29 сентября 2020 БКС Экспресс | Сбербанк (SBER)
Соотношение стоимости обыкновенных и привилегированных бумаг Сбербанка (АО/АП) опустилось к минимальному значению за всю историю: 1,026
В абсолютном выражении спред между бумагами сократился до 5,7 руб. Обыкновенные акции сегодня торгуются около 226,3 руб., привилегированные — в районе 220,6 руб. Сокращение разницы происходит за две сессии до дивидендной отсечки.
1 октября — последний день для попадания в реестр акционеров (с учетом режима Т+2), которые получат 18,7 руб. дивидендов.
Соотношение АО/АП Сбербанка сейчас находится на минимальном уровне среди всех других ликвидных компаний, по бумагам которых обычно платится одинаковый размер дивидендов. В частности соотношение обыкновенных и привилегированных в акциях Татнефти составляет 1,05, в Ростелекоме — 1,11, в Башнефти — 1,33.
Столь низкий дисконт привилегированных акций Сбербанка не выглядит фундаментально оправданным. Ликвидность обыкновенных бумаг выше. Кроме того, они предполагают большее количество прав для голосования на общих собраниях. Соотношение 1,03 чрезмерно низкое и в среднесрочной перспективе ожидается его рост, предположительно выше 1,05–1,06. То есть обыкновенные бумаги могут выглядеть чуть лучше привилегированных.
В абсолютном выражении спред между бумагами сократился до 5,7 руб. Обыкновенные акции сегодня торгуются около 226,3 руб., привилегированные — в районе 220,6 руб. Сокращение разницы происходит за две сессии до дивидендной отсечки.
1 октября — последний день для попадания в реестр акционеров (с учетом режима Т+2), которые получат 18,7 руб. дивидендов.
Соотношение АО/АП Сбербанка сейчас находится на минимальном уровне среди всех других ликвидных компаний, по бумагам которых обычно платится одинаковый размер дивидендов. В частности соотношение обыкновенных и привилегированных в акциях Татнефти составляет 1,05, в Ростелекоме — 1,11, в Башнефти — 1,33.
Столь низкий дисконт привилегированных акций Сбербанка не выглядит фундаментально оправданным. Ликвидность обыкновенных бумаг выше. Кроме того, они предполагают большее количество прав для голосования на общих собраниях. Соотношение 1,03 чрезмерно низкое и в среднесрочной перспективе ожидается его рост, предположительно выше 1,05–1,06. То есть обыкновенные бумаги могут выглядеть чуть лучше привилегированных.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба