24 июля 2020 Financial One
Про акции, которые ему не нравятся, рассказал главный инвестиционный директор в Macquarie Investment Management Алекс Эли.
«Дело в том, что любая индустрия, главное направление деятельности которой связано с физическим взаимодействием с большим количеством людей, сейчас не подходит для инвестирования. Речь о круизных компаниях и авиакомпаниях, отелях, казино, тематических парках, коммерческой недвижимости – ни в одну из этих отраслей не стоит вкладывать деньги. И потом, все эти отрасли потребляют много энергии. А это означает, что энергетический комплекс также находится под давлением, как и половина промышленного комплекса, связанного с энергетикой. И все эти отрасли погрязли в больших долгах. Финансовому сектору тоже приходится нелегко, потому что там слишком много долгов», – говорит он.
Обычно такое положение дел означало бы наступление глубокого финансового кризиса, но беспрецедентная поддержка со стороны как Конгресса, так и Федеральной резервной системы США сгладила ситуацию, и фармацевтическая промышленность работает на пределе своих возможностей, чтобы создать лекарство.
«Инвесторы хотят завладеть рынком, пока все пытаются найти вакцину, – считает эксперт. – Спустя пять-шесть месяцев большое количество людей будет вакцинировано, надежда ну лучшее усилится, и рынки начнут расти сильнее».
В своем интервью для Marketwatch в апреле Эли сообщил о том, что предпочитает инвестировать в компании, создающие фундаментальные изменения.
Одна из таких компаний – Square, разрабатывающая решения для приема и обработки электронных платежей. «Раньше банковские операции проводились так – банкир сидел за свои столом и ждал, пока небольшая компания позвонит ему и попросит о помощи, в то время как Square работает в режиме реального времени. Она сразу же говорит этой компании, что ей нужно увеличить производственные ресурсы, или что она должна взять кредит, или что ей стоит внести различные коррективы в дебиторскую задолженность, или что-то в этом роде. Так что это просто невероятные инновации в реальном времени, которые Square производит», – говорит он.
Еще одна компания, бизнес которой нравится Эли, – это Trade Desk, которая предлагает услуги технологической платформы для цифрового маркетинга и планирования цифровых рекламных кампаний. Если какой-то фирме нужна реклама в сервисе потокового вещания, «она не просто идет в Hulu и говорит: «Вот мои деньги». Она хочет получить реальную платформу, чтобы как можно более эффективно задействовать свой бюджет».
Эли отметил еще две компании, бизнес которых совсем не связан с высокими технологиями. «Все те деньги, которые уходили в круизные и авиакомпании, теперь устремились в мир спорта и строительства на открытом воздухе», – отметил эксперт, прежде чем рассказать о Yeti, компании, занимающейся созданием продукции для отдыха на открытом воздухе. Фирма известна своими кулерами и кружками. Вторая компания, на которую обратил внимание Эли, – Trex, производитель искусственного дерева.
Но что насчет оценок? «Если бы вы сосредоточились только на соотношении цена/прибыль, вы бы никогда не стали владельцем акций Amazon, вы бы никогда не купили бумаги Microsoft в 1990-х годах», – объясняет он.
Илон Маск, выступая на этой неделе с финансовой отчетностью, сказал, что он пытался как можно быстрее вырастить производителя электромобилей Tesla, получая при этом минимальную прибыль, причем такой стратегии придерживаются многие руководители. «Половина компаний в S&P не заботится о своей прибыльности, но вы используете это в качестве единственного показателя для определения стоимости S&P», – сказал он.
Ну а если и говорить про использование показателей, Маску нравится соотношение цена/объем продаж: «Нельзя подделать продажи. Продажи всегда остаются такими, какие они есть».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба