30 сентября 2020 Invest Heroes | Совкомфлот
IPO СОВКОМФЛОТА: КРАТКОСРОЧНАЯ ИДЕЯ
Совкомфлот выходит на IPO. Торги обыкновенными акциями компании начнутся 7 октября или в ближайшую к этому числу дату (тикер FLOT).
Наше отношение к IPO Совкомфлота: считаем, что краткосрочно акции выглядят недооцененными и могут выстрелить на 10-15%, но актив не для покупки в долгосрочный портфель
Почему так?
- Компания сейчас на локальном пике доходов: выручка компании на 99% в долларах, а доллар в 2020 году сильно переоценен, что играет ей на руку
- Но долгосрочно доллар не будет таким сильным: с появлением вакцин в 2021 г. нефть подоражает, рубль будет укрепляться (наша команда и многие инвестбанки ждут рубль на 10-15% крепче на горизонте 2 лет, что будет давить на доходы компании)
- Также сейчас доходы компании поддерживает рост ставок фрахта - из-за избытка нефть храниться в танкерах, за счет этого ставки на 40% выше. Но по мере снижения запасов показатель будет возвращаться обратно, что будет играть против компании
Сейчас вы покупаете фин показатели, которые выросли, и эта ситуация будет сохраняться в течение полугода, за счет чего после размещения акции могут вырасти и на горизонте полугода на них можно заработать.
При этом долгосрочно укрепление рубля и нормализация ставок фрахта будут «сдувать» доходы Совкомфлота, поэтому компания не выглядит привлекательной на 1-2 года
Совкомфлот выходит на IPO. Торги обыкновенными акциями компании начнутся 7 октября или в ближайшую к этому числу дату (тикер FLOT).
Наше отношение к IPO Совкомфлота: считаем, что краткосрочно акции выглядят недооцененными и могут выстрелить на 10-15%, но актив не для покупки в долгосрочный портфель
Почему так?
- Компания сейчас на локальном пике доходов: выручка компании на 99% в долларах, а доллар в 2020 году сильно переоценен, что играет ей на руку
- Но долгосрочно доллар не будет таким сильным: с появлением вакцин в 2021 г. нефть подоражает, рубль будет укрепляться (наша команда и многие инвестбанки ждут рубль на 10-15% крепче на горизонте 2 лет, что будет давить на доходы компании)
- Также сейчас доходы компании поддерживает рост ставок фрахта - из-за избытка нефть храниться в танкерах, за счет этого ставки на 40% выше. Но по мере снижения запасов показатель будет возвращаться обратно, что будет играть против компании
Сейчас вы покупаете фин показатели, которые выросли, и эта ситуация будет сохраняться в течение полугода, за счет чего после размещения акции могут вырасти и на горизонте полугода на них можно заработать.
При этом долгосрочно укрепление рубля и нормализация ставок фрахта будут «сдувать» доходы Совкомфлота, поэтому компания не выглядит привлекательной на 1-2 года
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба