20 мая 2009 ИХ "Финам"
Информация, поступавшая во вторник и утром в среду на финансовый сегмент и формировавшая его динамику, носила неоднородный характер. Однако в целом она, пожалуй, соответствовала доминирующим на текущий момент прогнозам постепенного восстановления мировой экономики и инвестиционных сегментов в ближайшие кварталы.
Согласно вышедшей вчера статистике, темпы сокращения промышленного производства в Японии в марте т.г., хотя и остались в годовом исчислении высокими, снизились, тем не менее, до 34,2%/г/г/ против 38,4% в предыдущем месяце. При этом согласно уже сегодняшней информации изменение объема ВВП Японии составило несколько меньшее, по сравнению с прогнозным значение, -15,2% и -16,1%/г/г/ соответственно. Правда, снижение данного показателя в 4 кв. 2008 г. было пересмотрено в данном случае до -14,4%/г/г/ против -12,1% ранее.
Германский индикатор уверенности в экономике, рассчитываемый ZEW, в мае т.г. продемонстрировал восстановление на отметке 31,1 пт. против 13,0 пункта в апреле 2009 г. и 20 пт. в предыдущем месяце.
Хуже прогнозов оказались вчерашние данные начала строительства в США за апрель 2009 г. Этот индикатор составил лишь 458 000 против среднего прогноза и своего значения в предыдущем месяце, равнявшихся 520 000 и 530 000 соответственно. Аналогичную, неблагоприятную динамику продемонстрировал и американский показатель количества разрешений на строительство. Его апрельское значение составило 494 000 против ожидавшегося аналитиками уровня в 530 000 и 516 000 в марте 2009 г.
Указанная статистика американского рынка жилья отражает общую нестабильность в данном секторе мировой экономики, который сейчас представляется одним из основных базовых индикаторов ее среднесрочной динамики.
Тем не менее, в том числе, за счет "эффекта базы", прогнозы стабилизации указанных индексов во второй половине т.г. пока представляются актуальными, что, не исключено, отразилось и на общем отношении рынка ко вчерашней статистике риэлтерского сегмента Америки.
В целом "ралли ликвидности" на мировом сегменте относительно высоко рискованных инвестиций пока, пожалуй, развивалось без достаточно сильного противодействия со стороны поступающих на рынок данных реальной экономики.
При этом, однако, текущие действия ведущих мировых регулирующих структур с одной стороны стимулируют инвестиционные процессы на рынке, но, с другой стороны, способствуют "сглаживанию" спекулятивных тенденций на нем. В частности, финансовый сектор болезненно воспринял опубликованную вчера информацию о том, что Сенат США одобрил законопроект, запрещающий банкам безотносительно к рыночной ситуации повышать проценты по кредитным картам или увеличивать стоимость их обслуживания какими-либо неочевидными способами. На фоне снижения акций банков, к концу сессии вторника индексы DJIA и S&P 500, на протяжении почти всех торгов понемногу поднимавшиеся вверх, ушли "в минус".
В данной связи, с точки зрения, в том числе, ближайших недель, сохраняется возможность "сглаживания" текущих "бычьих" трендов на сегменте относительно высоко рискованных финансовых активов. Возможно, котировки EUR/USD на этом фоне в ближайшее время сохранят определенную стабильность в рамках ценового диапазона, с предположительными уровнями поддержки и сопротивления, расположенными на отметках 1,3400-1,3750.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 14:30 мск составил 31,76 и 36,88 руб. против, соответственно, 31,95 и 37,05 руб. на утренних торгах четверга.
Российская валюта в последние дни укрепляется с опережением по отношению к динамике финансового рынка РФ, что создает риски "медвежьей" коррекции ее котировок, по крайней мере – в краткосрочном периоде.
В то же время, с точки зрения ближайших месяцев, потенциал общей стабильности котировок RUB на FX представляется сейчас по-прежнему сравнительно высоким.
Заметное улучшение ценовых тенденций нефтяного сегмента, наличие у РФ резервов, необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся в последнее время постепенное восстановление инвестиционного сектора РФ продолжают поддерживать курс российского рубля на мировом валютном рынке
Согласно вышедшей вчера статистике, темпы сокращения промышленного производства в Японии в марте т.г., хотя и остались в годовом исчислении высокими, снизились, тем не менее, до 34,2%/г/г/ против 38,4% в предыдущем месяце. При этом согласно уже сегодняшней информации изменение объема ВВП Японии составило несколько меньшее, по сравнению с прогнозным значение, -15,2% и -16,1%/г/г/ соответственно. Правда, снижение данного показателя в 4 кв. 2008 г. было пересмотрено в данном случае до -14,4%/г/г/ против -12,1% ранее.
Германский индикатор уверенности в экономике, рассчитываемый ZEW, в мае т.г. продемонстрировал восстановление на отметке 31,1 пт. против 13,0 пункта в апреле 2009 г. и 20 пт. в предыдущем месяце.
Хуже прогнозов оказались вчерашние данные начала строительства в США за апрель 2009 г. Этот индикатор составил лишь 458 000 против среднего прогноза и своего значения в предыдущем месяце, равнявшихся 520 000 и 530 000 соответственно. Аналогичную, неблагоприятную динамику продемонстрировал и американский показатель количества разрешений на строительство. Его апрельское значение составило 494 000 против ожидавшегося аналитиками уровня в 530 000 и 516 000 в марте 2009 г.
Указанная статистика американского рынка жилья отражает общую нестабильность в данном секторе мировой экономики, который сейчас представляется одним из основных базовых индикаторов ее среднесрочной динамики.
Тем не менее, в том числе, за счет "эффекта базы", прогнозы стабилизации указанных индексов во второй половине т.г. пока представляются актуальными, что, не исключено, отразилось и на общем отношении рынка ко вчерашней статистике риэлтерского сегмента Америки.
В целом "ралли ликвидности" на мировом сегменте относительно высоко рискованных инвестиций пока, пожалуй, развивалось без достаточно сильного противодействия со стороны поступающих на рынок данных реальной экономики.
При этом, однако, текущие действия ведущих мировых регулирующих структур с одной стороны стимулируют инвестиционные процессы на рынке, но, с другой стороны, способствуют "сглаживанию" спекулятивных тенденций на нем. В частности, финансовый сектор болезненно воспринял опубликованную вчера информацию о том, что Сенат США одобрил законопроект, запрещающий банкам безотносительно к рыночной ситуации повышать проценты по кредитным картам или увеличивать стоимость их обслуживания какими-либо неочевидными способами. На фоне снижения акций банков, к концу сессии вторника индексы DJIA и S&P 500, на протяжении почти всех торгов понемногу поднимавшиеся вверх, ушли "в минус".
В данной связи, с точки зрения, в том числе, ближайших недель, сохраняется возможность "сглаживания" текущих "бычьих" трендов на сегменте относительно высоко рискованных финансовых активов. Возможно, котировки EUR/USD на этом фоне в ближайшее время сохранят определенную стабильность в рамках ценового диапазона, с предположительными уровнями поддержки и сопротивления, расположенными на отметках 1,3400-1,3750.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 14:30 мск составил 31,76 и 36,88 руб. против, соответственно, 31,95 и 37,05 руб. на утренних торгах четверга.
Российская валюта в последние дни укрепляется с опережением по отношению к динамике финансового рынка РФ, что создает риски "медвежьей" коррекции ее котировок, по крайней мере – в краткосрочном периоде.
В то же время, с точки зрения ближайших месяцев, потенциал общей стабильности котировок RUB на FX представляется сейчас по-прежнему сравнительно высоким.
Заметное улучшение ценовых тенденций нефтяного сегмента, наличие у РФ резервов, необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса, а также развивающееся в последнее время постепенное восстановление инвестиционного сектора РФ продолжают поддерживать курс российского рубля на мировом валютном рынке
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба