3 июля 2020 БКС Экспресс | ОФЗ
Индекс гособлигаций RGBI сегодня теряет еще 0,46%, обновляя минимумы с 13 мая.
Цены на государственные российские облигации заметно просели за последние две недели после заседания Банка России, на котором он снизил ставку сразу на 100 б. п. до рекордных 4,5%.
Рубль за это время также ослаб против доллара, но не вернулся к уровням первой декады мая, поддерживаемый более высокими ценами на нефть. Сегодня фьючерс на североморскую Brent стоит $42,5, тогда как 13 мая торговался на уровне $30 за баррель.
С одной стороны, столь резкое снижение ставки провоцирует банальную фиксацию, хотя Банк России дал понять, что потенциал для снижения не исчерпан, и он может скорректировать свое мнение по нейтральной ставке до 5%.
Вместе с тем, в конце июня участники рынка услышали ряд новых санкционных угроз со стороны США в адрес России, что могло оказать давление на котировки. Сенаторы США предложили включить новые санкции против России в бюджет Пентагона в связи с приближением президентских выборов. Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси призвала расширить санкции против России, в связи со скандалом «о сговоре России с талибами».
В то же время инфляционное давление за последние недели не усилилось. С 23 по 28 июня инфляция в России вернулась к нулю, сообщил Росстат. Что касается общей конъюнктуры на рынках суверенного долга, доходность американских гособлигаций по 10-летнему бенчмарку осталась на том же уровне, где и была 13 мая. Доходность 10-леток Бразилии существенно ниже майских уровней, и на текущей неделе она снижалась.
Минфин РФ заявил, что планирует занять в III квартале путем размещения ОФЗ еще 1 трлн руб. Потенциальное увеличение предложения может оказывать давление на цены. У ряда экспертов есть сомнения в том, что такой объем удастся разместить. Последние аукционы показали, что спрос на ОФЗ упал. Из предложенных в первой половине недели ОФЗ 26234 на 50 млрд руб., удалось собрать заявки меньше чем на половину этой суммы.
Цены на государственные российские облигации заметно просели за последние две недели после заседания Банка России, на котором он снизил ставку сразу на 100 б. п. до рекордных 4,5%.
Рубль за это время также ослаб против доллара, но не вернулся к уровням первой декады мая, поддерживаемый более высокими ценами на нефть. Сегодня фьючерс на североморскую Brent стоит $42,5, тогда как 13 мая торговался на уровне $30 за баррель.
С одной стороны, столь резкое снижение ставки провоцирует банальную фиксацию, хотя Банк России дал понять, что потенциал для снижения не исчерпан, и он может скорректировать свое мнение по нейтральной ставке до 5%.
Вместе с тем, в конце июня участники рынка услышали ряд новых санкционных угроз со стороны США в адрес России, что могло оказать давление на котировки. Сенаторы США предложили включить новые санкции против России в бюджет Пентагона в связи с приближением президентских выборов. Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси призвала расширить санкции против России, в связи со скандалом «о сговоре России с талибами».
В то же время инфляционное давление за последние недели не усилилось. С 23 по 28 июня инфляция в России вернулась к нулю, сообщил Росстат. Что касается общей конъюнктуры на рынках суверенного долга, доходность американских гособлигаций по 10-летнему бенчмарку осталась на том же уровне, где и была 13 мая. Доходность 10-леток Бразилии существенно ниже майских уровней, и на текущей неделе она снижалась.
Минфин РФ заявил, что планирует занять в III квартале путем размещения ОФЗ еще 1 трлн руб. Потенциальное увеличение предложения может оказывать давление на цены. У ряда экспертов есть сомнения в том, что такой объем удастся разместить. Последние аукционы показали, что спрос на ОФЗ упал. Из предложенных в первой половине недели ОФЗ 26234 на 50 млрд руб., удалось собрать заявки меньше чем на половину этой суммы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба