1 сентября 2020 Julius Baer
Julius Baer ожидает более нестабильной торговой среды для казначейских облигаций США по мере обострения предвыборной борьбы, говорится в комментарии эксперта банка Маркуса Алленшпаха.
Председатель ФРС Джером Пауэлл в прошлый четверг оправдал ожидания рынка, когда пообещал в будущем не реагировать на превышения инфляции, чтобы компенсировать прошлые инфляционные промахи. На рынке такой переход к таргетированию инфляции уже обсуждался некоторое время. После выступления Пауэлла казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS), показали очень скромный рост.
"TIPS обеспечивают защиту от инфляции, поскольку поток платежей привязан к индексу потребительских цен, - отмечает Алленшпах. - Таким образом, они теоретически должны получить поддержку благодаря планам ФРС США позволять инфляции превышать целевой показатель в 2%. Проблема в том, что американский регулятор уже давно не может добиться выполнения своего старого целевого показателя инфляции и не представил новых стратегий, которые были бы более эффективными для стимулирования роста цен. В центре внимания рынка будет оставаться ситуация с бюджетом США. Конгресс США не только не смог предоставить дополнительный пакет финансовой поддержки для продления срочного финансового стимулирования, связанного с пандемией, но и не добился какого-либо прогресса по вопросу нового бюджета. Финансовый год начинается 1 октября, так что время уходит. По мере обострения предвыборной борьбы мы ожидаем более нестабильной торговой среды для казначейских облигаций США, при этом доходность по ним будет снижаться".
Председатель ФРС Джером Пауэлл в прошлый четверг оправдал ожидания рынка, когда пообещал в будущем не реагировать на превышения инфляции, чтобы компенсировать прошлые инфляционные промахи. На рынке такой переход к таргетированию инфляции уже обсуждался некоторое время. После выступления Пауэлла казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS), показали очень скромный рост.
"TIPS обеспечивают защиту от инфляции, поскольку поток платежей привязан к индексу потребительских цен, - отмечает Алленшпах. - Таким образом, они теоретически должны получить поддержку благодаря планам ФРС США позволять инфляции превышать целевой показатель в 2%. Проблема в том, что американский регулятор уже давно не может добиться выполнения своего старого целевого показателя инфляции и не представил новых стратегий, которые были бы более эффективными для стимулирования роста цен. В центре внимания рынка будет оставаться ситуация с бюджетом США. Конгресс США не только не смог предоставить дополнительный пакет финансовой поддержки для продления срочного финансового стимулирования, связанного с пандемией, но и не добился какого-либо прогресса по вопросу нового бюджета. Финансовый год начинается 1 октября, так что время уходит. По мере обострения предвыборной борьбы мы ожидаем более нестабильной торговой среды для казначейских облигаций США, при этом доходность по ним будет снижаться".
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба