На примере облигаций ПАО «РусГидро» я покажу, как среди прибыльных бондов одной компании можно неожиданно купить убыточные. Также будут рассмотрены причины обесценивания долговой бумаги сразу после её покупки.
Сегодня я расскажу, как выбирать бонды с коротким сроком до погашения. Такой подход можно использовать для временного вложения денежных средств. Например, я решил к новогодним праздникам сделать своей семье дорогой подарок или начал копить на отпуск. Для реализации таких задач следует использовать обычный брокерский счёт, чтобы иметь возможность вывести средства в любой момент. Существуют и более сложные цели. Например, я планирую объёмную закупку акций при снижении фондового рынка. Предположим, по моим прогнозам, это должно произойти во втором полугодии. Но деньги не должны просто лежать на брокерском счёте — капитал обязан всегда работать. Кроме этого, облигации с коротким сроком до погашения можно выбирать, когда до планируемого закрытия индивидуального инвестиционного счёта осталось меньше года. Напомню, для получения максимальной прибыли я открываю ИИС только на три года.
Выбор облигаций на 300 дней
В качестве примера рассмотрим именно эту ситуацию: до завершения использования индивидуального инвестиционного счёта осталось около трёхсот дней. Для выбора и покупки бумаг воспользуемся QUIK. Я открываю таблицу со списком всех облигаций и задаю сортировку по количеству дней до погашения.
Приступаю к изучению списка: прокручиваю его до интересующих меня значений и сопоставляю перечень компаний-эмитентов с Индексом МосБиржи. Это важное условие при выборе объекта для инвестиций. Акции напрямую не связаны с облигациями, но это помогает сделать экспресс-выводы о финансовом состоянии компании. Я остановился на двух выпусках облигаций ПАО «Русгидро». Они соответствуют моим требованиям: срок до погашения «РусГидро01» и «Русгидро02» не превышает 300 дней, а акции компании входят в Индекс МосБиржи.
Они хорошие или плохие?
Довольно часто на форумах люди спрашивают, хороши ли конкретные облигационные выпуски. Чтобы ответить на этот вопрос, достаточно воспользоваться формулой расчёта доходности облигации к погашению. Однако я хочу предостеречь уважаемых читателей от поспешных покупок на основе моих расчётов. Следует собирать информацию и делать расчёты непосредственно перед покупкой. Это не так сложно и поможет избежать убытков.
Доходность к погашению облигации «Русгидро02»
Чтобы сказать, «хорошая» или «плохая» облигация «Русгидро02», в первую очередь я захожу на сайт rusbonds.ru. Ввожу номер бумаги RU000A0JRFP6 в строку поиска. Его я взял из второй колонки таблицы в QUIK. Далее открываю вкладку «Купоны». Меня интересуют суммы предстоящих выплат. Прочерков нет, все купоны известны до конца срока обращения облигации. Сейчас идёт 19-й период. Компания должна сделать ещё две выплаты — в сумме они составят 94,74 руб.
Теперь можно приступить к оценке. Из таблицы в QUIK мне известно, что номинал облигации 1000 руб., НКД сегодня 19,26 руб., лучшая цена предложения 143,08%, в обращении ценная бумага будет находиться ещё 291 день.
Согласно первой части формулы, расчёт расходов на покупку одной облигации будет выглядеть следующим образом:
(Номинал 1000 руб. * Цена 143,08% + НКД 19,26 руб.) + Комиссия «Открытие Брокер» 0,057% + Комиссия МосБиржи 0,01% = 1451,03 руб.
Информация для расчётов по второй части формулы у меня также уже есть.
(Сумма всех купонов до погашения 94,74 руб. — НДФЛ 13%) + (Номинал 1000 руб. — Налог на дисконт 0 руб.) = 1082,42 руб. Налог на дисконт не удерживается, так как цена облигации больше 100%.
Вот и наступил тот самый знаменательный момент, когда покупка облигации не доставит радости её обладателю. Работая с третьей частью формулы, я получил следующие результаты:
Сумма к погашению 1082,42 руб. — Расходы на покупку 1451,03 руб. = Убыток −368,61 руб.
На этом можно остановиться. Стоимость облигации значительно превышает сумму денежных средств, которые будут получены к моменту её погашения. Но для чистоты эксперимента я продолжу.
Убыток −368,61 руб. * 100% / Расходы на покупку 1451,03 руб. = Общий убыток −25,403% / Количество дней до погашения 291 * 365 дней = −31,86% годовых.
Согласно моим расчётам, облигация «Русгидро02» имеет отрицательную доходность к погашению. Её покупка принесёт убыток в размере около 32% годовых. Однако я всегда говорю о необходимости делать собственные расчёты перед покупкой, не следует опираться на чужую информацию. Оценка, проведённая в другой день, будет значительно отличаться.
Доходность облигации «Русгидро01» к погашению
Может быть у второй выбранной облигации «Русгидро01» ситуация обстоит иначе? Проверяю. Сначала ищу её по номеру RU000A0JRFN1 на сайте rusbonds.ru. Согласно полученным данным, у интересующей меня облигации предстоят две купонные выплаты на общую сумму 94,74 руб.
Используя информацию из QUIK, я приступаю к расчётам расходов на покупку в соответствии с первой частью формулы.
Номинал 1000 руб. * Цена 104,39% + НКД 19,26 руб. + Комиссия «Открытие Брокер» 0,057% + Комиссия МосБиржи 0,01% = 1063,87 руб.
К погашению я могу рассчитывать на: (Сумма всех купонов 94,74 руб. — НДФЛ 13% + Номинал 1000 руб.) = 1082,42 руб.
Доходность к погашению. Сумма к погашению 1082,42 руб. — Расходы на покупку 1063,87 руб. = Прибыль 18,55 руб. * 100% / Расходы 1063,87 руб. = Прибыль в процентах 1,744% / 291 день в обращении * 365 дней = 2,19% годовых. Здесь нас ждёт ещё один сюрприз.
Покупка «Русгидро01» на ИИС
Ранее я решил покупать облигацию «Русгидро01» на индивидуальный инвестиционный счёт, у которого до закрытия остался один год. Давайте вспомним эффективную ставку при использовании ИИС на третий год. Благодаря налоговым льготам, она составляет 13% годовых. Я могу смело суммировать доходность облигации «Русгидро01» (2,19%) и инвестсчёта (13%). Общая прибыль от использования двух финансовых инструментов составит 15,19% годовых. Безусловно, на третий год использования ИИС это неплохой вариант для получения дополнительной прибыли от рынка долговых ценных бумаг. Сейчас невозможно найти подобного предложения, например, среди банковских вкладов. Но следует отметить, что банковский вклад имеет низкую доходность и минимальный риск, а инвестиции имеют большую доходность, но без каких-либо гарантий. Покупка облигации «Русгидро01» на ИИС в первый или второй год после его открытия нецелесообразна. Прибыль составит 6,52% и 8,69% годовых соответственно.
Покупка облигации
Итак, полученные результаты меня полностью устраивают. Перехожу к покупке «Русгидро01». В таблице со списком всех облигаций в QUIK я дважды кликаю по строке с названием интересующего меня выпуска. В открывшемся биржевом стакане вновь дважды кликаю по строке с расчётной ценой 104,39% и приступаю к заполнению заявки. Указываю тип операции «Покупка», проверяю цену, ввожу необходимое количество, выбираю код индивидуального инвестиционного счёта и нажимаю «Да» для завершения ввода.
Брокер сразу купил облигацию и поставил на баланс портфеля, но вот незадача. У меня моментально появился убыток −33,82 руб. Почему так произошло? Ведь мои расчёты доходности показывали положительный результат. Посмотрите на следующий скриншот, на нём представлена информация о состоянии счёта.
В 265 строке с облигацией «РусГидро01» я вижу убыток −33,82 руб. В начале моего инвестиционного пути меня расстраивали такие показатели, но потом всё встало на свои места. Оказывается, QUIK поставил облигацию на учёт по цене 104,39%, или 1063,9 руб. Именно столько я заплатил при покупке. Компьютерная программа должна сделать оценку сейчас и не может знать мою долгосрочную цель. Сейчас я могу продать свою облигацию лишь по цене 101,01%, или 1030,08 руб. На скриншоте в биржевом стакане видны обе стоимости. Затем QUIK нашёл разницу между 1063,9 руб. и 1030,08 руб. и отобразил разницу −33,82 руб. Стоит ли из-за этого расстраиваться? Нет, так как сейчас я не планирую продавать свою облигацию. Она будет находиться у меня до погашения согласно сделанным расчётам. Убытки или прибыль от такой переоценки я не учитываю, хотя они и влияют на общую стоимость портфеля. В конечном итоге облигация будет погашена, а деньги с учётом ожидаемой прибыли будут зачислены на мой счёт.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня я расскажу, как выбирать бонды с коротким сроком до погашения. Такой подход можно использовать для временного вложения денежных средств. Например, я решил к новогодним праздникам сделать своей семье дорогой подарок или начал копить на отпуск. Для реализации таких задач следует использовать обычный брокерский счёт, чтобы иметь возможность вывести средства в любой момент. Существуют и более сложные цели. Например, я планирую объёмную закупку акций при снижении фондового рынка. Предположим, по моим прогнозам, это должно произойти во втором полугодии. Но деньги не должны просто лежать на брокерском счёте — капитал обязан всегда работать. Кроме этого, облигации с коротким сроком до погашения можно выбирать, когда до планируемого закрытия индивидуального инвестиционного счёта осталось меньше года. Напомню, для получения максимальной прибыли я открываю ИИС только на три года.
Выбор облигаций на 300 дней
В качестве примера рассмотрим именно эту ситуацию: до завершения использования индивидуального инвестиционного счёта осталось около трёхсот дней. Для выбора и покупки бумаг воспользуемся QUIK. Я открываю таблицу со списком всех облигаций и задаю сортировку по количеству дней до погашения.
Приступаю к изучению списка: прокручиваю его до интересующих меня значений и сопоставляю перечень компаний-эмитентов с Индексом МосБиржи. Это важное условие при выборе объекта для инвестиций. Акции напрямую не связаны с облигациями, но это помогает сделать экспресс-выводы о финансовом состоянии компании. Я остановился на двух выпусках облигаций ПАО «Русгидро». Они соответствуют моим требованиям: срок до погашения «РусГидро01» и «Русгидро02» не превышает 300 дней, а акции компании входят в Индекс МосБиржи.
Они хорошие или плохие?
Довольно часто на форумах люди спрашивают, хороши ли конкретные облигационные выпуски. Чтобы ответить на этот вопрос, достаточно воспользоваться формулой расчёта доходности облигации к погашению. Однако я хочу предостеречь уважаемых читателей от поспешных покупок на основе моих расчётов. Следует собирать информацию и делать расчёты непосредственно перед покупкой. Это не так сложно и поможет избежать убытков.
Доходность к погашению облигации «Русгидро02»
Чтобы сказать, «хорошая» или «плохая» облигация «Русгидро02», в первую очередь я захожу на сайт rusbonds.ru. Ввожу номер бумаги RU000A0JRFP6 в строку поиска. Его я взял из второй колонки таблицы в QUIK. Далее открываю вкладку «Купоны». Меня интересуют суммы предстоящих выплат. Прочерков нет, все купоны известны до конца срока обращения облигации. Сейчас идёт 19-й период. Компания должна сделать ещё две выплаты — в сумме они составят 94,74 руб.
Теперь можно приступить к оценке. Из таблицы в QUIK мне известно, что номинал облигации 1000 руб., НКД сегодня 19,26 руб., лучшая цена предложения 143,08%, в обращении ценная бумага будет находиться ещё 291 день.
Согласно первой части формулы, расчёт расходов на покупку одной облигации будет выглядеть следующим образом:
(Номинал 1000 руб. * Цена 143,08% + НКД 19,26 руб.) + Комиссия «Открытие Брокер» 0,057% + Комиссия МосБиржи 0,01% = 1451,03 руб.
Информация для расчётов по второй части формулы у меня также уже есть.
(Сумма всех купонов до погашения 94,74 руб. — НДФЛ 13%) + (Номинал 1000 руб. — Налог на дисконт 0 руб.) = 1082,42 руб. Налог на дисконт не удерживается, так как цена облигации больше 100%.
Вот и наступил тот самый знаменательный момент, когда покупка облигации не доставит радости её обладателю. Работая с третьей частью формулы, я получил следующие результаты:
Сумма к погашению 1082,42 руб. — Расходы на покупку 1451,03 руб. = Убыток −368,61 руб.
На этом можно остановиться. Стоимость облигации значительно превышает сумму денежных средств, которые будут получены к моменту её погашения. Но для чистоты эксперимента я продолжу.
Убыток −368,61 руб. * 100% / Расходы на покупку 1451,03 руб. = Общий убыток −25,403% / Количество дней до погашения 291 * 365 дней = −31,86% годовых.
Согласно моим расчётам, облигация «Русгидро02» имеет отрицательную доходность к погашению. Её покупка принесёт убыток в размере около 32% годовых. Однако я всегда говорю о необходимости делать собственные расчёты перед покупкой, не следует опираться на чужую информацию. Оценка, проведённая в другой день, будет значительно отличаться.
Доходность облигации «Русгидро01» к погашению
Может быть у второй выбранной облигации «Русгидро01» ситуация обстоит иначе? Проверяю. Сначала ищу её по номеру RU000A0JRFN1 на сайте rusbonds.ru. Согласно полученным данным, у интересующей меня облигации предстоят две купонные выплаты на общую сумму 94,74 руб.
Используя информацию из QUIK, я приступаю к расчётам расходов на покупку в соответствии с первой частью формулы.
Номинал 1000 руб. * Цена 104,39% + НКД 19,26 руб. + Комиссия «Открытие Брокер» 0,057% + Комиссия МосБиржи 0,01% = 1063,87 руб.
К погашению я могу рассчитывать на: (Сумма всех купонов 94,74 руб. — НДФЛ 13% + Номинал 1000 руб.) = 1082,42 руб.
Доходность к погашению. Сумма к погашению 1082,42 руб. — Расходы на покупку 1063,87 руб. = Прибыль 18,55 руб. * 100% / Расходы 1063,87 руб. = Прибыль в процентах 1,744% / 291 день в обращении * 365 дней = 2,19% годовых. Здесь нас ждёт ещё один сюрприз.
Покупка «Русгидро01» на ИИС
Ранее я решил покупать облигацию «Русгидро01» на индивидуальный инвестиционный счёт, у которого до закрытия остался один год. Давайте вспомним эффективную ставку при использовании ИИС на третий год. Благодаря налоговым льготам, она составляет 13% годовых. Я могу смело суммировать доходность облигации «Русгидро01» (2,19%) и инвестсчёта (13%). Общая прибыль от использования двух финансовых инструментов составит 15,19% годовых. Безусловно, на третий год использования ИИС это неплохой вариант для получения дополнительной прибыли от рынка долговых ценных бумаг. Сейчас невозможно найти подобного предложения, например, среди банковских вкладов. Но следует отметить, что банковский вклад имеет низкую доходность и минимальный риск, а инвестиции имеют большую доходность, но без каких-либо гарантий. Покупка облигации «Русгидро01» на ИИС в первый или второй год после его открытия нецелесообразна. Прибыль составит 6,52% и 8,69% годовых соответственно.
Покупка облигации
Итак, полученные результаты меня полностью устраивают. Перехожу к покупке «Русгидро01». В таблице со списком всех облигаций в QUIK я дважды кликаю по строке с названием интересующего меня выпуска. В открывшемся биржевом стакане вновь дважды кликаю по строке с расчётной ценой 104,39% и приступаю к заполнению заявки. Указываю тип операции «Покупка», проверяю цену, ввожу необходимое количество, выбираю код индивидуального инвестиционного счёта и нажимаю «Да» для завершения ввода.
Брокер сразу купил облигацию и поставил на баланс портфеля, но вот незадача. У меня моментально появился убыток −33,82 руб. Почему так произошло? Ведь мои расчёты доходности показывали положительный результат. Посмотрите на следующий скриншот, на нём представлена информация о состоянии счёта.
В 265 строке с облигацией «РусГидро01» я вижу убыток −33,82 руб. В начале моего инвестиционного пути меня расстраивали такие показатели, но потом всё встало на свои места. Оказывается, QUIK поставил облигацию на учёт по цене 104,39%, или 1063,9 руб. Именно столько я заплатил при покупке. Компьютерная программа должна сделать оценку сейчас и не может знать мою долгосрочную цель. Сейчас я могу продать свою облигацию лишь по цене 101,01%, или 1030,08 руб. На скриншоте в биржевом стакане видны обе стоимости. Затем QUIK нашёл разницу между 1063,9 руб. и 1030,08 руб. и отобразил разницу −33,82 руб. Стоит ли из-за этого расстраиваться? Нет, так как сейчас я не планирую продавать свою облигацию. Она будет находиться у меня до погашения согласно сделанным расчётам. Убытки или прибыль от такой переоценки я не учитываю, хотя они и влияют на общую стоимость портфеля. В конечном итоге облигация будет погашена, а деньги с учётом ожидаемой прибыли будут зачислены на мой счёт.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter