24 июля 2020 БКС Экспресс Буйволов Денис
Несмотря на интересные перспективы бизнеса по производству лекарств и вакцин для животных, а также лидерские позиции компании на данном рынке, мы считаем, что бизнес компании Zoetis на текущий момент оценен справедливо, поэтому мы выставляем рекомендацию HOLD на горизонте до 5 лет.
Zoetis — самая крупная из публичных компаний, которые специализируются на рынке лекарств для животных. Ближайший конкурент Elanco в разы уступает по капитализации, что делает компанию Zoetis уникальной, и за данную уникальность инвесторы готовы платить премию, которая отчасти объясняет текущие завышенные мультипликаторы.
Мы считаем, что сегмент животных-компаньонов останется перспективным в ближайшие годы по мере того, как домохозяйства в развитых странах все больше будут относиться к питомцам как к членам семьи и тем самым будут увеличивать расходы на них. Драйвером роста выручки в ближайшее время станет новый препарат Simparica Trio, который представляет собой комбинацию из препаратов против блох, клещей и глистов одновременно.
Пандемия COVID-19 негативно сказалась на цепочках поставок в производстве мясной продукции, что в свою очередь может повлиять на спрос на лекарства и вакцины со стороны производителей мясной продукции.
Основные риски:
• Провал разработки новых препаратов и усиление конкуренции
• Валютный риск (~50% выручки компании приходится на международные продажи)
• Продолжительная пандемияCOVID-19
• Вспышки массовых заболеваний животных
Zoetis – компания-лидер по производству вакцин и лекарств для лечения как животных, предназначенных для производства мясной продукции, так и для лечения домашних питомцев-компаньонов. Компания образована через выделение в 2013 году бизнеса по производству лекарств для животных компании Pfizer. Бизнес компании широко диверсифицирован как по географическому признаку, так и по препаратам, при этом компания является лидером на рынке Северной и Латинской Америки, а также Азии. Компания производит вакцины и препараты для лечения крупного рогатого скота, свиней, птиц, овец, рыбы, а также животных-компаньонов (собак, кошек и лошадей).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Zoetis — самая крупная из публичных компаний, которые специализируются на рынке лекарств для животных. Ближайший конкурент Elanco в разы уступает по капитализации, что делает компанию Zoetis уникальной, и за данную уникальность инвесторы готовы платить премию, которая отчасти объясняет текущие завышенные мультипликаторы.
Мы считаем, что сегмент животных-компаньонов останется перспективным в ближайшие годы по мере того, как домохозяйства в развитых странах все больше будут относиться к питомцам как к членам семьи и тем самым будут увеличивать расходы на них. Драйвером роста выручки в ближайшее время станет новый препарат Simparica Trio, который представляет собой комбинацию из препаратов против блох, клещей и глистов одновременно.
Пандемия COVID-19 негативно сказалась на цепочках поставок в производстве мясной продукции, что в свою очередь может повлиять на спрос на лекарства и вакцины со стороны производителей мясной продукции.
Основные риски:
• Провал разработки новых препаратов и усиление конкуренции
• Валютный риск (~50% выручки компании приходится на международные продажи)
• Продолжительная пандемияCOVID-19
• Вспышки массовых заболеваний животных
Zoetis – компания-лидер по производству вакцин и лекарств для лечения как животных, предназначенных для производства мясной продукции, так и для лечения домашних питомцев-компаньонов. Компания образована через выделение в 2013 году бизнеса по производству лекарств для животных компании Pfizer. Бизнес компании широко диверсифицирован как по географическому признаку, так и по препаратам, при этом компания является лидером на рынке Северной и Латинской Америки, а также Азии. Компания производит вакцины и препараты для лечения крупного рогатого скота, свиней, птиц, овец, рыбы, а также животных-компаньонов (собак, кошек и лошадей).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter