23 сентября 2020 Альпари
Традиционная августовская дефляция в этом году не получилась: рост потребительских цен в августе 2020 года, согласно данным Росстата, в отличие от августов прошлых лет, остался на июльском уровне. Годовая инфляция в августе показала тревожные темпы роста, увеличившись на 3,6% к августу 2019 года, и эти темпы роста оказались максимальными с мая 2020 года. Целевой уровень Банка России по инфляции в 4% в год уже совсем близко. А эксперты Высшей школы экономики прогнозируют, что к концу 2020 года рост инфляции в России даже превысит целевой уровень ЦБ РФ и составит 4,2-4,4%.
Можно также отметить, что население, согласно социологическому опросу, проведённому в августе агентством «инФОМ» и Банком России, оценивает личную наблюдаемую инфляцию в августе в 9,2%, то есть в 2,5 раза выше официальной. Как правило, наблюдаемая инфляция потребительских цен всегда выше официальной, однако тревожным сигналом является то, что ещё в марте, согласно аналогичному опросу, население оценивало личную инфляцию только в 8,3%, а всего за пять месяцев инфляционные ожидания россиян возросли почти на целый процентный пункт.
Разумеется, что на инфляционные ожидания населения влияют такие факторы как обесценение рубля и внешние угрозы. Если весной текущего года Минфину и Банку России удалось сдержать обвал рубля путём продажи валюты из ФНБ, то в августе плавная девальвация начала навёрстывать упущенное, а в сентябре эта тенденция усилилась на фоне роста санкционных рисков и развития второй волны пандемии коронавируса. За две первых декады сентября 2020 года рубль обесценился на 3,6% – на такую же величину, как за весь август, и это дополнительно подстёгивает рост инфляционных ожиданий.
Так что же дальше будет с Родиной и с нами? Несмотря на то, что ситуация в экономике остаётся сложной, мы полагаем, что апокалиптический сценарий не реализуется.
По итогам 2020 года с высокой вероятностью мы увидим рост инфляции потребительских цен как раз до целевого уровня ЦБ РФ в 4%. Ведь на повышение потребительских цен, кроме внешних рисков, влияют ещё и внутренние факторы, чаще всего – повышение коммунальных платежей или рост издержек производства. Например, на рост продовольственных цен может повлиять неурожай той или иной сельскохозяйственной культуры, сокращение посевных площадей, рост цен на корма и т.д. Но такие факторы носят долгосрочный характер и влияют на рост темпов инфляции с течением времени, может быть, через несколько месяцев или даже в горизонте 1-2 года (как, например, это было в марте текущего года с ценами на гречневую крупу, подорожавшую не только из-за потребительского ажиотажа на фоне противовирусных ограничений, но ещё и из-за сокращения посевных площадей под гречиху в 2017-2018 гг.). С другой стороны, в текущем кризисном году рост инфляции сдерживается низкими реальными доходами населения, в связи с чем продавцы опасаются затоваривания и не слишком сильно повышают цены.
Однако несмотря на то, что инфляция, по нашим прогнозам, вырастет не слишком сильно, мы предупреждаем, что дальнейшего обесценения рубля никто не отменял, и в этом году рубль уже точно не будет самой доходной валютой мира, как в 2016 году, а вот в число «чемпионов» по темпам обесценения рубль по итогам года вполне может войти, наряду с турецкой лирой и весьма ослабевшими валютами стран Латинской Америки. Санкционная угроза пока на повестке дня, политический кризис в Беларуси пока не разрешился, а «ковид» угрожающе быстро распространяется по Европе. Падение рубля к концу года до 80 руб. за доллар и до 92 руб. за евро всё ещё актуально. Так что на всякий случай, если вы ещё держите сбережения в рублях, лучше не менее половины их перевести в иностранную валюту. Хороший выбор до конца текущего года – евро или швейцарский франк, но даже если вы держите сбережения в долларах, в текущем году это тоже надёжная альтернатива быстро обесценивающемуся рублю.
https://alpari.com/ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Можно также отметить, что население, согласно социологическому опросу, проведённому в августе агентством «инФОМ» и Банком России, оценивает личную наблюдаемую инфляцию в августе в 9,2%, то есть в 2,5 раза выше официальной. Как правило, наблюдаемая инфляция потребительских цен всегда выше официальной, однако тревожным сигналом является то, что ещё в марте, согласно аналогичному опросу, население оценивало личную инфляцию только в 8,3%, а всего за пять месяцев инфляционные ожидания россиян возросли почти на целый процентный пункт.
Разумеется, что на инфляционные ожидания населения влияют такие факторы как обесценение рубля и внешние угрозы. Если весной текущего года Минфину и Банку России удалось сдержать обвал рубля путём продажи валюты из ФНБ, то в августе плавная девальвация начала навёрстывать упущенное, а в сентябре эта тенденция усилилась на фоне роста санкционных рисков и развития второй волны пандемии коронавируса. За две первых декады сентября 2020 года рубль обесценился на 3,6% – на такую же величину, как за весь август, и это дополнительно подстёгивает рост инфляционных ожиданий.
Так что же дальше будет с Родиной и с нами? Несмотря на то, что ситуация в экономике остаётся сложной, мы полагаем, что апокалиптический сценарий не реализуется.
По итогам 2020 года с высокой вероятностью мы увидим рост инфляции потребительских цен как раз до целевого уровня ЦБ РФ в 4%. Ведь на повышение потребительских цен, кроме внешних рисков, влияют ещё и внутренние факторы, чаще всего – повышение коммунальных платежей или рост издержек производства. Например, на рост продовольственных цен может повлиять неурожай той или иной сельскохозяйственной культуры, сокращение посевных площадей, рост цен на корма и т.д. Но такие факторы носят долгосрочный характер и влияют на рост темпов инфляции с течением времени, может быть, через несколько месяцев или даже в горизонте 1-2 года (как, например, это было в марте текущего года с ценами на гречневую крупу, подорожавшую не только из-за потребительского ажиотажа на фоне противовирусных ограничений, но ещё и из-за сокращения посевных площадей под гречиху в 2017-2018 гг.). С другой стороны, в текущем кризисном году рост инфляции сдерживается низкими реальными доходами населения, в связи с чем продавцы опасаются затоваривания и не слишком сильно повышают цены.
Однако несмотря на то, что инфляция, по нашим прогнозам, вырастет не слишком сильно, мы предупреждаем, что дальнейшего обесценения рубля никто не отменял, и в этом году рубль уже точно не будет самой доходной валютой мира, как в 2016 году, а вот в число «чемпионов» по темпам обесценения рубль по итогам года вполне может войти, наряду с турецкой лирой и весьма ослабевшими валютами стран Латинской Америки. Санкционная угроза пока на повестке дня, политический кризис в Беларуси пока не разрешился, а «ковид» угрожающе быстро распространяется по Европе. Падение рубля к концу года до 80 руб. за доллар и до 92 руб. за евро всё ещё актуально. Так что на всякий случай, если вы ещё держите сбережения в рублях, лучше не менее половины их перевести в иностранную валюту. Хороший выбор до конца текущего года – евро или швейцарский франк, но даже если вы держите сбережения в долларах, в текущем году это тоже надёжная альтернатива быстро обесценивающемуся рублю.
https://alpari.com/ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу