11 июля 2020 | ГМК НорНикель
📢148 млрд руб. или $2 млрд – во столько Росприроднадзор оценил экологический ущерб от аварии под Норильском. Размер штрафа в разы превосходит даже самые негативные оценки менеджмента компании.
Напомним, по оценке главы Норникеля, компания планировала направить на ликвидацию последствий аварии 10 млрд руб., и 5 млрд уже потратила + 2,5 млрд было зарезервировано на проверку других объектов компании, в следующем году – еще 11 млрд. В сумме – почти 30 млрд руб.
💬Штраф в таком размере Ноникель смог бы безболезненно «переварить». Но видимо включился политический фактор, другой причины мы не видим, чтобы объяснить озвученный размер "наказания". Это абсолютный рекорд за всю новейшую историю РФ и один из крупнейших в мире, если оценивать аналогичные аварии (с каких пор в РФ природа стала дороже, чем в более развитых странах?).
Компания с размером штрафа не согласна, и скорее всего, впереди период судебных разбирательств и переговоров. Для Норникеля штраф равняется примерно 25% EBITDA FY2020. Ключевой риск для инвесторов – сокращение будущих дивидендных выплат. Соответственно, пострадает Русал, второй по величине акционер в структуре капитала Норникеля, для Русала Норникель- важный донор кэша!
При этом, долгосрочно мы сохраняем позитивный взгляд на акции. Даже с учетом сокращения дивидендов на текущих ценовых уровнях ГМК Норникель - по-прежнему уникальная компания и интересная дивидендная бумага.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу