10 июня 2020 Тинькофф Банк Городилов Михаил
Сегодня у нас спекулятивная идея: взять акции сталелитейной компании Nucor ввиду оживления промышленности в США.
Потенциал роста: до 16% в абсолюте.
Срок действия: до 12 месяцев.
Почему акции могут вырасти: в США растет промышленность — значит, будет расти спрос на сталь. Как следствие, Nucor будет зарабатывать больше.
Как действуем: берем акции сейчас примерно по 45 $ за штуку, чтобы затем продать по 52—53 $.
На чем компания зарабатывает
Nucor — это сталелитейное предприятие, где из железной руды делают стальные листы, арматуру и т. д. Подробных данных о географии продаж нет, но известно, что почти все продажи приходятся на США, а доля других стран незначительна.
Согласно годовому отчету компании, структура спроса на продукцию Nucor выглядит так:
Транспорт и логистика — 35% выручки.
Строительство — 25%.
Энергетика — 12%.
Машиностроение и промышленное оборудование — 11%.
Автомобильная промышленность — 9%.
Сервисные центры и др. — 6%.
Потребительские товары длительного пользования, например бытовая техника, — 2%.
Аргументы в пользу компании
Промышленный подъем после спада. Основные промышленные индексы в США — Ричмонд, Нью-Йорк, Филадельфия и Даллас — начали восстанавливаться после вызванного карантином падения производства. Потребительский сектор в США уже оживает, что помогает логистике и другим отраслям.
Бонусом, который придаст Nucor ускорение в средне- и долгосрочной перспективе, будет опыт карантина. В США выяснилось, что в экстренной ситуации без своего производства будет плохо.
Перенос производства в развивающиеся страны в последние годы и так замедлился из-за роста зарплат трудящихся в этих странах. Но карантин и нарушение логистических цепочек показали, что мантра про решения рынка и его эффективность плохо работает в условиях форс-мажоров.
Можно ожидать возвращения части производств в США, что повысит спрос на продукцию Nucor.
Хорошо держатся. Согласно последнему отчету, Nucor пострадала из-за коронавирусного спада: упали выручка, прибыль и маржа. Но компания не скатилась в убытки, в отличие от многих других.
Ввиду этого акции Nucor выглядят как неплохой вариант для вложения денег во что-то относительно надежное и при этом потенциально более доходное, чем гособлигации или просто валюта.
Выручка и прибыль или убыток за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends
Приманка в виде дивидендов. Компания щедро платит дивиденды — 1,61 $ на акцию в год, что с ценой акций на уровне 45 $ дает годовую доходность почти 3,58%.
В условиях, когда из-за низких ставок в США и Европе не приходится рассчитывать на высокую пассивную доходность, а многие компании планируют порезать или отменить дивиденды, Nucor может привлечь любителей выплат.
Повышенный спрос на эти акции со стороны искателей дивидендов позволит котировкам вырасти.
Доходность долговых обязательств развитых государств: в июне 2020 года у 90% бумаг доходность ниже 1% годовых. Источник: The Wall Street Journal
Что может помешать
Китайские конкуренты. В период карантина в КНР, где и так производили много стали, сталелитейные предприятия продолжили работу. Это может грозить рынку избытком материала и, соответственно, падением цен на него. Это будет невыгодно для Nucor.
Стоимость труда. Возможно, компания столкнется с ростом стоимости труда. Многие американские трудящиеся получают больше денег на карантине, чем на работе. Если Nuco
r придется увеличивать зарплаты, чтобы привлечь и удержать работников в новых условиях, это может снизить прибыль компании.
Что в итоге
Возвращение американской промышленности в норму дает компании перспективы повышения продаж. Также у Nucor адекватная цена: P / E меньше 18. А еще текущая дивидендная доходность позволит надуть котировки за счет любителей дивидендов.
Можно взять акции Nucor сейчас по 45 $ за штуку и затем продать по 52—53 $ в течение следующих 12 месяцев. Целевая цена продажи заметно ниже 57 $, которые акции компании стоили еще в декабре 2019 года.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Потенциал роста: до 16% в абсолюте.
Срок действия: до 12 месяцев.
Почему акции могут вырасти: в США растет промышленность — значит, будет расти спрос на сталь. Как следствие, Nucor будет зарабатывать больше.
Как действуем: берем акции сейчас примерно по 45 $ за штуку, чтобы затем продать по 52—53 $.
На чем компания зарабатывает
Nucor — это сталелитейное предприятие, где из железной руды делают стальные листы, арматуру и т. д. Подробных данных о географии продаж нет, но известно, что почти все продажи приходятся на США, а доля других стран незначительна.
Согласно годовому отчету компании, структура спроса на продукцию Nucor выглядит так:
Транспорт и логистика — 35% выручки.
Строительство — 25%.
Энергетика — 12%.
Машиностроение и промышленное оборудование — 11%.
Автомобильная промышленность — 9%.
Сервисные центры и др. — 6%.
Потребительские товары длительного пользования, например бытовая техника, — 2%.
Аргументы в пользу компании
Промышленный подъем после спада. Основные промышленные индексы в США — Ричмонд, Нью-Йорк, Филадельфия и Даллас — начали восстанавливаться после вызванного карантином падения производства. Потребительский сектор в США уже оживает, что помогает логистике и другим отраслям.
Бонусом, который придаст Nucor ускорение в средне- и долгосрочной перспективе, будет опыт карантина. В США выяснилось, что в экстренной ситуации без своего производства будет плохо.
Перенос производства в развивающиеся страны в последние годы и так замедлился из-за роста зарплат трудящихся в этих странах. Но карантин и нарушение логистических цепочек показали, что мантра про решения рынка и его эффективность плохо работает в условиях форс-мажоров.
Можно ожидать возвращения части производств в США, что повысит спрос на продукцию Nucor.
Хорошо держатся. Согласно последнему отчету, Nucor пострадала из-за коронавирусного спада: упали выручка, прибыль и маржа. Но компания не скатилась в убытки, в отличие от многих других.
Ввиду этого акции Nucor выглядят как неплохой вариант для вложения денег во что-то относительно надежное и при этом потенциально более доходное, чем гособлигации или просто валюта.
Выручка и прибыль или убыток за последние 12 месяцев в миллиардах долларов, итоговая маржа в процентах от выручки. Источник: Macrotrends
Приманка в виде дивидендов. Компания щедро платит дивиденды — 1,61 $ на акцию в год, что с ценой акций на уровне 45 $ дает годовую доходность почти 3,58%.
В условиях, когда из-за низких ставок в США и Европе не приходится рассчитывать на высокую пассивную доходность, а многие компании планируют порезать или отменить дивиденды, Nucor может привлечь любителей выплат.
Повышенный спрос на эти акции со стороны искателей дивидендов позволит котировкам вырасти.
Доходность долговых обязательств развитых государств: в июне 2020 года у 90% бумаг доходность ниже 1% годовых. Источник: The Wall Street Journal
Что может помешать
Китайские конкуренты. В период карантина в КНР, где и так производили много стали, сталелитейные предприятия продолжили работу. Это может грозить рынку избытком материала и, соответственно, падением цен на него. Это будет невыгодно для Nucor.
Стоимость труда. Возможно, компания столкнется с ростом стоимости труда. Многие американские трудящиеся получают больше денег на карантине, чем на работе. Если Nuco
r придется увеличивать зарплаты, чтобы привлечь и удержать работников в новых условиях, это может снизить прибыль компании.
Что в итоге
Возвращение американской промышленности в норму дает компании перспективы повышения продаж. Также у Nucor адекватная цена: P / E меньше 18. А еще текущая дивидендная доходность позволит надуть котировки за счет любителей дивидендов.
Можно взять акции Nucor сейчас по 45 $ за штуку и затем продать по 52—53 $ в течение следующих 12 месяцев. Целевая цена продажи заметно ниже 57 $, которые акции компании стоили еще в декабре 2019 года.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу