22 июля 2020 Интерфакс
В России может появиться программа хеджирования нефтегазовых доходов от резких колебаний цен, сообщает Интерфакс. Это аналог принятого в Мексике механизма, предполагающего покупку пут-опционов.
Деньги для функционирования этой схемы может дать Фонд национального благосостояния (ФНБ). По замыслу чиновников, он в итоге получит существенную прибыль, а российский финансовый рынок станет более устойчивым, пишет агентство.
Помощник президента Максим Орешкин проанализировав эту идею вместе с Минэнерго и поддержал ее, рекомендовав поручить правительству представить предложения по возможным параметрам хеджирования. Согласно источникам агентства, президент Владимир Путин согласился с этим.
Что это значит
Хеджирование — это покупка контракта, который предполагает определенные выплаты его покупателю в случае резкого снижения цен на нефть. Этим инструментом выступает опцион пут. Покупатель этого дериватива в свою очередь уплачивает заранее определенную премию.
В результате нефтегазовые доходы страны хеджируются от возможного ухудшения ценовой конъюнктуры. В условиях повышенной волатильности цен на нефть в последние кварталы подобное решение выглядит вполне понятным.
Ранее подобная схема позволила Мексике в 2009, 2015 и 2016 годах получить прибыль в размере 0,3-0,6% ВВП, а в 2020 г. она может получить более $6 млрд (0,5% ВВП), пишет Интерфакс со ссылкой на письмо Орешкина.
Если бы РФ хеджировала нефтегазовые доходы на условиях, сравнимых с мексиканскими (по $55 за баррель на 2019 г. и $49 за баррель на 2020 год), из ФНБ было бы израсходовано 256 и 305 млрд руб. в 2018–2019 гг. Пополнение же ФНБ от результатов хеджирования в первой половине 2020 г. составило бы 1,4 трлн руб. Такая практика позволила бы полностью сгладить последствия от изменений внешней конъюнктуры для динамики средств ФНБ и частично или даже полностью закрыть потребности в использовании средств фонда, сообщает Интерфакс.
С точки зрения финансового рынка наличие такого механизма в периоды снижения цен на нефть могло бы существенно снизить риски в глазах инвесторов. Волатильность на валютном рынке и рынке облигаций была бы ниже. С другой стороны, стоит учитывать, что при спокойной ценовой конъюнктуре затраты на премию за хеджирование могут снижать размер ФНБ.
Деньги для функционирования этой схемы может дать Фонд национального благосостояния (ФНБ). По замыслу чиновников, он в итоге получит существенную прибыль, а российский финансовый рынок станет более устойчивым, пишет агентство.
Помощник президента Максим Орешкин проанализировав эту идею вместе с Минэнерго и поддержал ее, рекомендовав поручить правительству представить предложения по возможным параметрам хеджирования. Согласно источникам агентства, президент Владимир Путин согласился с этим.
Что это значит
Хеджирование — это покупка контракта, который предполагает определенные выплаты его покупателю в случае резкого снижения цен на нефть. Этим инструментом выступает опцион пут. Покупатель этого дериватива в свою очередь уплачивает заранее определенную премию.
В результате нефтегазовые доходы страны хеджируются от возможного ухудшения ценовой конъюнктуры. В условиях повышенной волатильности цен на нефть в последние кварталы подобное решение выглядит вполне понятным.
Ранее подобная схема позволила Мексике в 2009, 2015 и 2016 годах получить прибыль в размере 0,3-0,6% ВВП, а в 2020 г. она может получить более $6 млрд (0,5% ВВП), пишет Интерфакс со ссылкой на письмо Орешкина.
Если бы РФ хеджировала нефтегазовые доходы на условиях, сравнимых с мексиканскими (по $55 за баррель на 2019 г. и $49 за баррель на 2020 год), из ФНБ было бы израсходовано 256 и 305 млрд руб. в 2018–2019 гг. Пополнение же ФНБ от результатов хеджирования в первой половине 2020 г. составило бы 1,4 трлн руб. Такая практика позволила бы полностью сгладить последствия от изменений внешней конъюнктуры для динамики средств ФНБ и частично или даже полностью закрыть потребности в использовании средств фонда, сообщает Интерфакс.
С точки зрения финансового рынка наличие такого механизма в периоды снижения цен на нефть могло бы существенно снизить риски в глазах инвесторов. Волатильность на валютном рынке и рынке облигаций была бы ниже. С другой стороны, стоит учитывать, что при спокойной ценовой конъюнктуре затраты на премию за хеджирование могут снижать размер ФНБ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба