
ЦБ РФ, скорее всего, снизит ставку до 4% в 2020 г.
В пятницу председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина провела пресс-конференцию, которая проходит раз в две недели. В целом текущие экономические данные указывают на наличие «значительного пространства» для снижения ставки.
На предыдущей пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной слово «значительное» не фигурировало. При этом на прямой вопрос, выросла ли вероятность снижения ставки на 100 б. п., председатель ЦБ ответила, что такая возможность имеется, однако соответствующее решение будет приниматься на заседании. Более того, на вопрос о том, возможно ли снижение ставки более чем на 100 б. п., Эльвира Набиуллина указала, что ЦБ предпочитает снижать ставку плавно. Она сослалась на то, что быстрое снижение ставки сокращает маржу банков. Тем не менее регулятор может действовать быстро, но только в случае, если ситуация значительно отклоняется от прогноза.
«Мы полагаем, что ЦБ теперь видит более значительный потенциал снижения ставки, и если раньше наш базовый сценарий предполагал, что к концу года ставка может быть снижена до 4,5%, то сейчас мы склоняемся к тому, что снижение будет значительнее — до 4%, — комментируют аналитики Sberbank Investment Research. — Более медленный рост цен, укрепление рубля и ослабление инфляционных ожиданий дают ЦБ возможность смягчать политику. С другой стороны, ЦБ сохраняет осторожность и, похоже, пока не готов снижать ставку на 100 б. п. и более, поэтому мы оставляем в силе прогноз, согласно которому ключевая ставка в июне будет уменьшена на 50 б. п».
АФК «Система» завтра, 10 июня, должна опубликовать финансовые результаты за I квартал 2020 г. по МСФО.
«Они уже отразят эффект от пандемии COVID-19, который, впрочем, пока будет ограниченным и, скорее всего, сильнее проявится во II квартале и, возможно, в III квартале, — отмечают аналитики Банка УРАЛСИБ. — В частности, мы ожидаем, что консолидированная выручка Системы сократится на 14,4% (здесь и далее – год к году) до 159 млрд руб., OIBDA – на 13,9% до 53,4 млрд руб., при рентабельности по OIBDA в размере 33,6% (рост на 0,2 п.п.). Сокращение выручки и OIBDA в основном отразит изменение периметра консолидации и продажу украинского подразделения МТС. Мы также ожидаем, что компания покажет чистый убыток 11,2 млрд руб., который отразит в том числе значительные убытки от курсовых разниц из-за переоценки валютной составляющей долговых обязательств. Негативное влияние пандемии COVID-19 на бизнес АФК «Система» будет частично нивелировано благодаря высокой диверсификации портфеля операционных компаний. В частности, такие активы, как МТС и БЭСК, являются защитными и продолжат генерировать устойчивый денежный. Наиболее негативно пандемия отразится на туристическом бизнесе и МЕДСИ, в меньшей степени — на группе « Сегежа», спрос на продукцию которой зависит от состояния глобальной строительной отрасли. Наша рекомендация по акциям Системы в данный момент пересматривается».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Эта ребалансировка стала следствием опережающей динамики MGNT LI, вес которого превысил пороговое значение в 5%, — комментируют аналитики ВТБ Капитал. — В результате его вес был снижен на —47 б.п., до 4,56%. Также стоит отметить снижение весов GAZP (-67 б.п., до 9,13%), SBER (-35 б.п., до 6,82%), LKOH (-34 б.п., до 9,13%) и TATN (-32 б.п., до 4,56%). Между тем сильнее всех был повышен весь GMKN (+44 б.п., до 9,13%), CHMF (+27 б.п., до 4,47%), IRAO (+26 б.п., до 4,25%), PLZL (+25 б.п., до 4,15%), POLY (+25 б.п., до 4,06%), ALRS (+24 б.п., до 3,88%), NLMK (+23 б.п., до 3,73%) и MOEX (+22 б.п., до 3,61%). У нас нет данных о сколько-нибудь значительных пассивных инвестициях, осуществляемых в соответствии с индексом MSCI Russia 10/40. Следовательно, мы не ожидаем какого-либо притока пассивных инвестиций в результате ребалансировки. Индекс используется в качестве бенчмарка инвестирующими в Россию активно-управляемыми европейскими фондами. Соответственно, в случае повышения веса тех или иных акций в индексе их вес в портфелях фондов может оказаться ниже, чем в бенчмарк-индексе, и наоборот».
Правительство Москвы вчера отменило режим самоизоляции, устранив одно из главных препятствий для возобновления полетов. Помимо этого, регионы отменили карантин для пассажиров, прибывающих из Москвы, что увеличит спрос на авиаперелеты в столицу и из нее.
«На Москву приходится 40% общего и 36% внутреннего пассажиропотока в России, — отмечают аналитики ВТБ Капитал. — Возвращение столицы к нормальной жизни – важнейший фактор восстановления активности в пассажирском воздушном транспорте. Росавиация предполагает возобновление международных рейсов с 15 июля, что соответствует нашему прогнозу и ожиданиям Аэрофлота. После значительного роста котировок на прошлой неделе акции Аэрофлота, на наш взгляд, достигли фундаментально обоснованного уровня. Наша прогнозная цена на 12 месяцев остается равной 110 руб., что теперь подразумевает ожидаемую полную доходность 15%. По бумагам Аэрофлота понижаем рекомендацию с покупать до держать».
Северсталь назначила Ольгу Калашникову начальником управления экологии.
Ранее Ольга Калашникова отвечала за экологические практики компании Shell Russia в сфере добычи. Она приступила к работе по разработке и реализации стратегии Северстали по сокращению углеродного следа, а также тесно сотрудничает со всеми департаментами для приведения природоохранных инициатив компании в соответствие с заявленными целям ESG, особый акцент — на сокращение выбросов в атмосферу и сточных вод.
«Инвестиции в ESG становятся все более важной темой для рынков на данный момент, — считают аналитики BCS Global Markets. — Северсталь активно управляет своей стратегией в этой сфере, что позитивно для компании».
ЦБ РФ, скорее всего, снизит ставку до 4% в 2020 г.
В пятницу председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина провела пресс-конференцию, которая проходит раз в две недели. В целом текущие экономические данные указывают на наличие «значительного пространства» для снижения ставки.
На предыдущей пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной слово «значительное» не фигурировало. При этом на прямой вопрос, выросла ли вероятность снижения ставки на 100 б. п., председатель ЦБ ответила, что такая возможность имеется, однако соответствующее решение будет приниматься на заседании. Более того, на вопрос о том, возможно ли снижение ставки более чем на 100 б. п., Эльвира Набиуллина указала, что ЦБ предпочитает снижать ставку плавно. Она сослалась на то, что быстрое снижение ставки сокращает маржу банков. Тем не менее регулятор может действовать быстро, но только в случае, если ситуация значительно отклоняется от прогноза.
«Мы полагаем, что ЦБ теперь видит более значительный потенциал снижения ставки, и если раньше наш базовый сценарий предполагал, что к концу года ставка может быть снижена до 4,5%, то сейчас мы склоняемся к тому, что снижение будет значительнее — до 4%, — комментируют аналитики Sberbank Investment Research. — Более медленный рост цен, укрепление рубля и ослабление инфляционных ожиданий дают ЦБ возможность смягчать политику. С другой стороны, ЦБ сохраняет осторожность и, похоже, пока не готов снижать ставку на 100 б. п. и более, поэтому мы оставляем в силе прогноз, согласно которому ключевая ставка в июне будет уменьшена на 50 б. п».
АФК «Система» завтра, 10 июня, должна опубликовать финансовые результаты за I квартал 2020 г. по МСФО.
«Они уже отразят эффект от пандемии COVID-19, который, впрочем, пока будет ограниченным и, скорее всего, сильнее проявится во II квартале и, возможно, в III квартале, — отмечают аналитики Банка УРАЛСИБ. — В частности, мы ожидаем, что консолидированная выручка Системы сократится на 14,4% (здесь и далее – год к году) до 159 млрд руб., OIBDA – на 13,9% до 53,4 млрд руб., при рентабельности по OIBDA в размере 33,6% (рост на 0,2 п.п.). Сокращение выручки и OIBDA в основном отразит изменение периметра консолидации и продажу украинского подразделения МТС. Мы также ожидаем, что компания покажет чистый убыток 11,2 млрд руб., который отразит в том числе значительные убытки от курсовых разниц из-за переоценки валютной составляющей долговых обязательств. Негативное влияние пандемии COVID-19 на бизнес АФК «Система» будет частично нивелировано благодаря высокой диверсификации портфеля операционных компаний. В частности, такие активы, как МТС и БЭСК, являются защитными и продолжат генерировать устойчивый денежный. Наиболее негативно пандемия отразится на туристическом бизнесе и МЕДСИ, в меньшей степени — на группе « Сегежа», спрос на продукцию которой зависит от состояния глобальной строительной отрасли. Наша рекомендация по акциям Системы в данный момент пересматривается».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter