31 августа 2020 Инвесткафе Горячева Татьяна
Выручка НОВАТЭКа по МСФО в первом полугодии сократилась на 27,4%, до 328,5 млрд руб. За второй квартал, на который пришелся пик карантинных ограничений, продажи компании снизились на треть. Роснефть и Газпром нефть в первом полугодии зафиксировали падение выручки на 33,4% и 25,8% соответственно.
Мировые цены на природный газ в первом полугодии рухнули практически на 50% в долларовом выражении, однако за счет девальвации рубля НОВАТЭК смог частично компенсировать потери. Карантины во многих странах мира привели к снижению потребления углеводородов. Сейчас экономисты и медики расходятся во мнениях относительно мер сдерживания пандемии. Многие политики говорят о том, что даже если будет вторая волна эпидемии COVID-19, то жесткий карантин вводить не будут, поскольку необходимо восстанавливать экономический рост. На этом фоне можно ожидать нормализацию спроса на природный газ в ближайшие месяцы, что положительно отразится на доходах НОВАТЭКА.
Источник: данные компании.
Операционные расходы НОВАТЭКа упали на 21%, до 262,77 млрд руб. В отчетном периоде практически не изменились транспортные и управленческие издержки, поэтому совокупный показатель снижался медленнее выручки. Операционная прибыль компания рухнула на 95,6%, до 18,41 млрд руб., против снижения у Роснефти на 89,5%, а у Газпром нефти на 90,5%. Однако нужно учитывать, что в 2019 году в операционной прибыли были учтены доходы от продажи доли в проекте Арктик СПГ-2 в размере 308,57 млрд руб.
Чистая прибыль акционеров НОВАТЭКа упала на 97,6%, до 10,88 млрд руб. Роснефть зафиксировала чистый убыток в размере 113 млрд руб., Газпром нефть завершила полугодие с прибылью 8,23 млрд руб. Таким образом, динамика финансовых показателей НОВАТЭКа оказалась лучше, чем у конкурентов.
Источник: данные компании.
Добыча газа у НОВАТЭКа увеличилась на символические 0,02%, до 37,57 млрд куб. м, за счет повышения производства на Арктикгазе. На зрелых месторождения добыча падает уже продолжительно время. При этом проблем с ресурсной базой у компании нет. НОВАТЭК владеет лицензиями на участки на полуострове Гыдан, чьи запасы отличаются высоким объемом, а добыча — низкой себестоимостью. Добыча в отчетном периоде сократилась в первую очередь из-за карантина по коронавирусу. ЛУКОЙЛ и Роснефть зафиксировали уменьшение добычи газа на 14,6% и 4,9%, а Газпром нефть увеличила производство на 6%. НОВАТЭК сократил добычу жидких углеводородов на 0,8%, до 5,96 млн тонн, но его темп снижения оказался самым низким. Динамика операционных результатов НОВАТЭК оказалась лучше, чем у большинства конкурентов, что является позитивным фактором.
По мультипликатору P/E акции компании торгуются ниже среднеотраслевого значения, что предполагает потенциал роста котировок в область 1266,07 руб. Я рекомендую покупать бумаги НОВАТЭКа по двум причинам. Во-первых, мировая экономика постепенно выходит из вызванного пандемией кризиса. ОПЕК фиксирует восстановление спроса на углеводороды на 90% по сравнению с уровнями на начало марта. Участники соглашения ОПЕК+ ожидают продолжения позитивного тренда. Приближение отопительного сезона также положительно отразится на продажах энергоносителей. Во-вторых, НОВАТЭК одна из немного российских компаний, которая последние 10 лет ежегодно увеличивала размер выплат акционеров и может претендовать на статус дивидендного аристократа.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мировые цены на природный газ в первом полугодии рухнули практически на 50% в долларовом выражении, однако за счет девальвации рубля НОВАТЭК смог частично компенсировать потери. Карантины во многих странах мира привели к снижению потребления углеводородов. Сейчас экономисты и медики расходятся во мнениях относительно мер сдерживания пандемии. Многие политики говорят о том, что даже если будет вторая волна эпидемии COVID-19, то жесткий карантин вводить не будут, поскольку необходимо восстанавливать экономический рост. На этом фоне можно ожидать нормализацию спроса на природный газ в ближайшие месяцы, что положительно отразится на доходах НОВАТЭКА.
Источник: данные компании.
Операционные расходы НОВАТЭКа упали на 21%, до 262,77 млрд руб. В отчетном периоде практически не изменились транспортные и управленческие издержки, поэтому совокупный показатель снижался медленнее выручки. Операционная прибыль компания рухнула на 95,6%, до 18,41 млрд руб., против снижения у Роснефти на 89,5%, а у Газпром нефти на 90,5%. Однако нужно учитывать, что в 2019 году в операционной прибыли были учтены доходы от продажи доли в проекте Арктик СПГ-2 в размере 308,57 млрд руб.
Чистая прибыль акционеров НОВАТЭКа упала на 97,6%, до 10,88 млрд руб. Роснефть зафиксировала чистый убыток в размере 113 млрд руб., Газпром нефть завершила полугодие с прибылью 8,23 млрд руб. Таким образом, динамика финансовых показателей НОВАТЭКа оказалась лучше, чем у конкурентов.
Источник: данные компании.
Добыча газа у НОВАТЭКа увеличилась на символические 0,02%, до 37,57 млрд куб. м, за счет повышения производства на Арктикгазе. На зрелых месторождения добыча падает уже продолжительно время. При этом проблем с ресурсной базой у компании нет. НОВАТЭК владеет лицензиями на участки на полуострове Гыдан, чьи запасы отличаются высоким объемом, а добыча — низкой себестоимостью. Добыча в отчетном периоде сократилась в первую очередь из-за карантина по коронавирусу. ЛУКОЙЛ и Роснефть зафиксировали уменьшение добычи газа на 14,6% и 4,9%, а Газпром нефть увеличила производство на 6%. НОВАТЭК сократил добычу жидких углеводородов на 0,8%, до 5,96 млн тонн, но его темп снижения оказался самым низким. Динамика операционных результатов НОВАТЭК оказалась лучше, чем у большинства конкурентов, что является позитивным фактором.
По мультипликатору P/E акции компании торгуются ниже среднеотраслевого значения, что предполагает потенциал роста котировок в область 1266,07 руб. Я рекомендую покупать бумаги НОВАТЭКа по двум причинам. Во-первых, мировая экономика постепенно выходит из вызванного пандемией кризиса. ОПЕК фиксирует восстановление спроса на углеводороды на 90% по сравнению с уровнями на начало марта. Участники соглашения ОПЕК+ ожидают продолжения позитивного тренда. Приближение отопительного сезона также положительно отразится на продажах энергоносителей. Во-вторых, НОВАТЭК одна из немного российских компаний, которая последние 10 лет ежегодно увеличивала размер выплат акционеров и может претендовать на статус дивидендного аристократа.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу