(Блумберг) -- Рынок облигаций федерального займа, заложившийся на понижение ключевой ставки в пятницу, будет фокусироваться прежде всего на сигнале Банка России о дальнейшей траектории денежно-кредитной политики.
Большинство аналитиков, опрошенных агентством Блумберг, прогнозируют снижение на 100 базисных пунктов до 4,5%. Остальные ожидают смягчения на 50-75 базисных пунктов.
Ниже аналитики комментируют возможную реакцию ОФЗ и рубля на решение и риторику регулятора:
Сигнал о траектории определит судьбу ОФЗ: Регион
"Принципиально сейчас даже не само смягчение, с которым более или менее все понятно, а намек на дальнейшую траекторию ставки", - говорит директор аналитического департамента ИК "Регион" Валерий Вайсберг
Понижение на 50 или 75 базисных пунктов, скорее всего, будет предполагать сохранение фразы о возможности дальнейшего смягчения на ближайших заседаниях
"Со снижением на 100 базисных пунктов ситуация сложнее: я думаю, что про возможность смягчения оставят слова, но "на ближайших заседаниях" могут убрать"
"Снижение на 50 базисных пунктов, конечно, рынок воспримет скорее как ястребиный cut. В остальных случаях возможно дальнейшее движение кривой вниз"
"Что касается рубля, то на хорошем спросе нерезидентов можем опять уйти ниже 68 рублей за доллар. При снижении на 50 базисных пунктов, скорее откат"
Намек на паузу негативен для ОФЗ: РенКап
"В кривой ОФЗ сейчас заложено снижение как минимум на 50 базисных пунктов, - написала по электронной почте главный экономист ИК "Ренессанс капитал" по России и СНГ Софья Донец. - Однако аналитики в последние дни перестроили ожидания на большее снижение, так что и 100 базисных пунктов не станут большим сюрпризом для рынка"
"Для рубля во всех трех случаях (снижение ставки на 50, 75 и 100 базисных пунктов) мы бы не ожидали какого-либо существенного движения"
Более важную роль будет играть сигнал: "если появятся указания на паузу или вероятность завершения цикла смягчения, то это может снизить стимулы для входа в рынок ОФЗ, что снизит поддержку для рубля, который оставался исключительно крепким в последний месяц"
Коррекция или фиксация прибыли: Росбанк
Снижение на 50 базисных пунктов в сопровождении мягкой риторикой приведет к очень короткой коррекции ОФЗ, потом будет стагнация ставок и укрепление цен ОФЗ к июлю; для рубля - нейтрально, написал аналитик ПАО "Росбанк" Евгений Кошелев по электронной почте
Снижение на 50 базисных пунктов в сопровождении нейтральной риторики приведет к росту доходностей на 15-20 базисных пунктов с коррекцией рубля на 30-50 копеек
Снижение ставки на 100 базисных пунктов в сопровождении нейтральной риторики - повод для фиксации прибыли - доходности ОФЗ могут вырасти на 20-25 базисных пунктов, рубль может потерять 50-70 копеек
Снижение на 100 базисных пунктов в сопровождении мягкой риторики - самый сильный, но маловероятный шаг - приведет к снижению доходностей на 15-20 базисных пунктов; рубль сначала выиграет 30-50 копеек, потом может потерять до 1 рубля за доллар
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Большинство аналитиков, опрошенных агентством Блумберг, прогнозируют снижение на 100 базисных пунктов до 4,5%. Остальные ожидают смягчения на 50-75 базисных пунктов.
Ниже аналитики комментируют возможную реакцию ОФЗ и рубля на решение и риторику регулятора:
Сигнал о траектории определит судьбу ОФЗ: Регион
"Принципиально сейчас даже не само смягчение, с которым более или менее все понятно, а намек на дальнейшую траекторию ставки", - говорит директор аналитического департамента ИК "Регион" Валерий Вайсберг
Понижение на 50 или 75 базисных пунктов, скорее всего, будет предполагать сохранение фразы о возможности дальнейшего смягчения на ближайших заседаниях
"Со снижением на 100 базисных пунктов ситуация сложнее: я думаю, что про возможность смягчения оставят слова, но "на ближайших заседаниях" могут убрать"
"Снижение на 50 базисных пунктов, конечно, рынок воспримет скорее как ястребиный cut. В остальных случаях возможно дальнейшее движение кривой вниз"
"Что касается рубля, то на хорошем спросе нерезидентов можем опять уйти ниже 68 рублей за доллар. При снижении на 50 базисных пунктов, скорее откат"
Намек на паузу негативен для ОФЗ: РенКап
"В кривой ОФЗ сейчас заложено снижение как минимум на 50 базисных пунктов, - написала по электронной почте главный экономист ИК "Ренессанс капитал" по России и СНГ Софья Донец. - Однако аналитики в последние дни перестроили ожидания на большее снижение, так что и 100 базисных пунктов не станут большим сюрпризом для рынка"
"Для рубля во всех трех случаях (снижение ставки на 50, 75 и 100 базисных пунктов) мы бы не ожидали какого-либо существенного движения"
Более важную роль будет играть сигнал: "если появятся указания на паузу или вероятность завершения цикла смягчения, то это может снизить стимулы для входа в рынок ОФЗ, что снизит поддержку для рубля, который оставался исключительно крепким в последний месяц"
Коррекция или фиксация прибыли: Росбанк
Снижение на 50 базисных пунктов в сопровождении мягкой риторикой приведет к очень короткой коррекции ОФЗ, потом будет стагнация ставок и укрепление цен ОФЗ к июлю; для рубля - нейтрально, написал аналитик ПАО "Росбанк" Евгений Кошелев по электронной почте
Снижение на 50 базисных пунктов в сопровождении нейтральной риторики приведет к росту доходностей на 15-20 базисных пунктов с коррекцией рубля на 30-50 копеек
Снижение ставки на 100 базисных пунктов в сопровождении нейтральной риторики - повод для фиксации прибыли - доходности ОФЗ могут вырасти на 20-25 базисных пунктов, рубль может потерять 50-70 копеек
Снижение на 100 базисных пунктов в сопровождении мягкой риторики - самый сильный, но маловероятный шаг - приведет к снижению доходностей на 15-20 базисных пунктов; рубль сначала выиграет 30-50 копеек, потом может потерять до 1 рубля за доллар
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter